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[즉시분석] 코엔텍 6%↑..주식MRI 상위 18%

코엔텍8,960원, ▲10원, 0.11%이 상승세다. 

27일 오전 10시 15분 현재 이 회사의 주가는 전일보다 6.2% 상승한 2120원에 거래되고 있다. 이틀 연속 상승세다. 코엔텍의 주가는 지난 4월 3815원을 기록하며 올해 최고가를 경신한 후 꾸준히 하락세를 보이고 있다.


지난해 소각 처리량 증가와 폐열을 이용한 스팀 판매량이 늘면서 실적이 개선됐던 코엔텍은 올 1분기 실적도 호조를 보였다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 30% 증가한 74억2000만원을 기록했다. 영업이익은 3배 늘어난 21억6000만원, 순이익도 17억5000만원을 달성하며 3배 넘는(227%) 증가율을 보였다.

코엔텍은 후성그룹의 계열사로 폐기물처리업이 주업인 회사다. 각종 쓰레기, 폐기물 등을 수집·운반·처리한다. 폐기물이란 쓰레기, 연소재, 폐유, 폐알카리 등으로 사람의 생활이나 사업 활동에 불필요해진 물질을 말한다. 

폐기물은 지정폐기물, 건설폐기물, 지정외폐기물로 분류된다. 지정폐기물은 사업장 폐기물 중 폐유, 폐산 등 주변 환경을 오염시킬 수 있는 유해한 물질이다. 건설폐기물은 토목·건설공사에서 배출되는 폐기물을 말하며, 지정외폐기물은 사업장에서 발생하는 폐기물 중 지정폐기물과 건설폐기물을 제외한 모든 폐기물이다. 

코엔텍은 울산에 위치해 있다. 울산은 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%, 현대자동차, SK140,100원, ▼-300원, -0.21% 등 대규모 생산시설이 밀집된 곳으로 폐기물 수집에 용이하다. 폐기물 업체의 실적은 되도록 많은 폐기물을 수집해 처리할수록 좋아진다.

이 회사의 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.5배, 5년 평균치는 1.4배다. PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 평가한다

한편, 코엔텍은 울산에 위치해 있고, 후성그룹의 회장 김근수씨는 고 정주영 회장의 매제라는 이유로 '정몽준 테마주'로 거론되기도 한다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 18%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코엔텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 309위(상위 18%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이며 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성은 비교적 낮은 2점을 기록했다. 5년간 연평균 순이익 성장률이 6.7%로, 만점 기준인 15%에 비해 상대적으로 낮았던 점이 반영됐다. 하지만 최근 1년간 성장률은 100%로 성장성을 회복하고 있다. 

이 회사의 사업 독점력도 2점으로 낮다. 이는 최근 5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 4.7%로 기준치인 15%에 비해 낮은 점 등이 반영됐다. 

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.


[코엔텍] 투자 체크 포인트

기업개요 후성 계열의 울산 지역 폐기물 소각·매립업체
사업환경 ㅇ 산업폐기물 처리산업은 과정적 성격으로 경쟁업체의 진입이 어려움
ㅇ 입지조건과 처리능력이 주요 경쟁력
ㅇ 정부의 환경규제가 강화되면 우수한 처리 기술을 갖춘 업체에 수혜
경기변동 경기가 호황을 띨수록 폐기물도 증가. 지역적 업황에도 영향 받음
주요제품 ㅇ 폐기물 소각 처리 (매출 비중 39%)
ㅇ 소각과정에서 발생하는 스팀 판매 (매출 비중 35%)
ㅇ 폐기물 매각 처리 (매출 비중 25%)
원재료 해당사항 없음
실적변수 ㅇ 울산지역 공장 가동률 증가시 수혜
ㅇ 이 지역 업체들의 정기보수기간(shut down) 매출액 10% 증가
리스크 경기 침제로 인한 폐기물 배출량 감소
신규사업 바이오매스 에너지 회수사업 준비중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[코엔텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 74 266 227 220
영업이익(보고서) 22 58 19 -2
영업이익률(%) 29.7% 21.8% 8.4% -0.9%
영업이익(K-GAAP) 20 51 19 -2
영업이익률(%) 27% 19.2% 8.4% -0.9%
순이익(지배) 18 45 22 2
순이익률(%) 24.3% 16.9% 9.7% 0.9%
주요투자지표
이시각 PER 13.61
이시각 PBR 1.57
이시각 ROE 11.51%
5년평균 PER 49.98
5년평균 PBR 1.49
5년평균 ROE 5.55%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[코엔텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
후성에이치디에스(주)최대주주보통주8,422,76116.858,422,76116.85장내매수
일광실업(주)계열회사보통주2,104,2334.212,104,2334.21장내매수
김근수최대주주의
대표이사
보통주486,4950486,4950.97장내매수
우선주-----
보통주11,013,48922.0311,013,48922.03-

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