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[큰손동향] 골판지株 급등, 한국밸류 '투자 잘했네~'
올해 한국밸류자산운용(이하 한국밸류)이 신규 취득한 동일제지, 신대양제지5,590원, ▲40원, 0.72%가 최근 급등세다.
한국밸류는 올해 1월 5일 동일제지 지분 5%, 5월 18일 신대양제지 지분 5% 를 확보했다. 신규 취득 공시 후 추가 지분변동 공시는 없었다. 동일제지는 공시 후 6개월간 22%, 최근 한달간 40% 상승했다. 신대양제지는 공시 후 27%, 최근 한 달간 25% 상승했다.
전일 HMC투자증권 강신우 연구원은 "최근 고지가격 하락세에 힘입어 동일제지의 2분기 영업이익은 100억원으로 지난해 동기보다 2.8배, 신대양제지의 2분기 영업이익은 130~150억원으로 8.5배 이상 늘 것"으로 전망했다. 또한, 7월 현재 고지가격은 KG당 175원으로 2분기 대비 추가 하락한 상태기 때문에 3분기 이익도 기대해볼 만하다고 덧붙였다.
강 연구원은 홈쇼핑 활성화에 따른 택배물량 증가와 친환경·재활용 박스사용 증가로 골판지 수요는 지속적으로 늘어날 것으로 봤다. 국내 1인당 연간 택배이용횟수는 2004년 12회에서 지난해 27회로 두 배 넘게 증가했다. 이에 따라 국내 골판지 원지 생산실적은 2006년에서 2011년까지 연평균 9.3% 늘었다. 다만, 기상악화로 고지 회수가 어려워지면 고지가격 상승해 실적에 악영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.
동일제지는 국내 2위의 골판지 원지 제조업체다. 골판지 원지는 골을 만들어 완충 역할을 하는 골심지, 골심지 표면에 붙여 상표, 상품 내용 등을 인쇄하는 표면지, 박스 안쪽 부분이 되는 이면지로 나뉜다. 동일제지는 세 제품 모두를 생산한다. 매출 비중은 표면지 61%, 이면지와 골심지 37%다.
동일제지의 올해 1분기 매출액은 538억원으로 지난해 동기보다 4% 줄었다. 매출 감소에도 영업이익은 73억원으로 194%, 순이익은 52억원으로 95% 늘었다. 제품 가격을 인상해 이익률이 상승했다. 1분기 표면지 가격은 톤당 59만2169원으로 지난해 동기보다 4%, 이면지와 골심지 가격은 47만2505원으로 5.5% 상승했다. 반면, 원재료의 90% 이상을 차지하는 국내고지 가격은 0.8% 상승하는데 그쳤다.
신대양제지는 1982년 설립된 골판지 원지 제조업체다. 주력 제품은 골심지, 이면지다. 올해 1분기 매출액은 680억원으로 지난해 동기보다 6% 줄었다. 하지만 원가율이 크게 낮아져 영업이익은 105억원으로 4.5배 늘었고, 순이익은 87억원으로 흑자 전환했다.
한국밸류는 올해 1월 5일 동일제지 지분 5%, 5월 18일 신대양제지 지분 5% 를 확보했다. 신규 취득 공시 후 추가 지분변동 공시는 없었다. 동일제지는 공시 후 6개월간 22%, 최근 한달간 40% 상승했다. 신대양제지는 공시 후 27%, 최근 한 달간 25% 상승했다.
전일 HMC투자증권 강신우 연구원은 "최근 고지가격 하락세에 힘입어 동일제지의 2분기 영업이익은 100억원으로 지난해 동기보다 2.8배, 신대양제지의 2분기 영업이익은 130~150억원으로 8.5배 이상 늘 것"으로 전망했다. 또한, 7월 현재 고지가격은 KG당 175원으로 2분기 대비 추가 하락한 상태기 때문에 3분기 이익도 기대해볼 만하다고 덧붙였다.
강 연구원은 홈쇼핑 활성화에 따른 택배물량 증가와 친환경·재활용 박스사용 증가로 골판지 수요는 지속적으로 늘어날 것으로 봤다. 국내 1인당 연간 택배이용횟수는 2004년 12회에서 지난해 27회로 두 배 넘게 증가했다. 이에 따라 국내 골판지 원지 생산실적은 2006년에서 2011년까지 연평균 9.3% 늘었다. 다만, 기상악화로 고지 회수가 어려워지면 고지가격 상승해 실적에 악영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.
동일제지는 국내 2위의 골판지 원지 제조업체다. 골판지 원지는 골을 만들어 완충 역할을 하는 골심지, 골심지 표면에 붙여 상표, 상품 내용 등을 인쇄하는 표면지, 박스 안쪽 부분이 되는 이면지로 나뉜다. 동일제지는 세 제품 모두를 생산한다. 매출 비중은 표면지 61%, 이면지와 골심지 37%다.
동일제지의 올해 1분기 매출액은 538억원으로 지난해 동기보다 4% 줄었다. 매출 감소에도 영업이익은 73억원으로 194%, 순이익은 52억원으로 95% 늘었다. 제품 가격을 인상해 이익률이 상승했다. 1분기 표면지 가격은 톤당 59만2169원으로 지난해 동기보다 4%, 이면지와 골심지 가격은 47만2505원으로 5.5% 상승했다. 반면, 원재료의 90% 이상을 차지하는 국내고지 가격은 0.8% 상승하는데 그쳤다.
신대양제지는 1982년 설립된 골판지 원지 제조업체다. 주력 제품은 골심지, 이면지다. 올해 1분기 매출액은 680억원으로 지난해 동기보다 6% 줄었다. 하지만 원가율이 크게 낮아져 영업이익은 105억원으로 4.5배 늘었고, 순이익은 87억원으로 흑자 전환했다.
[한국밸류 5% 이상 보유 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)는 이채원 전무가 운용을 총괄하는 우리나라 대표적인 가치투자 펀드다. 신영자산운용과 함께 가치투자 기관 양대산맥으로 불린다.
2011년 말 기준 총 1조1408억원 규모의 국내 주식형 펀드를 운용한다. 2011년 하락장에서 마이에셋과 함께 유이하게 플러스 수익률(0.3%)를 기록했다. 2006년 4월 출시한 "10년펀드"를 6년째 운용 중이다.
한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 한국밸류는 매달 1일 내역을 공시한다.
[신규 보고 및 5% 미만 보고 종목과 지분율 -2012.5.1~2012.5.31]
신대양제지, 5% 신규보고
코오롱, 5.08% 신규보고
유니드, 4.76%로 감소
[보유 종목과 지분율 -2012년 6월 12일 기준]
고영 12.59 아이디스 11.93 리드코프 11.71 KPX홀딩스 11.36 삼성공조 11.29
다함이텍 10.73 NICE 10.69 태양기전 10.60 경동가스 10.03 대한방직 9.96
방림 9.85 동국제약 8.78 동아타이어 8.72 경동나비엔 7.85 BYC 7.66
제이브이엠 7.58 정상제이엘에스 7.30 NPC 7.15 우리산업 7.13 동일방직 6.84
신라교역 6.75 하림홀딩스 6.60 대상홀딩스 6.44 농우바이오 6.23
아세아시멘트 5.51 알에프세미 5.35 코나아이 5.13 대웅 5.13 SJM 5.10
코오롱 5.08 리노공업 5.04 KMH 5.03 남양유업 5.03 동일제지 5.01
케이티스 5.00 신대양제지 5.00
*코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월
2011년 말 기준 총 1조1408억원 규모의 국내 주식형 펀드를 운용한다. 2011년 하락장에서 마이에셋과 함께 유이하게 플러스 수익률(0.3%)를 기록했다. 2006년 4월 출시한 "10년펀드"를 6년째 운용 중이다.
한편 5% 이상 지분을 가진 주주는 매달 변동내역과 보유현황을 공시할 의무가 있다. 한국밸류는 매달 1일 내역을 공시한다.
[신규 보고 및 5% 미만 보고 종목과 지분율 -2012.5.1~2012.5.31]
신대양제지, 5% 신규보고
코오롱, 5.08% 신규보고
유니드, 4.76%로 감소
[보유 종목과 지분율 -2012년 6월 12일 기준]
고영 12.59 아이디스 11.93 리드코프 11.71 KPX홀딩스 11.36 삼성공조 11.29
다함이텍 10.73 NICE 10.69 태양기전 10.60 경동가스 10.03 대한방직 9.96
방림 9.85 동국제약 8.78 동아타이어 8.72 경동나비엔 7.85 BYC 7.66
제이브이엠 7.58 정상제이엘에스 7.30 NPC 7.15 우리산업 7.13 동일방직 6.84
신라교역 6.75 하림홀딩스 6.60 대상홀딩스 6.44 농우바이오 6.23
아세아시멘트 5.51 알에프세미 5.35 코나아이 5.13 대웅 5.13 SJM 5.10
코오롱 5.08 리노공업 5.04 KMH 5.03 남양유업 5.03 동일제지 5.01
케이티스 5.00 신대양제지 5.00
*코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월
[한국밸류 5% 이상 보유 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 아이디스 | 44,500원 | ▲150원 (0.3%) | 371 | 82 | 62 | 6.9 | 1.97 | 28.6% |
| 삼성공조 | 8,330원 | ▲310원 (3.9%) | 245 | 22 | 27 | 15.1 | 0.41 | 2.7% |
| 고영 | 25,000원 | ▲400원 (1.6%) | 191 | 38 | 34 | 13.8 | 2.95 | 21.3% |
| KPX홀딩스 | 42,100원 | ▼300원 (-0.7%) | 63 | 54 | 57 | 24.9 | 0.48 | 1.9% |
| 다함이텍 | 17,500원 | ▼250원 (-1.4%) | 1 | -1 | 14 | 5.7 | 0.24 | 4.2% |
| NICE | 49,000원 | 0원 (0%) | 147 | 97 | 86 | 21.3 | 0.64 | 3% |
| 리드코프 | 4,155원 | ▲55원 (1.3%) | 583 | 91 | 70 | 4.4 | 0.83 | 19.1% |
| 경동가스 | 64,100원 | ▼800원 (-1.2%) | 6,422 | 328 | 291 | 3.6 | 0.51 | 14.3% |
| 대한방직 | 23,100원 | ▼100원 (-0.4%) | 648 | -7 | -17 | N/A | 0.27 | -18.5% |
| 방림 | 11,500원 | 0원 (0%) | 876 | 50 | 37 | 943.9 | 0.27 | 0% |
| 동아타이어 | 11,800원 | ▲50원 (0.4%) | 949 | 80 | 76 | 11 | 0.61 | 5.6% |
| 알에프세미 | 9,930원 | ▼120원 (-1.2%) | 85 | 22 | 17 | 10.8 | 1.95 | 18% |
| 동국제약 | 14,600원 | ▲50원 (0.3%) | 376 | 67 | 52 | 6.7 | 0.97 | 14.4% |
| 경동나비엔 | 6,480원 | ▲70원 (1.1%) | 746 | 23 | 18 | 9.4 | 0.56 | 6% |
| BYC | 162,000원 | 0원 (0%) | 496 | 78 | 51 | 3.6 | 0.32 | 9% |
| 태양기전 | 12,650원 | 0원 (0%) | 531 | 42 | 29 | 10.3 | 1.38 | 13.4% |
| 정상제이엘에스 | 5,810원 | ▼10원 (-0.2%) | 213 | 36 | 30 | 9.9 | 1.69 | 17.1% |
| 동일방직 | 45,500원 | ▼350원 (-0.8%) | 653 | -56 | 35 | N/A | 0.21 | -2.1% |
| 대상홀딩스 | 4,125원 | ▼5원 (-0.1%) | 32 | 21 | 28 | 14.5 | 0.41 | 2.9% |
| 아세아시멘트 | 44,700원 | ▼200원 (-0.5%) | 598 | -135 | -73 | 18.7 | 0.30 | 1.6% |
| 제이브이엠 | 38,050원 | ▼750원 (-1.9%) | 184 | 43 | 31 | 24.2 | 3.42 | 14.2% |
| 농우바이오 | 14,750원 | ▼100원 (-0.7%) | 327 | 123 | 129 | 13.3 | 1.51 | 11.3% |
| 우리산업 | 4,290원 | ▲5원 (0.1%) | 494 | 17 | 8 | 20.8 | 1.33 | 6.4% |
| 신라교역 | 15,700원 | ▼100원 (-0.6%) | 1,019 | 187 | 157 | 7.4 | 0.72 | 9.7% |
| 하림홀딩스 | 2,195원 | ▼30원 (-1.4%) | 2 | -2 | -2 | 93.5 | 0.77 | 0.8% |
| 코나아이 | 19,950원 | ▲300원 (1.5%) | 280 | 52 | 47 | 10.4 | 2.31 | 22.1% |
| 대웅 | 16,600원 | 0원 (0%) | 136 | 152 | 148 | 9.5 | 0.69 | 7.3% |
| SJM | 7,180원 | ▼20원 (-0.3%) | 309 | 20 | 21 | 12.5 | 1.16 | 9.3% |
| 동일제지 | 2,140원 | ▲90원 (4.4%) | 539 | 73 | 52 | 4.7 | 0.59 | 12.5% |
| NPC | 2,295원 | ▼10원 (-0.4%) | 577 | 42 | 32 | 7.2 | 0.70 | 9.7% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[동일제지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 골판지원지를 만드는 제지업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 택배산업의 성장으로 골판지원지 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 받는 소비재 산업으로 펄프가격에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ㅇ 골판지 원지 (매출비중 82%) ㅇ 골판지 상자 (매출비중 16%) |
| 원재료 | ㅇ 고지 (매입비중 79%) ㅇ 펄프 (매입비중 7%) ㅇ 원단 (골판지상자 제조용, 매입비중 13%) |
| 실적변수 | ㅇ 펄프 및 고지가격 하락시 수혜, 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 펄프 및 고지가격 상승시, 환율 상승시 원재료비 증가 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동일제지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동일제지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 태림포장공업(주) | 본인 | 보통주 | 11,839,890 | 29.83 | 13,025,000 | 32.82 | - |
| 정동섭 | 출자자 | 보통주 | 4,735,000 | 11.93 | 4,735,000 | 11.93 | - |
| 정영섭 | 출자자 | 보통주 | 3,559,810 | 8.97 | 3,559,810 | 8.97 | - |
| 정상문 | 출자자 | 보통주 | 55,850 | 0.14 | 55,850 | 0.14 | - |
| 정유천 | 출자자의친족 | 보통주 | 210,560 | 0.53 | 210,560 | 0.53 | - |
| 안성근 | 출자자의친족 | 보통주 | 519,850 | 1.31 | 519,850 | 1.31 | - |
| 문정이 | 출자자의친족 | 보통주 | 521,510 | 1.32 | 521,510 | 1.32 | - |
| 정유진 | 출자자의친족 | 보통주 | 418,000 | 1.05 | 0 | 0 | - |
| 조병한 | 출자자의친족 | 보통주 | 5,460 | 0.01 | 0 | 0 | - |
| 김세철 | 출자자의친족 | 보통주 | 275,160 | 0.69 | 275,160 | 0.69 | - |
| 김진두 | 출자자의친족 | 보통주 | 199,580 | 0.51 | 199,580 | 0.51 | - |
| 고삼규 | 출자자의친족 | 보통주 | 46,490 | 0.12 | 46,490 | 0.12 | - |
| (주)월산 | 계열회사 | 보통주 | 1,122,300 | 2.83 | 0 | 0 | - |
| 대성강화판지(주) | 계열회사 | 보통주 | 2,340,000 | 5.89 | 2,947,000 | 7.43 | - |
| 동일팩키지㈜ | 계열회사 | 보통주 | 40,000 | 0.10 | 40,000 | 0.10 | - |
| 태성산업(주) | 계열회사 | 보통주 | 100,000 | 0.25 | 100,000 | 0.25 | - |
| 계 | 보통주 | 25,989,460 | 65.48 | 26,235,810 | 66.10 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
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