오리콤6,880원, ▲310원, 4.72%이 연이틀 상승세다. 2일 오전 11시 20분 현재 전일 대비 3.1% 오른 1만4850원을 기록중이다.

이 회사는 두산그룹 계열의 광고 대행 업체다. 최대주주는 두산으로 69%의 지분을 갖고있다. 삼성그룹의 제일기획, 현대차그룹의 이노션과 같은 사업을 하고 있어 경쟁관계에 있다. 오리콤은 광고 뿐 아니라 잡지 발행사업도 하고 있다. 광고사업은 그룹 계열사 및 이외의 업체들에게 의뢰를 받아 광고주를 대리해 광고계획을 수립하고 광고매체에 광고를 시행한다. 잡지사업은 보그, 지큐(GQ), 얼루어 등의 패션잡지를 출판해 유통한다.

일반적으로 광고시장은 경기변동에 따른 탄력성이 높다. 경기호황기에는 광고주들이 관련예산을 확대해 광고시장은 성장세를 보이며, 경기불황기에는 광고관련 예산을 우선적으로 축소하는 경향을 보여 업황이 급속히 나빠지게 된다.

최근 글로벌 금융위기로 인해 경기 침체가 지속됨에 따라 오리콤의 실적도 부진했다. 올해 1분기 매출액은 185억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 반면 매출원가와 판관비가 늘어나 영업이익과 순이익은 적자를 기록했다. 영업이익은 9억원, 순이익은 6억원 적자다. 외주비용이 32억원에서 38억원으로 20% 증가했고 급여가 45억원에서 51억원으로 15% 늘어난 것이 주로 반영됐다.

1분기 실적을 반영한 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 5.7배다. 최근 5년 평균 10배 대비 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.7배로 평균 0.6배 보다 높다. 일반적으로 PER, PBR은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 오리콤의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 293위(상위 17%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다. 현금 창출력 점수는 1점으로 낮은 점수를 받았다. 영업활동 현금흐름 (-), 잉여현금흐름 (-) 인 점 등이 반영된 결과다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[오리콤] 투자 체크 포인트

기업개요	두산그룹 계열의 광고대행업체, 매거진사업도 함
사업환경	ㅇ 상위 10개 대행사가 전체 방송광고 대부분 점유 ㅇ 매거진·온라인잡지 등 콘텐츠 사업 영역 확대로 외형 확장 전망
경기변동	경기변동에 높은 탄력성 가짐, 호황시 마케팅 예산확대로 광고시장 성장 불황시에는 반대
주요제품	ㅇ 광고 사업부 (매출 비중 53%) ㅇ 매거진 사업부: 보그, GQ 등(매출 비중 47%)
원재료	사업보고서상 기재된 사항 없음
실적변수	ㅇ 실물경제 확장으로 광고시장 호황시 수혜 ㅇ 광고주와의 장기 대행계약을 유지하는 것이 중요
리스크	영국파운드화 자산 12억원 보유, 해당환율 인하시 부정적
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[오리콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	185	983	861	763
영업이익(보고서)	-10	85	59	36
영업이익률(%)	-5.4%	8.6%	6.9%	4.7%
영업이익(K-GAAP)	-10	81	59	36
영업이익률(%)	-5.4%	8.2%	6.9%	4.7%
순이익(지배)	-6	61	43	23
순이익률(%)	-3.2%	6.2%	5%	3%

주요투자지표
이시각 PER	5.78
이시각 PBR	0.70
이시각 ROE	12.18%
5년평균 PER	10.15
5년평균 PBR	0.61
5년평균 ROE	9.10%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[오리콤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)두산	본인	보통주	1,458	69.19	1,458	69.19	-
연강재단	특수관계인	보통주	13	0.64	13	0.64	-
계		보통주	1,472	69.82	1,472	69.82	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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