28일 개장을 앞두고 최근 사흘 연속 상승세를 기록중인 로체시스템즈15,460원, ▲990원, 6.84%의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일 종가는 4830원으로 5.2% 상승마감했다. 3일간 상승률은 9%다.

로체시스템즈는 지난 1997년 설립된 디스플레이(LCD), 반도체 제조장비를 제작하는 업체다. 지난 2003년 코스닥에 상장됐다. 주요 제품은 반도체 웨이퍼 이송장치, LCD패널 절단장치, LCD생산용 장비 등이다. 올해 1분기 기준 매출비중은 반도체 웨이퍼 이송장치 40%, LCD패널 절단장치 23%, LCD생산용 장비 16%다. 

이 회사는 수주산업에 속해 전방업체의 발주에 따라 뚜렷한 실적 변동성을 보인다. 지난 2009년 고객사들의 발주감소로 104억원의 매출액과 29억원의 영업이익 적자를 기록했다. 이어 2010년에는 수주증가로 최대 매출액인 652억원의 매출액을 올렸다. 영업이익은 39억원으로 흑자전환했다. 작년에는 전방업체의 투자수요 감소로 573억원의 매출액과 39억원의 영업이익을 올렸다. 전년 대비 각각 12%, 1% 감소한 수치다.



올해 1분기 매출액은 142억원으로 전년 동기 대비 13% 늘었다. 영업이익은 5억원으로 10% 감소했으며, 순이익은 7억원으로 지난해 같은 기간과 비슷했다. 매출액이 늘었지만 매출원가가 20% 증가해 영업이익은 감소했다. 반면 기타수익 2억원이 반영돼 순이익은 비슷한 수준을 유지할 수 있었다. 기타수익에는 외환차익이 주로 반영됐다. 로체시스템즈는 엔화 자산과 달러화 자산을 보유하고 있어 환율 변동에 따라 손익이 발생한다.

이 회사의 최대주주는 로체인터내셔날로 49%의 지분을 보유하고 있다. 보도에 따르면 로체인터내셔날은 일본 로체의 계열사다. 따라서 로체시스템즈는 일본 로체와 긴밀한 협력관계에 있다. 기술도입계약을 맺어 각종 제조 기술을 습득했으며, 제품의 핵심 부품을 로체에서 수입해 사용하고 있다. 또한 일본 로체가 국내에 납품한 장비의 애프터서비스도 담당한다.

회사측은 올해 전방산업의 반도체, 아몰레드(AMOLED) 설비투자가 늘어날 것으로 예상하며, 이에 따른 매출 성장을 기대하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%

 

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 로체시스템즈의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 149위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력 점수는 1점으로 낮은 점수를 받았다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 재무활동 현금흐름이 (+)인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[삼성전자, 중국 반도체 투자] 이슈와 수혜주

삼성전자는 2013년 가동을 목표로 중국 현지에 20nm 이하 낸드 플래시 공장 설립 계획을 밝혔다. 삼성전자의 주요 모바일 기기가 중국에서 생산돼 필수 부품인 낸드 플래시 설비를 증설했다. 이에 삼성전자로 장비를 납품하는 업체 위주로 수혜가 예상된다.

[수혜기업]
유진테크: 미세공정 확대에 따른 수혜
원익IPS: OLED 장비 개발
국제엘렉트릭: 시스템 LSI 라인 장비 납품 예정

[삼성전자, 중국 반도체 투자] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유진테크	18,150원	▼450원 (-2.4%)	752	187	151	10.4	4.24	40.6%
원익IPS	6,940원	▲20원 (0.3%)	951	101	77	13.5	2.22	16.4%
국제엘렉트릭	17,700원	▼100원 (-0.6%)	2,010	310	265	6.6	2.03	30.9%
참엔지니어링	2,355원	▼120원 (-4.8%)	114	-58	-49	9.6	0.73	7.6%
DMS	3,150원	▲5원 (0.2%)	151	-159	-149	N/A	0.43	-7.5%
로체시스템즈	4,830원	▲240원 (5.2%)	143	6	7	11.3	0.94	8.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[로체시스템즈] 투자 체크 포인트

기업개요	디스플레이 제조용 레이저 글라스 커팅 및 물류 장비 생산회사
사업환경	선진국의 수요감소로 LCD 패널 가격은 지속적으로 떨어지는 추세
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 수요 공급 불균형이 주기적으로 반복됨
주요제품	ㅇ GCM : 레이저를 이용해 LCD 및 FPD판넬을 완전분리하는 절단장치 (매출 비중 31.9%) ㅇ LCD Cassette Station : LCD 생산용 유리를 이송하는 장치 (매출 비중 28.5$) ㅇ Wafer Cassette Station : 300mm 반도체 Wafer 생산 공정용 무진이송시스템 (매출 비중 18.4%)
원재료	ㅇ 기계 부품 : 완제품을 구성하는 기계 구매품 (매입 비중 40.7%) ㅇ 로봇 : 장비를 이송하는 역할 (매입 비중 25.6%) ㅇ 전기전자 부품 : 전원공급 및 제어 부품 (매입 비중 13%)
실적변수	ㅇ LCD 패널 가격 상승 시 수혜 ㅇ TV·PC·휴대폰 수요 증가 시 수혜
신규사업	시료 및 혈액 진단장비 등 바이오 장비제조업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[로체시스템즈] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	143	573	652	104
영업이익(보고서)	6	40	47	-29
영업이익률(%)	4.2%	7%	7.2%	-27.9%
영업이익(K-GAAP)	4	41	47	-29
영업이익률(%)	2.8%	7.2%	7.2%	-27.9%
순이익(지배)	7	34	35	-29
순이익률(%)	4.9%	5.9%	5.4%	-27.9%

주요투자지표
이시각 PER	11.27
이시각 PBR	0.94
이시각 ROE	8.31%
5년평균 PER	13.35
5년평균 PBR	0.88
5년평균 ROE	4.42%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[로체시스템즈] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
Rorze International	최대주주 본인	보통주	3,920,208	49	3,920,208	49	-
박기환	대표이사	보통주	457,357	5.72	457,357	5.72	-
임완용	사외이사	보통주	1,814	0.02	1,814	0.02	-
계		보통주	4,379,379	54.74	4,379,379	54.74	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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