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[즉시분석] 휴온스 4%↑…'작지만 알차다'

12.06/21 14:25

형재혁

[아이투자 형재혁] 코스닥 지수가 하락 반전한 가운데 휴온스25,300원, 0원, 0%의 강세가 이목을 끈다.

21일 오후 2시 9분 현재 4.7% 오른 1만450원에 거래되고 있다.

지난 4일 IBK증권 김현욱 연구원은 휴온스를 주목할 만한 중소제약 종목으로 꼽았다. 일괄약가인하로 대부분 제약사의 실적 부진이 예상되지만 ▲ 다양한 사업포트폴리오로 신약가제도의 영향이 미미하고, ▲ 중소제약사 중 사실상 유일한 cGMP(최고 생산 품질)급 생산설비 보유로 FTA대응과 위탁 매출 등 향후 시너지가 기대되고, ▲ 천연물 위주의 선택과 집중을 통해 R&D 파이프라인을 확보했고, ▲ 생산설비 감가상각의 종료로 인해 수익성 개선이 기대되기 때문이다.

휴온스는 '살사라진'이라는 비만치료제로 알려진 제약사다. 지난 1980년에는 국소마취제, 1990년대는 플라스틱 주사제, 2000년 초는 비만치료제, 영양치료주사제 등의 웰빙의약품를 통해 꾸준한 성장을 이어왔다. 2008년 금융위기 후 웰빙의약품 판매 감소로 실적 부진을 겪었지만, 지난해부터 다시 회복세를 보이고 있다.

휴온스의 1분기 매출액은 363억원으로 지난해 동기보다 66% 늘었다. 영업이익은 19억원으로 280%, 순이익은 20억원으로 400% 늘었다. 지난 4월 1일부로 시행된 정부의 일괄약가인하 정책으로 대부분 제약사가 매출이 줄었지만, 비급여 폼목 비중이 높고 다양한 제품군을 보유한 장점을 기반으로 양호한 실적 성장세를 기록할 수 있었던 것으로 풀이된다.

1분기 연환산 기준(최근 4분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 16배로 5년 평균인 8.9배보다 높다. 주가순자산배수(PBR)도 1.1배로 5년 평균인 0.9배보다 높다. 자기자본이익률(ROE)은 7%로 5년 평균 12%보다 낮다. PER과 ROE 계산시 적자를 기록한 2010년 실적은 제외했다.

[휴온스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 코스닥 상장 4위 제약 업체. 주사제, 비만치료제가 주력 제품
사업환경	ㅇ 의약업은 대기업, 다국적 기업 위주로 빠르게 재편될 전망. 연구개발력, 마케팅, 유통이 주요 경쟁 요소
경기변동	ㅇ 일반적으로 의약 시장은 경기변동성이 가장 낮은 산업으로 꼽힘
주요제품	ㅇ 주사제 (매출비중 42%) ㅇ 정제 (매출비중 22%) ㅇ 캅셀제 (매출비중 8%)
원재료	ㅇ 케이스 (매입비중 16%) ㅇ 하이우론산 나트룸 (매입비중 8%) ㅇ 해파린나트륨 (매입비중 7%) ㅇ 기타 (매입 비중 35%)
실적변수	원료 수입 의존도가 낮아지는 추세. 비만치료제 등 웰빙 의약품은 국민소득 수준과 연관
리스크	ㅇ 신규 사업인 의료기기 사업의 성패 여부
신규사업	의료기기 사업 진출, 인수·합병(M&A) 통한 기업 규모 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[휴온스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	283	1,131	952	809
영업이익(보고서)	35	80	6	71
영업이익률(%)	12.4%	7.1%	0.6%	8.8%
영업이익(K-GAAP)	31	75	6	71
영업이익률(%)	11%	6.6%	0.6%	8.8%
순이익(지배)	14	48	-19	71
순이익률(%)	4.9%	4.2%	-2%	8.8%

주요투자지표
이시각 PER	15.34
이시각 PBR	1.07
이시각 ROE	6.96%
5년평균 PER	41.78
5년평균 PBR	1.13
5년평균 ROE	9.42%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[휴온스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
윤성태	최대주주	보통주	3,001,545	33.35	3,001,545	33.35	-
오범영	임원	보통주	0	0	393,752	4.38	-
박광서	친인척	보통주	111,915	1.24	111,914	1.24	-
윤인상	친인척	보통주	85,162	0.95	85,162	0.95	-
윤연상	친인척	보통주	75,300	0.84	75,300	0.84	-
윤희상	친인척	보통주	73,300	0.81	73,300	0.81	-
민완기	친인척	보통주	37,937	0.42	37,936	0.42	-
(주)파나시	기타	보통주	32,474	0.36	37,922	0.42	-
유현숙	임원	보통주	24,200	0.27	24,199	0.27	-
이상만	임원	보통주	10,483	0.12	10,483	0.12	-
백승람	임원	보통주	8,545	0.09	8,544	0.09	-
전재갑	임원	보통주	5,242	0.06	5,241	0.06	-
연송자	친인척	보통주	4,229	0.05	4,229	0.05	-
윤보영	임원	보통주	3,669	0.04	3,669	0.04	-
박홍철	임원	보통주	3,146	0.03	0	0	-
이용승	임원	보통주	3,146	0.03	3,145	0.03	-
계		보통주	3,480,293	38.67	3,876,341	43.07	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[휴온스] 최신 투자 정보

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