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[즉시분석] KCI 5%↑…ROE 4.3%, PER 18배

[아이투자 박동규] KCI가 이틀 연속 상승세다. 19일 오후 2시 4분 현재 전일 대비 5.6% 오른 2375원에 거래되고 있다.

KCI6,680원, ▲90원, 1.37%는 샴푸와 린스 등에 첨가물로 쓰이는 폴리머와 계면활성제를 주력으로 생산하는 화학업체다. 제품별 매출 비중은 폴리머 35%, 계면활성제 31%, 수지(RESIN) 10% 등으로 구성돼 있다. 

폴리머와 계면활성제는 화장품, 생활용품 등 소비재 산업의 필수 원료이므로 경기 변동에 따른 민감도가 상대적으로 적다. KCI의 주요 거래처로는 국내 아모레퍼시픽109,100원, ▲300원, 0.28%, 유니레버 등이 있으며, 해외에는 로레얄, P&G 등이 있다. 최근 KCI는 세계시장 점유율을 높이기 위해 수출에 집중하고 있다. 1분기 기준 수출 비중은 77%다.

올 1분기 이 회사의 매출액은 81억2100만원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 반면 영업이익은 매출원가와 판관비가 늘면서 18% 감소한 6억700만원, 순이익은 15% 줄어든 3억8500만원을 기록했다.

한국투자교육연구소에 따르면 KCI는 코스닥 화학업종에서 주가순자산배수(PBR)가 4번째로 낮은 기업으로 나타났다. KCI의 PBR은 0.8배로 5년 평균치인 1.3배보다도 40% 가량 낮은 수준이다.

자기자본이익률(ROE)과 주가수익배수(PER)는 각각 4.3%, 18배로 나타났다.







[KCI] 투자 체크 포인트

기업개요 기능성 생활용품 원료인 폴리머, 게면활성제, 레진 제조회사
사업환경 ㅇ폴리머는 샴푸나 바디클린저 제품의 필수원료로 정전기방지, 보습작용 및 머릿결을 부드럽게 함
ㅇ폴리머는 미국의 다우케미컬의 자회사인 아머콜(Amerchol)이 세계 시장의 85%를 차지
경기변동 소비재 산업으로 생활에 꼭 필요한 생활용품 원료이므로 경기변동에 따른 민감도가 상대적으로 적음
주요제품 ㅇ폴리머 : 샴푸, 린스, 헤어케어 원료 (매출 비중 39%)
ㅇ게면활성제 : 린스 원료 (매출 비중 35%)
원재료 ㅇDM류 : 계면활성제 원료 (매입 비중 35%)
ㅇHEC : 폴리머 주원료 (매입 비중 35%)
실적변수 ㅇ국내외 생활용품 시장 확대시 수혜
ㅇ수출 비중이 높아 환율 상승시 수혜
리스크 공장증설과 신제품 설비 도입을 위한 유형자산 투자로 비용 증가
신규사업 화장품 및 식품의 원료로 쓰이는 폴리글리세린·에스테르·하이드로젤·에이스케어·멀티케어 등 국내외 납품

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[KCI] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 81 268 288 247
영업이익(보고서) 6 14 31 33
영업이익률(%) 7.4% 5.2% 10.8% 13.4%
영업이익(K-GAAP) 6 14 31 33
영업이익률(%) 7.4% 5.2% 10.8% 13.4%
순이익(지배) 4 15 26 32
순이익률(%) 4.9% 5.6% 9% 13%
주요투자지표
이시각 PER 17.92
이시각 PBR 0.77
이시각 ROE 4.32%
5년평균 PER 16.17
5년평균 PBR 1.59
5년평균 ROE 11.68%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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