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[즉시분석] 원풍 8%↑···PBR 0.6배
[아이투자 이래학] 코스닥 화학업종 저PBR 종목인 원풍이 급등세다.
11일 오후 1시 40분 현재 원풍5,010원, ▲10원, 0.2%은 8%(225원) 오른 3035원에 거래되고 있다. 원풍의 현재 PBR은 0.6배로 코스닥 화학업종 중에서 PBR이 두 번째로 낮다.
아이투자가 매일 집계해 발표하는 자료에 따르면 원풍은 지난 7일까지 코스닥 화학업종 중에서 주가순자산배수(PBR)가 가장 낮은 종목으로 꼽혔다. 최근 주가가 오르면서 PBR도 높아지고 있다. 이달 들어 원풍 주가는 16% 올랐다.
원풍은 광고용 플렉스, 타포린 등 산업용 원단을 생산하는 업체다. 국내 시장점유율 20~25%가량의 2위 업체다. 강우, LG, 한화 등이 관련 시장에서 경쟁업체들로 꼽힌다. 원풍은 주력 원재료인 오르토프탈산디옥틸(DOP) 등을 LG화학298,000원, ▲3,500원, 1.19%으로부터 구입한다.
올해 DOP 등 원재료 가격은 지난해보다 2%~6% 하락했다. 반면 제품의 국내·수출 가격은 9%~10% 올랐다. 1분기 매출액이 전년 동기 대비 소폭 감소했음에도 이익이 개선된 이유는 여기에 있다. 1분기 매출액은 248억원으로 전년 동기 대비 4% 감소했다. 영업이익은 15억6000만원으로 23% 증가했으며, 순이익은 12억4000만원으로 24% 늘어났다.
한편 동일업종 저PBR 종목은 오공2,600원, ▲15원, 0.58%, 에스폴리텍1,304원, ▼-6원, -0.46%, KCI6,680원, ▲90원, 1.37%, 대정화금12,800원, ▼-130원, -1.01% 등이 있다. PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.
[표]개장전 화학 저 PBR 순위(코스닥)
| 순위 | 종목명 | 현재주가 | PBR |
| 1 | 오공 | 1,600 | 0.44 |
| 2 | 원풍 | 3,030 | 0.63 |
| 3 | 에스폴리텍 | 2,000 | 0.64 |
| 4 | KCI | 2,335 | 0.80 |
| 5 | 대정화금 | 9,310 | 0.99 |
| 6 | 리켐 | 7,520 | 1.00 |
| 7 | 우노앤컴퍼니 | 3,820 | 0.98 |
[저PBR주 투자] 이슈와 수혜주
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
[원풍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 광고용자재 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 광고용자재인 Sign Flex, Banner, T/P현수막,직물 등 고부가가치 제품을 중심으로 꾸준한 성장 전망 |
| 경기변동 | 광고용자재 관련 산업은 전 세계 교역량이 증가하고, 특히 우수한 장비 및 첨단기술 덕분에 경기 변동에 크게 좌우되지 않음 |
| 실적변수 | 환율 상승시 수혜, 세계 교역량 증가시 수혜 |
| 신규사업 | TPO 지붕방수재 아시아 최초 개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[원풍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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