[아이투자 박동규] 진양화학이 상한가를 기록 중이다. 8일 오전 10시 25분 현제 가격 제한폭까지 오른 1700원에 거래되고 있다.

진양화학2,830원, ▲5원, 0.18%은 진양 그룹 계열사로 PVC바닥장식재, 합성피혁 등을 제조·판매하는 업체다. PVC 바닥재란 PVC 및 PASTE RESIN(페이스트 수지) 등을 주원료로 사용한 제품이다. 나무 느낌의 고급스러운 분위기를 저렴한 비용으로 낼 수 있고 천연소재를 첨가해 친환경적이라는 특징이 있다. 

건축경기와 주택정책 등과 밀접한 상관관계를 가지며, 고부가가치 산업으로의 변화를 위한 연구개발 활동이 활발하게 이뤄지고 있는 추세다. 국내 바닥재 시장은 LG하우시스, 한화L&C, KCC289,500원, ▲500원, 0.17% 등 대기업이 대부분을 점유하고 있다. 사업 보고서에 따르면 진양화학의 시장점유율은 국내 바닥재(륨, 펫트)류 매출액 기준 11%내외로 추정된다.

진양화학 수출 비중은 27%로 중국, 중동 등이 주요 시장이다. 회사측은 남미, 동남아시아, 유럽 등의 지역으로 수출시장의 다변화에 노력하고 있다. 

진양화학은 주요 원재료인 레진과 가소제 등을 국내로컬 및 수입으로 조달하고 있다. 따라서 환율변동에 민감하며, 환율이 하락할수록 진양화학은 수혜를 입는다. 레진은 LG화학319,500원, ▼-2,000원, -0.62%, 한화케미칼 등에서 주로 매입하고 있고 가소제는 애경유화가 주 매입 거래처다.

지난해 신제품 매출 증대 등으로 실적 개선을 보인 진양화학은 올 1분기에도 호실적을 기록했다. 매출액은 148억원으로 4% 증가했으며, 영업이익은 4.8배 늘어난 2억3300만원, 순이익은 3.2배 증가한 2억8900만원을 달성했다. 그러나 업계에선 이익의 절대적인 규모가 작기 때문에 이익상승률에 큰 의미를 부여하기엔 무리가 있다고 설명한다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률은 7.3%로 나타났다. 이는 5년 평균치인 9.8%에 비해 낮은 수치다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 10.2배, 0.7배다. PBR의 경우 5년 평균치인 0.9배보다 22% 낮은 수준이다. ROE는 높을수록 기업의 수익성이 높다고 해석하며, PER와 PBR은 낮을수록 주식이 저평가됐다고 판단한다.