[아이투자 강우람] 대우증권은 지난 5일 한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 8300원을 유지했다. 전일 종가는 5460원이다.

한국카본은 LNG 운반선용 단열판넬, 탄소섬유 및 합성수지를 제조하는 회사다. LNG 경기가 올라와 관련 선박 수주가 늘어날 경우 매출이 증가한다.

대우증권은 향후 천연가스의 수요가 늘어날 것으로 기대됨에 따라 한국카본이 수혜를 입을 것으로 예상했다. 대우증권 박승현 연구원은 "셰일가스의 개발로 천연가스의 가격이 내려가면서 수요가 늘고 있다"며 "이를 운반하기 위한 LNG선이 대형화되고 있으며, 해양플랜트용 수요가 늘어나 2분기부터 LNG 사업 매출이 급증할 것"이라고 설명했다.

그는 다만 "신주인수권 부사채(BW)와 전환사채(CB)가 총 500억원 규모로 일정부분 오버행 부담이 불피하다는 점은 리스크"라고 분석했다.

한국카본에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 5일 기준 9150원이다. 최고가는 1만원, 최저가는 8300원이다.

[투자포인트]
- 셰일가스 개발 수혜주

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	51,500원	▲800원 (1.6%)	17,009	1,355	709	27.5	1.50	5.5%
현대중공업	253,000원	▲3,000원 (1.2%)	250,196	26,128	19,459	9.9	1.31	13.2%
삼성물산	62,800원	▲300원 (0.5%)	41,562	2,775	2,587	20.9	0.95	4.5%
현대건설	62,000원	▲600원 (1%)	22,145	1,103	897	14	1.57	11.2%
GS건설	74,000원	▲400원 (0.5%)	85,249	5,451	4,126	9.3	1.00	10.9%
삼성엔지니어링	174,000원	▲3,000원 (1.8%)	22,572	1,697	1,292	14.4	5.24	36.3%
비에이치아이	22,900원	▼700원 (-3%)	940	80	89	33.2	2.83	8.5%
성진지오텍	9,950원	▲360원 (3.8%)	1,472	41	35	N/A	3.12	-34.8%
대경기계	1,790원	▲40원 (2.3%)	581	34	10	N/A	1.60	-34.2%
S&TC	19,350원	▲400원 (2.1%)	600	47	42	31.6	0.77	2.4%
화인텍	4,450원	▲150원 (3.5%)	382	25	-11	N/A	1.87	-19%
한국카본	5,560원	▲100원 (1.8%)	300	9	17	25.5	0.90	3.5%
성광벤드	17,800원	▲650원 (3.8%)	803	124	94	18.9	1.66	8.8%
태광	22,100원	▲1,000원 (4.7%)	758	103	82	15.1	1.48	9.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국카본] 투자 체크 포인트

기업개요	탄소 섬유를 기반으로 LNG선 보냉재, 건축자재, 낚싯대을 제조하는 회사
사업환경	ㅇ 국내 LNG 선박용 단열판넬 공급사는 한국카본, 화인텍, 강림인슈 3사가 있음 ㅇ 세계 금융 위기로 인한 조선 경기 침체로 LNG선 신조 발주가 부진. 이에 따라 LNG선 보냉재 수요가 감소 ㅇ 일본 원전사고, 고유가로 인한 LNG 수요 증가로 LNG선 건조량은 증가할 것으로 기대됨
경기변동	경기에 따르 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 LNG선 수주량, 부동산 경기에 직접적인 영향을 받음
실적변수	ㅇ 국내 부동산 경기 회복시 수혜 ㅇ 국내 조선사 LNG선 수주량 증가시 수혜 ㅇ 원/엔 환율 하락시 원가 하락 (주요 원재료인 카본 원사는 주요 일본에서 수입)
신규사업	인쇄회로기판(PCB) 소재 인 금속기판(MCLL) 개발하여 양산 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국카본] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	300	1,078	1,309	1,764
영업이익(보고서)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
영업이익(K-GAAP)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
순이익(지배)	17	56	79	232
순이익률(%)	5.7%	5.2%	6%	13.2%

주요투자지표
이시각 PER	25.50
이시각 PBR	0.90
이시각 ROE	3.54%
5년평균 PER	15.20
5년평균 PBR	1.23
5년평균 ROE	12.90%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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