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[핫스톡] 풍산 6%…교보證 "주가 싸다"

12.05/22 14:38

박동규

[아이투자 박동규] 풍산52,000원, ▼-5,000원, -8.77%에 대해 긍정적인 분석이 제기된 가운데 풍산 주가는 상승세다. 22일 오후 2시 26분 현재 전일 대비 5.8% 오른 2만4600원에 거래되고 있다.

이날 교보증권은 전기동 가격 하락에 비해 주가가 과도하게 하락했다고 강조했다.

교보증권 엄진석 연구원은 "2분기 별도 기준 매출액 6167억원(전년비 +2,2%), 영업이익 389억원(전년비 +32.5%)을 달성할 것"이라며 "분기 동판 및 신동 판매는 각각 3만3000톤, 5만2000톤으로 전분기보다 6.1%, 3% 증가할 것"이라고 전망했다.

이어 "전년 증설완료한 신동 및 방산 부문 증설효과가 현실화되고 있다"면서 "신동은 동봉과 소전의 판매 증가가 1분기부터 나타난 가운데, 동판도 분기 판매 증가가 이어지고 있고, 방산도 대구경탄, 소총탄 증설 등에 따라 2012년 매출액이 6410억원으로 15.9% 증가할 것"으로 예상했다.

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 구리 선물 가격은 경기회복을 가장 먼저 반영하는 지표로 알려져 있다. 하락을 지속하던 구리 가격이 상승으로 전환하면 주식시장도 바닥을 지나는 경우가 많다.

구리 가격이 상승하면 구리(전기동)를 원재료로 사용하는 기업들의 수익성이 좋아 진다. 구리 가격 인상은 제품 가격 인상으로 직결되는데, 이 때 기존의 저가 원재료가 투입되면서 영업이익이 급증하는 구조다.

[구리 가격 상승시수혜주]
- LS : 자회사 LS니꼬동제련은 국내 전기동 시장 독점 기업.
- 풍산 : 동판 점유율 61%, 동관 점유율 25%로 과점 기업.
- 이구산업 : 동판 점유율 25%로 산업용 소재 황동 제품 생산 전문 기업.
- LS산전 : 동관 및 스테인리스관 생산. 매출의 25% 차지.
- 서원 : 동합금괴 전문 생산. 매출의 90% 차지.
- 대창 : 황동봉 전문 생산. 매출의 95% 차지.

[구리(전기동) 가격 상승시 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS	79,900원	▲2,700원 (3.5%)	922	637	555	44.8	1.49	3.3%
풍산	24,550원	▲1,300원 (5.6%)	22,941	1,388	720	12.5	0.69	7.6%
이구산업	1,365원	▲15원 (1.1%)	2,709	72	12	38.3	0.36	0.9%
LS산전	53,700원	▲400원 (0.8%)	14,020	1,112	588	27.2	2.14	7.9%
서원	2,800원	▲180원 (6.9%)	4,165	133	56	13.2	0.72	5.5%
대창	1,070원	▲40원 (3.9%)	8,476	157	-41	N/A	0.54	-2.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[풍산] 투자 체크 포인트

기업개요	동 및 동합금소재와 가공품을 제조ㆍ판매 업체
사업환경	IT·정보통신의 발전으로 신동제품 수요 증대, 자동차·조선·건설 등 주요 산업의 발전에 힘입어 높은 성장 기대
경기변동	기초소재산업 분야의 경기변동과 직접 관련, 수요 증감과 동광산의 생산량·전기동 재고량의 변동 등에 따라 영향
실적변수	전기·전자·반도체·자동차·통신·플랜트·건설 등 전후방 산업 호황시 수혜, 구리가격 상승시 수혜
신규사업	Cu Motor Rotor·Target Material 등 신규사업 추진, 환경·에너지 관련 금속소재 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[풍산] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	22,941	21,872	17,459	10,078
영업이익(보고서)	1,388	1,786	1,504	837
영업이익률(%)	6.1%	8.2%	8.6%	8.3%
영업이익(K-GAAP)	1,095	1,786	1,504	837
영업이익률(%)	4.8%	8.2%	8.6%	8.3%
순이익(지배)	720	1,489	1,475	-1,838
순이익률(%)	3.1%	6.8%	8.4%	-18.2%

주요투자지표
이시각 PER	12.52
이시각 PBR	0.69
이시각 ROE	7.60%
5년평균 PER	9.22
5년평균 PBR	0.84
5년평균 ROE	2.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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