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[즉시분석] 아바코 3%↑…"실적 악화, 괜찮아?"

12.05/18 13:29

박동규

[아이투자 박동규] 아바코가 이틀 연속 상승세다. 18일 오후 1시 18분 현재 전일 대비 3% 오른 7220원에 거래되고 있다.

아바코13,060원, ▲70원, 0.54%는 LCD용 스퍼터(Sputter) 장비업체다. LCD 제조라인 내 스퍼터링 공정에 적용되는 이 장비는 기판에 물질을 분사해 물리적으로 증착시키는 역할을 한다. 아바코는 국내에서 유일하게 스퍼터 장비를 국산화해 제조하고 있다.

투명전극은 빛을 통과시키면서도 전기가 잘 흘러야 한다. 고가형 LCD에서는 투명전극으로 산화인듐주석(ITO) 등 비정질 금속 산화물을 사용한다. ITO는 투과율이 높고 반응속도가 빠르지만 증착을 반드시 스퍼터로만 해야 한다. 따라서 고가형 LCD가 많이 팔릴 수록 아바코가 수혜를 입는다.

아바코의 주요 고객사는 LG디스플레이9,840원, ▼-80원, -0.81%로, 현재 LG디스플레이가 아바코 지분 19.9%를 소유해 2대 주주로 올라있다.

이 회사의 올 1분기 매출액은 전년 동기 대비 76% 감소한 172억원을 기록했다. 영업이익 25억원 흑자에서 18억원 적자로, 순이익은 16억원에서 흑자에서 13억원 적자로 전환됐다.

아바코는 대규모 연구개발 투자를 통해 신사업인 산화물 박막트랜지스터(Oxide TFT) 스퍼터 장비와 태양전지 제조용 스퍼터 장비 등을 개발하고 있다. 지난 3월 9일에는 운영자금 마련을 위해 150억원 규모의 주주배정 유상증자를 발표하기도 했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아바코의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 168위(상위 10%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[LG 아몰레드 투자 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] AMOLED는 유기물질을 이용해 스스로 빛을 내는 디스플레이 기술이다. 삼성모바일디스플레이(SMD)가 세계 시장의 99%를 차지하고 있다.

SMD는 2011년 5.4조원의 투자를 단행한 데 이어 5.5세대, 8세대 라인의 증설을 준비 중이다. 2012년에도 4조원 이상을 아몰레드 사업에 투자할 계획이다. 후발주자인 LG디스플레이(LGD)는 2013년 이후 대형 아몰레드 TV 시장을 선점한다는 전략이다.

[LGD 아몰레드 투자 확대 수혜]
소재: 덕산하이메탈, LG화학, CS
장비: 주성엔지니어링, DMS, LIG에이디피, 동아엘텍, 아바코, 탑엔지니어링
부품: 실리콘웍스, 티엘아이, LG화학, 네패스, 엘비세미콘

[LG 아몰레드 투자 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
덕산하이메탈	23,000원	▼950원 (-4%)	1,294	347	346	20.4	5.08	24.9%
LG화학	285,000원	▲3,000원 (1.1%)	198,099	25,369	20,283	9.2	2.05	22.3%
CS	5,640원	▼540원 (-8.7%)	454	-44	-44	N/A	1.94	-11.5%
주성엔지니어링	7,350원	▼310원 (-4%)	3,048	36	-96	N/A	1.18	-4.3%
DMS	2,960원	▼140원 (-4.5%)	2,271	204	46	13.3	0.38	2.9%
LIG에이디피	2,370원	▼80원 (-3.3%)	1,158	-11	-17	N/A	1.05	-3.2%
동아엘텍	4,160원	▼200원 (-4.6%)	308	40	38	7.9	0.69	8.7%
아바코	7,060원	▲50원 (0.7%)	2,487	106	90	18.2	1.49	12%
탑엔지니어링	4,610원	▼225원 (-4.7%)	1,433	119	116	6.2	0.53	8.6%
실리콘웍스	23,050원	▼950원 (-4%)	3,013	254	333	11.7	1.76	15.1%
티엘아이	5,690원	▼40원 (-0.7%)	523	-71	-20	N/A	0.49	-2%
엘비세미콘	2,230원	▼45원 (-2%)	875	78	7	N/A	1.23	-3.5%
네패스	19,550원	▼750원 (-3.7%)	2,158	221	153	28.9	2.81	9.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아바코] 투자 체크 포인트

기업개요	LCD 및 OLED 제조용 장비 전문회사
사업환경	LCD 공급 과잉으로 설비투자가 감소하며 주력사업인 LCD 제조장비 수요가 한시적으로 감소할 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD 판매량에 영향을 받음
실적변수	ㅇ LCD 경기 호전시 수혜 ㅇ 환율 상승 시 수혜
신규사업	태양전지 제조용 장비 시장 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아바코] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,487	2,280	1,226	909
영업이익(보고서)	106	164	82	59
영업이익률(%)	4.3%	7.2%	6.7%	6.5%
영업이익(K-GAAP)	102	164	82	59
영업이익률(%)	4.1%	7.2%	6.7%	6.5%
순이익(지배)	90	146	113	69
순이익률(%)	3.6%	6.4%	9.2%	7.6%

주요투자지표
이시각 PER	18.18
이시각 PBR	1.49
이시각 ROE	12.03%
5년평균 PER	54.31
5년평균 PBR	2.22
5년평균 ROE	12.46%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아바코] 최신 투자 정보

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