[아이투자 강우람] 30일 개장을 앞두고 이수페타시스23,000원, ▲300원, 1.32%의 주가 향방이 주목된다. 이수페타시스는 전일 대폭 개선된 1분기 실적 발표에도 1.1% 하락한 5100원에 거래를 마쳤다. 이수페타시스는 반등할 수 있을까.

전일 이수페타시스는 1분기 매출액이 지난해 같은 기간 대비 15% 증가한 780억원이라고 공시했다. 영업이익은 79% 증가한 73억원, 순이익은 62% 증가한 53억원을 기록했다.

이수페타시스는 연성인쇄회로기판(FPCB)을 제조하는 회사다. 매출액 전부가 MLB를 포함한 PCB 제품에서 나온다. 이수페타시스는 시스코의 네트워크 장비용 MLB 1차 공급처로 선정되는 등 경쟁력을 인정받고 있다. 시스코는 네트워킹, 통신 기술을 판매하고 설계하는 거대 다국적기업이다. 지난해 400조원의 매출액을 기록했다.

고다층 인쇄회로기판은 인쇄회로기판을 여러 층으로 쌓아 회로를 형성한다. 고다층 PCB는 MLB(Multi Layer Board)라고도 불린다. 18층 이상의 MLB는 통신용 네트워크장비, 항공우주, 군수산업에 사용된다.

MLB는 백홀·백본망에 들어가는 라우터와 스위치 등 통신장비용으로도 사용된다. 최근 국내외 이동통신사들의 롱텀에볼루션(LTE) 서비스 경쟁으로 백홀과 백본망 투자가 증가하고 있다. LTE 시설 투자가 늘어나면 MLB 수요가 늘어난다.

증권업계에서도 이수페타시스를 LTE 투자 확대 수혜주로 꼽고 있다 .동부증권 권윤구 연구원은 "모바일 데이터 트래픽 증가로 고층 MLB 수요가 증가 중"이라며 "고부가가치 MLB 출하 증가에 따라 이익률이 늘어날 수 있을 것"이라고 분석했다.

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	61,800원	▲4,200원 (7.3%)	5,177	404	311	31.3	3.45	12.4%
비에이치	8,500원	▲150원 (1.8%)	1,534	117	67	18.2	2.01	11%
플렉스컴	8,390원	▼570원 (-6.4%)	1,759	101	69	15	1.77	11.8%
대덕GDS	12,350원	▲450원 (3.8%)	4,173	254	237	10.7	0.73	6.8%
삼성전기	108,000원	▲1,500원 (1.4%)	40,642	1,829	2,943	27.4	2.47	9%
심텍	12,250원	▲50원 (0.4%)	6,123	611	419	9.5	2.20	24.2%
대덕전자	11,150원	▼50원 (-0.5%)	6,557	540	422	12.9	1.41	11%
디에이피	3,235원	▼65원 (-2%)	2,124	75	26	28.2	1.34	4.8%
이수페타시스	5,100원	▼60원 (-1.2%)	3,020	188	125	16.8	1.38	8.2%
현우산업	2,970원	▲5원 (0.2%)	1,030	31	11	26.1	0.51	1.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이수페타시스 ] 투자 체크 포인트

기업개요	인쇄회로기판(PCB) 제조 업체
사업환경	IT 산업 기술진보에 따른 정보통신장비의 고성능화, TV, 디지털카메라 등의 수요 증가로 PCB 산업은 지속 발전할 것으로 예상
경기변동	경기와 밀접한 관련을 가지는 산업으로 통신,네트워크, 휴대전화 경기의 영향을 받음
실적변수	전방산업(IT,디스플레이 등) 경기 호조시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이수페타시스 ] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	3,020	3,074	2,751	2,608
영업이익(보고서)	188	209	119	132
영업이익률(%)	6.2%	6.8%	4.3%	5.1%
영업이익(K-GAAP)	166	209	119	132
영업이익률(%)	5.5%	6.8%	4.3%	5.1%
순이익(지배)	125	240	177	110
순이익률(%)	4.1%	7.8%	6.4%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	16.82
이시각 PBR	1.38
이시각 ROE	8.18%
5년평균 PER	9.58
5년평균 PBR	0.88
5년평균 ROE	8.57%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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