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[즉시분석] BYC 3%↑, ROE 8%.. PBR 0.4배

[아이투자 형재혁] 내의 전문업체 BYC28,650원, ▼-50원, -0.17%가 3일 만에 반등했다.

25일 오후 2시 13분 현재 주가는 전일보다 3.6% 오른 19만7500원에 거래되고 있다.

BYC의 지난해 매출액은 2020억원으로 전년보다 2% 줄었다. 하지만 영업이익은 395억원으로 16%, 순이익은 270억원 25% 늘었다. 이는 면화 가격 하락 등으로 매출원가가 전년보다 8% 줄었기 때문이다. 
 
현재 주가수익배수(PER)는 4.6배로 5년 평균인 8.6배보다 낮게 거래되고 있다. 최근 5년간 주당순이익(순이익/주식수) 성장률은 19%였다.

현재 주가순자산배수(PBR)는 0.4배로 5년 평균과 거의 같다. 자기자본이익률(ROE)은 8.7%로 5년 평균인 5.6%보다 3.1%P 상승했다.

     

BYC는 'BYC'라는 브랜드로 친숙한 내의 전문 업체다. 1955년 창사 이래 내의 생산에 주력해왔으며, 건설·임대업도 겸하고 있다. 지난해 매출 비중은 내의부문 84%, 건설·임대부문 16%다.

사업보고서에 따르면 국내 내의시장 규모는 약 1조5000억원으로 추산되며 BYC, 쌍방울13,450원, 0원, 0%, 남영비비안, 신영와코루8,950원, ▼-50원, -0.56%, 좋은사람들587원, 0원, 0%이 시장을 과점하고 있다. 이들의 국내 시장점유율은 약 53%며, 근소한 차이로 BYC가 1위를 차지하고 있다.

BYC는 지난 최근 3년간 매우 높은 수준의 수익성을 기록했다. 2007년과 2008년 8%대를 기록했던 영업이익률은 2009년 이후 15% 이상을 유지하고 있다. 2007년 6%, 2008년 3%에 머물던 순이익률은 2009년 이후 꾸준히 10%대를 유지하고 있다.

이는 최근 면화가격 급락으로 매출원가가 감소했고, '스콜피오', '르송', '쌜핑프' 등 신세대를 겨냥한 패션 브랜드를 통해 판매 마진을 올린 결과로 풀이된다.

주식MRI 분석결과, 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 byc의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 324위(상위 19%)를 차지했다.


중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.


다만, 현금 창출력 점수가 1점으로 낮다. 이는 재무현금흐름에서 (+), 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[BYC] 투자 체크 포인트

기업개요 속옷 전문 제조업체, 건축도급공사와 자체분양공사 등 부가적으로 영위
사업환경 패션 필수품인 보여주는 내의로의 진화가 급속히 진행, 기능성 제품의 급격한 수요 증가
경기변동 경기변동에 둔감
실적변수 내의 판매 증가시 수혜, 부동산 경기 활황시 수혜
신규사업 신세대 브랜드 런칭, 다양한 상품 라인업 준비

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[BYC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 2,021 2,059 1,772 1,663
영업이익(보고서) 400 338 265 133
영업이익률(%) 19.8% 16.4% 15% 8%
영업이익(K-GAAP) 367 338 265 133
영업이익률(%) 18.2% 16.4% 15% 8%
순이익(지배) 275 220 193 50
순이익률(%) 13.6% 10.7% 10.9% 3%
주요투자지표
이시각 PER 4.33
이시각 PBR 0.38
이시각 ROE 8.86%
5년평균 PER 8.62
5년평균 PBR 0.39
5년평균 ROE 5.67%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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