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[미리분석] 미원화학, PER 5.7배

[아이투자 박동규] 13일 개장을 앞둔 가운데 전날 오름세를 보인 미원화학이 상승세를 지속할 수 있을지 주목된다. 미원화학은 전날 5.7% 오른 2만4200원으로 거래를 마감했다.

미원화학80,300원, 0원, 0%은 PCB, 도금약품용 분황·황산과 세제원료인 계면활성제를 만드는 업체다. 매출액 비중은 계면활성제가 53%로 가장 많으며, 분황·황산이 28%로 그 뒤를 잇고 있다. 분황·황산은 정밀화학산업의 기초소재로 자동차와 바료산업의 성장에 따라 그 수요가 꾸준히 증가하고 있다. 계면활성제의 경우 양적 성숙단계를 지나 질적으로 성장하는 단계다. 

미원화학은 계면활성제 중 설폰산의 경우 국내 시장의 70%를 점유하고 있으며, 분말유황은 60%, 정제황산은 70%를 각각 점유하고 있다. 

한편 미원화학은 지난해 미원상사211,500원, ▲3,500원, 1.68%로부터 분할 설립된 회사다. 지난해 2월 15일 코스피 시장에 상장됐으며, 당시 시초가는 4만6000원이다. 지난해 매출액은 1212억원, 영업이익은 120억원, 순이익은 97억원을 기록했다. 

지난해 실적을 반영한 주가수익배수(PER) 5.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.2배, 자기자본이익률(ROE)은 21%다.



[미원화학] 투자 체크 포인트

기업개요 분황 및 황산·계면활성제 생산 기업
사업환경 분황 및 황산은 자동차·비료산업의 성장으로 수요가 증가하는 추세. 계면활성제는 양적으로 성숙단계에 이르렀음.
경기변동 분황 및 황산은 화학산업에 따라 실적영향을 받음. 계면활성제는 다품종 소량생산 제품으로 경기에 민감하게 반응.
실적변수 자동차·비료산업 호황시 수혜, 환율 상승시 영업 외 수익 발생, 국제 유가 하락시 수혜
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[미원화학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월
매출액 1,212 0 0 0
영업이익(보고서) 120 0 0 0
영업이익률(%) 9.9% % % %
영업이익(K-GAAP) 118 0 0 0
영업이익률(%) 9.7% % % %
순이익(지배) 97 0 0 0
순이익률(%) 8% % % %
주요투자지표
이시각 PER 5.74
이시각 PBR 1.21
이시각 ROE 21.11%
5년평균 PER 20.32
5년평균 PBR 2.52
5년평균 ROE 3.24%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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