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[즉시분석] 아나패스 2%↑…실적 개선 기대감

12.03/22 13:45

박동규

[아이투자 박동규] 아나패스20,100원, ▼-250원, -1.23%가 사흘 연속 상승세다. 22일 오후 1시 25분 현재 전일 대비 2.5% 오른 1만2350원에 거래되고 있다. 사흘 동안 주가는 9% 상승했다.

아나패스20,100원, ▼-250원, -1.23%는 디스플레이 제어용 비메모리 반도체 설계회사다. 비메모리 반도체 사업은 크게 설계(팹리스)와 제조(파운드리)로 나뉜다. 팹리스 회사는 파운드리 회사에 위탁제조비용을 내는 대신에, 대규모의 생산설비투자가 필요없는 장점이 있다.

아나패스의 주력 제품은 타이밍 컨트롤러 칩(T-CON)이다. T-CON은 영상 신호를 받아 전기 신호로 화면을 만든 후 디스플레이 구동회로에 전달하는 역할을 한다. 아나패스는 차세대 디스플레이 칩 기술표준을 선도하고 있는데, 이 회사의 기술을 사용하면 기존 기술보다 화소칩 숫자를 줄일 수 있다. 화소칩 숫자를 줄이면 원가를 절감하고 더 얇은 TV를 만들 수 있다. 기술력을 인정받아 삼성전자의 LCD 칩 표준기술로 채택됐다.

아나패스는 매출 대부분이 삼성전자 LCD 디스플레이에서 발생한다. 아나패스가 집중하고 있는 분야는 고가·고사양의 TV산업이다. 따라서 삼성전자의 TV 판매량에 따라 실적 영향을 받는다. LCD TV산업은 세계 경제 침체로 TV 가전 수요가 감소해 어려운 시기다. 하지만 2012년 런던 올림픽, 유로 2012 등 스포츠 대형 행사를 앞두고 수혜 기대감이 부풀고 있다.

이 회사의 지난해 매출액은 전년 대비 7.3% 증가한 1007억원을 기록했다. 영업이익은 32.9% 감소한 166억원, 순이익은 26% 줄어든 169억원으로 집계됐다. 2011년 4분기 실적이 증권사 예상치를 상회하는 등 막판 호조를 보였으나 디스플레이 업황 악화와 연구개발비 증가로 지난해 전체 실적은 2010년보다 부진했다.

그러나 지난달 22일 현대증권은 2011년 4분기에 이어 올해 1분기에도 어닝 서프라이즈가 기대된다고 강조했다. 현대증권 진홍국 애널리스트는 "고가·고사양 제품의 매출 비중이 증가하고 있다"면서 "고객사 내 점유율 확대 및 신규 고객사 확보로 견조한 실적 성장세를 나타낼 것"이라고 전망했다.

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] AMOLED는 유기물질을 이용해 스스로 빛을 내는 디스플레이 기술이다. 삼성모바일디스플레이(SMD)가 세계 시장의 99%를 차지하고 있다.

SMD는 2011년 5.4조원의 투자를 단행한 데 이어 5.5세대, 8세대 라인의 증설도 계획하고 있다. 2012년에도 4조원 이상을 아몰레드 사업에 투자할 예정이다. 후발주자인 LG디스플레이(LGD)는 2013년 이후 대형 아몰레드 TV 시장을 선점한다는 전략이다.

[SMD 아몰레드 투자 확대 수혜]
소재: 덕산하이메탈, 제일모직, CS
장비: AP시스템, SFA, 에스엔유, 테스, 톱텍, 테라세미콘
부품: 삼성전자, 아나패스, 제일모직, 네패스, 엘비세미콘

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
덕산하이메탈	24,350원	▼300원 (-1.2%)	925	238	237	20.9	5.76	21.7%
제일모직	96,700원	▼800원 (-0.8%)	54,173	2,818	2,411	21.2	1.62	7.6%
CS	7,630원	▼170원 (-2.2%)	334	-28	-32	N/A	2.41	-0.4%
AP시스템	13,250원	▼100원 (-0.8%)	1,537	120	77	24.5	3.66	-14.2%
에스에프에이	55,500원	▲200원 (0.4%)	4,953	594	508	13.1	3.09	22.9%
에스엔유	10,500원	▼250원 (-2.3%)	534	-25	-6	N/A	1.91	-0.3%
테스	8,860원	▼240원 (-2.6%)	551	52	45	39.4	1.64	10.5%
톱텍	17,200원	▼550원 (-3.1%)	1,723	206	172	14.4	2.62	20.8%
아나패스	12,400원	▲350원 (2.9%)	1,007	166	169	7.2	1.63	22.7%
엘비세미콘	3,495원	▼105원 (-2.9%)	648	95	40	34.8	1.90	9%
네패스	19,750원	▲200원 (1%)	1,613	163	75	65.7	2.73	4.2%
테라세미콘	29,450원	▲650원 (2.3%)	1,397	116	92	N/A		0%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아나패스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,007	938	553	99
영업이익(보고서)	166	247	161	1
영업이익률(%)	16.5%	26.3%	29.1%	1%
영업이익(K-GAAP)	183	253	161	1
영업이익률(%)	18.2%	27%	29.1%	1%
순이익(지배)	169	229	172	1
순이익률(%)	16.8%	24.4%	31.1%	1%

주요투자지표
이시각 PER	7.21
이시각 PBR	1.63
이시각 ROE	22.67%
5년평균 PER	18.90
5년평균 PBR	1.78
5년평균 ROE	2.59%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아나패스] 최신 투자 정보

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