[아이투자 강우람] 한양증권이 5일 우리산업10,480원, ▼-90원, -0.85%이 국제유가 상승으로 인한 하이브리드 카에 대한 관심이 높아져 그 수혜를 입을 것이라는 내용의 리포트를 작성했다.

우리산업은 자동차 공조장치 관련 부품을 생산하는 완성차업계의 2차 공급업체로 국내 주요 거래처는 한라공조, 현대모비스, 두원공조 등이며, 해외 거래처는 미국 DELPHI, VISTEON, BEHR 등으로 영업활동을 확장중에 있다.

한양증권은 우리산업이 향후 국제유가의 상승으로 인해 하이브리드 카에 대한 관심이 높아질 것으로 예상, 우리산업을 선호주로 꼽았다. 한양증권 김연우 애널리스트는 "우리산업이 현대모비스와 공동개발한 *AAF 제품이 기아차의 최상위급 세단 'K9'에 첫 적용됐다"며 , "이미 'K9'외 3개 가솔린 차종으로 확대 적용된 만큼 향후 각 차종에 적용될 것으로 보인다"고 설명했다. 또한 김 애널리스트는 한미 FTA로 인한 현대차그룹의 자동차 판매량 증가도 기대되어 이에 따른 추가 이익도 전망할 수 있을 것이라고 언급했다.

한양증권은 이를 토대로 우리산업의 올해 매출액, 영업이익이 전년비 26%, 118% 증가한 2686억원, 134억원을 기록할 것으로 전망했다.
 
우리산업에 대해 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없다.

*AAF(Active Air Flapactuator) → 라지에이터그릴에 적용 공기 개폐를 통해 연비를 개선시키는 제품

[그린카 및 전기차 시장 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전기차는 엔진이 아닌 전기모터로 주행하는 자동차를 말한다. 업계에선 전기차 시장이 향후 연평균 31%의 고성장을 기록할 것으로 전망하고 있다.

전기차는 엔진과 전기모터를 병행하는 하이브리드카(HEV), 외부 충전이 가능한 플러그인 하이브리드카(PHEV), 전기모터 만으로 구동되는 전기차(EV)로 구분한다. 하이브리드카가 당분간 전기차 시장성장을 주도할 전망이다.

현대차는 지난 2009년 아반테 LPI 하이브리드, 2010년 전기차 블루온, 2011년엔 쏘나타 가솔린 하이브리드를 출시하고 그린카 개발 경쟁에 나섰다.

[전기차 주요 부품 개발사]
모터,제어기 등 구동 시스템 : 현대모비스, 현대위아, LS산전, S&T대우, 에스피지
공조 및 제동 시스템 : 한라공조, 우리산업
배터리 시스템 : 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션, 코디에스, 넥스콘테크, 파워로직스, LS산전
차량 경량화 : 현대EP

[그린카 및 전기차 시장 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대모비스	284,000원	0원 (0%)	118,205	16,783	13,749	15.9	2.55	18.2%
현대위아	137,500원	0원 (0%)	40,863	1,896	1,473	16.3	2.70	15.8%
LS산전	68,700원	▲400원 (0.6%)	10,043	788	446	35	2.82	9.9%
S&T대우	30,450원	▼400원 (-1.3%)	5,670	515	375	8.8	0.80	11.3%
에스피지	3,850원	▼75원 (-1.9%)	748	45	31	17.1	0.82	5.5%
한라공조	23,900원	0원 (0%)	20,058	1,709	1,363	18.7	2.30	12.3%
우리산업	5,070원	0원 (0%)	1,256	47	31	11.2	1.62	14.5%
삼성SDI	141,000원	0원 (0%)	33,298	-400	-413	N/A	1.15	0.2%
LG화학	404,000원	0원 (0%)	148,801	20,856	16,851	13.2	3.04	23.2%
SK이노베이션	186,000원	0원 (0%)	11,685	4,285	17,769	10.4	1.36	15.5%
코디에스	6,750원	0원 (0%)	190	33	30	17	2.13	22.3%
넥스콘테크	9,500원	▼80원 (-0.8%)	2,118	60	11	58	2.80	6.5%
현대EP	6,850원	▲40원 (0.6%)	4,860	177	107	14.6	2.04	12.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[우리산업] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 공조장치 관련 부품 생산업체(2차 벤더)
사업환경	완성차 업체들의 부품구매가 다국적화함에 따라 해외시장 진입가능성이 꾸준히 증가할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(완성차 업체)들의 완성차 판매량에 영향을 받음
실적변수	주요 완성차 시장인 미국의 경기 회복시 수혜, 중국을 중심으로 한 이머징 마켓 시장수요 증가시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[우리산업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,256	1,368	1,000	1,179
영업이익(보고서)	47	37	28	9
영업이익률(%)	3.7%	2.7%	2.8%	0.8%
영업이익(K-GAAP)	32	37	28	9
영업이익률(%)	2.5%	2.7%	2.8%	0.8%
순이익(지배)	31	38	8	-72
순이익률(%)	2.5%	2.8%	0.8%	-6.1%

주요투자지표
이시각 PER	11.16
이시각 PBR	1.62
이시각 ROE	14.52%
5년평균 PER	87.73
5년평균 PBR	1.15
5년평균 ROE	-0.26%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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