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[급등! 저평가주] 대한유화 4%↑···PBR 0.9배
[아이투자 이래학] 코스닥 화학업종 중 PBR(주가순자산배수)가 낮은 종목에 해당하는 대한유화가 상승세다.
2일 오후 1시 22분 현재 대한유화88,800원, ▼-800원, -0.89%는 4.9%(5000원) 오른 10만8000원에 거래되고 있다.
대한유화는 석유화학제품 제조업체로 폴리프로필렌, 에틸렌 등을 주력으로 생산한다. 이 제품들은 가정용기, 포장용기, 자동차부품, 전기전자부품 등에 활용된다.
이 회사의 현재 주가순자산배수(PBR)는 0.9배로 5년 평균인 0.6배보다 높다. 지난 10년간 최고는 1.3배, 최저는 0.1배다.
이 밖에 동일업종 저PBR 종목은 한국석유14,960원, ▲10원, 0.07%, 대한화섬116,300원, ▲800원, 0.69%, KPX홀딩스54,000원, ▲200원, 0.37%, WISCOM2,060원, ▼-10원, -0.48%, 코오롱13,580원, ▲80원, 0.59% 등이 있다.
[표]화학 저PBR 순위(코스닥)
| 순위 | 종목명 | 현재주가 | PBR |
| 1 | 한국석유 | 39,000 | 0.28 |
| 2 | 대한화섬 | 89,200 | 0.34 |
| 3 | KPX홀딩스 | 43,500 | 0.53 |
| 4 | WISCOM | 4,125 | 0.55 |
| 5 | 코오롱 | 27,300 | 0.58 |
| 6 | 진양홀딩스 | 1,965 | 0.65 |
| 7 | 태광산업 | 1,314,000 | 0.67 |
| 8 | 율촌화학 | 8,080 | 0.69 |
| 9 | 태경화학 | 4,085 | 0.70 |
| 10 | KPX그린케미칼 | 3,095 | 0.71 |
| 11 | 한농화성 | 3,230 | 0.76 |
| 12 | 유니드 | 54,000 | 0.86 |
| 13 | 애경유화 | 34,800 | 0.88 |
| 14 | 코스모화학 | 17,350 | 0.90 |
| 15 | 대한유화 | 108,000 | 0.92 |
[저PBR주 투자] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 주가순자산배수(PBR)는 시가총액을 기업의 자본총계(순자산)로 나눠 구한다. 장기적인 주가는 주당순자산에 수렴한다. 따라서 장기적인 PBR 범위는 기업의 적정주가 수준을 파악하는데 유용하다.
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
[ 대한유화] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 플라스틱의 원료인 폴리프로필렌(PP) 및 고밀도폴리에틸렌(HDPE) 전문 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 성장성이 높은 고부가가치 산업, 중국 내수 부양으로 인한 소비 증가로 회복세 |
| 경기변동 | 세계경기 및 유가변동에 따라 산업의 호불황 반복 |
| 실적변수 | 세계 경기 호황시 수혜, 납품하는 제품(합성수지, 기초유분 등)의 가격 상승 및 물량 증가시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[ 대한유화] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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