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[미리분석]CJ씨푸드, MRI 점수 상위 17%

12.02/29 08:16

박동규

[아이투자 박동규] 29일 개장을 앞둔 가운데 전날 상승세를 기록한 CJ씨푸드가 어떤 흐름을 이어갈지 주목된다. 전날 CJ씨푸드는 5.4% 오른 3130원에 거래를 마감했다.

CJ씨푸드3,375원, ▲95원, 2.9%는 CJ그룹의 수산물 식품 제조업체다. CJ씨푸드의 주력 제품인 어묵과 맛살은 시장점유율이 각각 31.9%, 10.2%로 시장에서 1위, 3위를 차지하고 있다. 경쟁사로는 사조대림52,600원, ▲800원, 1.54%, 동원F&B31,850원, 0원, 0%, 한성기업5,290원, ▲70원, 1.34% 등이 있다.

국민소득의 증가에 따라 식품 제조 및 판매업, 가공식품 분야는 지속적 성장을 거듭해오면서 다양하고 기능적인 식품개발을 하고 있다. 최근 그칠 줄 모르는 웰빙(Well-Being)의 열풍으로 식품분야에서도 소비자의 선호에 맞춰 상품을 출시하고 있는 추세다.

식품제조 및 판매업은 무엇보다 브랜드 인지도와 회사의 신뢰도가 큰 영향을 미치며, 나아가 신제품의 개발능력과 전국적인 영업망의 확보여부, 신속한 물류능력 등이 시장우위를 확보할 수 있는 경쟁요소다.

CJ씨푸드는 주로 내수 위주의 영업을 하고 있다. 전국 각지에 있는 소형점포와 백화점, 할인점 등의 유통은 CJ제일제당312,500원, ▼-9,500원, -2.95%과의 판매 계약으로 CJ제일제당의 광범위한판매 네트워크를 활용하고 있다. 또 단체급식 시장은 급식전문업체 및 대리점 등 자체 판매망을 통해 매출과 수익을 확대하고 있습니다.

이 회사의 지난해 연결재무제표 기준 매출액은 전년 대비 22.2% 증가한 1357억원을 기록했다. 영업이익은 12.9% 감소한 48억2800만원, 순이익은 22.6% 줄어든 42억1100만원으로 집계됐다.

◆ MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 CJ씨푸드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 376위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[수산업 및 수산물 가공업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 최근 세계적으로 육류 소비가 감소하고 상대적으로 수산물 수요가 늘고 있어 장기적으로 성장이 가능한 산업으로 분류된다. 또한 국내 원양 어업기술은 지속적으로 발전해 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다.

원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.

한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.

[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조오양

[수산업 및 수산물 가공업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
동원산업	186,000원	▼3,000원 (-1.6%)	4,564	620	512	9	1.39	15.5%
신라교역	13,850원	▲50원 (0.4%)	2,524	306	268	6.2	0.66	10.6%
사조산업	58,100원	▼1,800원 (-3%)	2,936	182	81	32.5	1.60	4.9%
동원수산	17,500원	▼500원 (-2.8%)	862	55	46	10.5	1.42	13.5%
신라에스지	6,310원	▼60원 (-0.9%)	326	14	4	40.6	1.22	3%
동원F&B	64,100원	▼900원 (-1.4%)	8,762	475	353	8.1	0.66	8.2%
한성기업	12,450원	▼300원 (-2.4%)	1,982	66	53	12.4	1.15	9.3%
사조대림	17,150원	▼250원 (-1.4%)	2,697	92	79	7.9	0.63	8%
CJ씨푸드	3,130원	▲160원 (5.4%)	913	29	28	29	3.45	11.9%
사조오양	14,200원	▼50원 (-0.3%)	948	106	88	4.9	0.89	18.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[CJ씨푸드] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 수산물 가공·수출 업체
사업환경	웰빙 트렌드 지속, 다양하고 기능적인 식품개발 추세, 위생 및 정직성 부각, 다양한 먹거리 문화 등장으로 지속적인 성장 예상
경기변동	경기변동에 둔감
실적변수	수산물 관련 식품 수요 증가시 수혜, 영업망 확보 및 신속한 물류능력 확보시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[CJ씨푸드] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	913	1,111	1,006	999
영업이익(보고서)	29	61	47	30
영업이익률(%)	3.2%	5.5%	4.7%	3%
영업이익(K-GAAP)	37	61	47	30
영업이익률(%)	4.1%	5.5%	4.7%	3%
순이익(지배)	28	52	47	5
순이익률(%)	3.1%	4.7%	4.7%	0.5%

주요투자지표
이시각 PER	29.02
이시각 PBR	3.45
이시각 ROE	11.88%
5년평균 PER	43.27
5년평균 PBR	2.93
5년평균 ROE	-1.98%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[CJ씨푸드] 최신 투자 정보

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