아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
무림 P&P, 목표가 7000원 유지..'일관화 시너지↑'
[아이투자 형재혁] 이트레이드증권이 16일 무림P&P2,870원, 0원, 0%에 대해 투자 매수의견과 목표가 7000원을 유지했다. 전일 종가는 5200원이다.
이트레이드증권 양지혜 연구원은 무림P&P가 지난 4분기에 매출액은 1479억원으로 전년 동기 대비 139% 늘어났고, 영업이익은 82억원으로 흑자 전환해 시장 기대에 충분히 부합했다고 밝혔다. 이는 펄프가격이 3분기 말 650불/톤에서 4분기 말 555불/톤까지 1.7% 하락해 펄프사업부가 적자 전환했음에도, 매출 비중의 75%를 차지하는 일관화 제지사업부가 10%의 이익률을 달성한 덕분으로 분석했다. 제지사업부문이 경기 하락과 펄프가격 급락에도 판매가격을 유지한 것이 주효했다고 덧붙였다.
양 연구원은 무림P&P가 올해도 양호한 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망했다. 펄프사업부문이 펄프가격 반등에 힘입어 1분기에 흑자 전환하고, 제지사업부도 내수와 수출 판가를 올릴 가능성이 높기 때문이다.
양 연구원은 무림 P&P의 올해 매출액은 전년보다 36% 늘어난 6300억원을 기록할 것으로 예상했다. 같은 기간 영업이익과 순이익은 각각 60%, 106% 늘어난 521억원, 330억원을 기록할 것으로 기대했다.
무림P&P에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 15일 기준 7500원이다. 최고가는 8000원, 최저가는 7000원이다.
[투자 포인트]
- 4분기 실적, 펄프사업부 부진햇으나 일관화 제지사업부 선전
- 국제 펄프가격 반등과 함께 우호적인 영업 환경으로 전환 긍정적
[제지업계] 이슈와 수혜주
제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.
[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[제지업계] 관련종목
종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
한솔제지 | 9,200원 | ▲110원 (1.2%) | 11,380 | 655 | 246 | N/A | 0.51 | -1.8% |
한국제지 | 21,500원 | 0원 (0%) | 4,643 | -17 | 11 | N/A | 0.23 | -1% |
무림페이퍼 | 2,865원 | ▲5원 (0.2%) | 4,701 | 42 | -119 | N/A | 0.33 | -1.2% |
신대양제지 | 17,750원 | ▼50원 (-0.3%) | 2,275 | 76 | 34 | 10.8 | 0.33 | 3% |
아세아제지 | 10,300원 | ▼150원 (-1.4%) | 2,161 | 14 | -15 | N/A | 0.31 | -1.1% |
동일제지 | 1,885원 | ▲55원 (3%) | 1,819 | 85 | 28 | 8.1 | 0.41 | 5.1% |
영풍제지 | 16,000원 | 0원 (0%) | 843 | -11 | -6 | N/A | 0.40 | -1.6% |
아세아페이퍼텍 | 6,560원 | 0원 (0%) | 1,344 | 4 | -5 | N/A | 0.24 | -0.3% |
태림포장 | 1,705원 | ▲85원 (5.3%) | 2,757 | 89 | 125 | 6.8 | 0.38 | 5.5% |
대영포장 | 413원 | ▲2원 (0.5%) | 1,632 | 11 | -21 | N/A | 0.39 | -2.8% |
삼보판지 | 28,150원 | ▼450원 (-1.6%) | 843 | 22 | 1 | N/A | 0.22 | -0.5% |
수출포장 | 12,100원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,836 | 65 | 44 | 8.1 | 0.27 | 3.3% |
무림P&P | 5,340원 | ▲140원 (2.7%) | 3,150 | 236 | 19 | 273 | 0.60 | 0% |
무림SP | 2,190원 | ▲20원 (0.9%) | 1,138 | 73 | 18 | 9.8 | 0.29 | 3% |
KGP | 1,375원 | ▲65원 (5%) | 953 | -34 | -89 | N/A | 0.36 | -36.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[무림P&P] 투자 체크 포인트
기업개요 | 국내 유일의 표백화학펄프 제조업체. 표백화학펄프는 인쇄지·백판지 원료 |
---|---|
사업환경 | 1990년대 이후 저상장. 문화수준, 산업 발달로 인쇄용지·산업용지 수요가 완만한 증가세를 나타냄 |
경기변동 | 국내 제지업계는 표백화학펄프 85%를 수입. 대부분 장기 공급계약이라 국내 경기 변동에 둔감 |
실적변수 | 세계 펄프제지 시세 |
신규사업 | 최근 펄프-제지 일관화 공장 완공, 해외 조림사업 투자 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[무림P&P] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
---|---|---|---|---|
매출액 | 3,150 | 3,100 | 2,606 | 2,871 |
영업이익(보고서) | 236 | 528 | 3 | 248 |
영업이익률(%) | 7.5% | 17% | 0.1% | 8.6% |
영업이익(K-GAAP) | 215 | 528 | 3 | 248 |
영업이익률(%) | 6.8% | 17% | 0.1% | 8.6% |
순이익(지배) | 19 | 585 | 63 | 141 |
순이익률(%) | 0.6% | 18.9% | 2.4% | 4.9% |
주요투자지표 | |
---|---|
이시각 PER | 273,209.77 |
이시각 PBR | 0.60 |
이시각 ROE | 0.00% |
5년평균 PER | 44,290.41 |
5년평균 PBR | 0.68 |
5년평균 ROE | 6.48% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.