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현대제철, 목표가 13만원 유지···동양
[아이투자 이래학]동양종합금융증권은 13일 현대제철27,400원, ▼-1,050원, -3.69%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 13만원을 유지했다. 전일 종가는 11만6500원이다.
동양종합금융증권 박기현 애널리스트는 “현대제철의 지난해 4분기 영업이익은 시장의 기대치인 3000억원을 소폭 웃돌았다”며 “이는 봉형강류와 고로재 부문의 수익성이 개선됐기 때문이다”라고 밝혔다.
이어 “올해 1분기에는 계절적 영향으로 봉형강류의 판매량이 줄어들 것으로 보이며, 고로재 가격의 하락세로 부진한 실적을 기록할 것으로 보인다”며 “이에 따라 현대제철의 1분기 영업이익은 지난해 4분기보다 33% 가량 감소할 것”으로 전망했다.
그는 “하지만, 2분기부터는 봉형강류가 성수기로 들어서며, 고로재의 경우 저렴한 원재료가 투입돼 판매량과 이익률이 동시에 개선될 전망”이라며 “더불어 현대차그룹 등 안정적인 매출처 확보와, 건축착공면적 지표, 분양실적 증가 등이 현대제철의 사업환경에 긍정적으로 작용할 것”이라고 평가했다.
한편 최근 3개월 동안 현대제철에 대해 목표주가와 투자의견을 제시한 증권사는 25 곳이며, 목표주가 컨센서스는 13만6600원, 최고가는 18만원, 최저가는 12만원이다.
[투자포인트]
1. 봉형강류 성수기 진입, 고로재 부문 이익률 개선으로 2분기 실적 개선.
2. 현대차그룹 등 안정적인 매출처 확보.
3. 건축착공면적 지표 개선, 분양실적 증가 등 우호적인 사업환경.
[목표주가 컨센서스]
[철강업계] 이슈와 수혜주
고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.
[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업
[철강업계] 관련종목
종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
POSCO | 417,000원 | ▲1,000원 (0.2%) | 291,055 | 35,036 | 24,217 | 12.3 | 0.98 | 8% |
현대제철 | 117,500원 | ▲1,000원 (0.9%) | 113,560 | 10,054 | 4,650 | 12.5 | 1.09 | 8.8% |
동국제강 | 25,200원 | ▲250원 (1%) | 43,691 | 1,876 | 269 | N/A | 0.54 | -1% |
동부제철 | 6,940원 | ▲230원 (3.4%) | 29,912 | 56 | -1,169 | N/A | 0.21 | -10.4% |
세아베스틸 | 53,700원 | ▼300원 (-0.6%) | 18,874 | 2,360 | 1,823 | 8.8 | 1.56 | 17.8% |
대한제강 | 11,700원 | ▲1,500원 (14.7%) | 6,188 | 85 | 16 | 31.9 | 0.77 | 2.4% |
한국철강 | 29,950원 | ▲150원 (0.5%) | 6,955 | 7 | -11 | 33.6 | 0.39 | 1.1% |
부국철강 | 2,195원 | ▲20원 (0.9%) | 2,096 | 86 | 68 | 9.5 | 0.43 | 4.6% |
삼현철강 | 3,990원 | ▼10원 (-0.3%) | 1,544 | 156 | 121 | 4.3 | 0.59 | 13.6% |
동양에스텍 | 2,380원 | ▲5원 (0.2%) | 1,509 | 37 | 17 | 11.8 | 0.42 | 3.6% |
문배철강 | 2,020원 | ▼5원 (-0.3%) | 1,094 | 42 | 56 | 6.4 | 0.49 | 7.8% |
대동스틸 | 2,960원 | ▲25원 (0.8%) | 1,199 | 61 | 39 | 8.9 | 0.50 | 5.6% |
한일철강 | 15,900원 | 0원 (0%) | 1,201 | 35 | 3 | N/A | 0.21 | -0.1% |
우경철강 | 8,340원 | ▲280원 (3.5%) | 229 | -23 | -50 | N/A | 1.46 | -58.4% |
금강철강 | 2,700원 | ▲55원 (2.1%) | 2,194 | 95 | 74 | 5.8 | 0.61 | 10.4% |
경남스틸 | 6,920원 | ▲90원 (1.3%) | 2,619 | 130 | 84 | 2.1 | 0.64 | 30% |
세아제강 | 95,400원 | ▼4,400원 (-4.4%) | 12,360 | 793 | 637 | 7.6 | 0.61 | 8.1% |
휴스틸 | 24,400원 | ▼150원 (-0.6%) | 4,278 | 297 | 249 | 6.1 | 0.46 | 7.6% |
현대하이스코 | 39,900원 | ▼650원 (-1.6%) | 50,671 | 2,566 | 1,919 | 14.2 | 2.22 | 15.6% |
유니온스틸 | 18,000원 | ▲300원 (1.7%) | 15,067 | 509 | 76 | N/A | 0.24 | -6.1% |
포스코켐텍 | 157,900원 | ▼2,100원 (-1.3%) | 8,685 | 868 | 682 | 11.4 | 3.13 | 27.4% |
조선내화 | 66,400원 | ▼100원 (-0.1%) | 3,445 | 221 | 258 | 7.6 | 0.59 | 7.7% |
한국내화 | 3,425원 | ▼15원 (-0.4%) | 1,721 | 163 | 108 | 5.1 | 0.80 | 15.6% |
백광소재 | 19,500원 | ▲100원 (0.5%) | 954 | 75 | 98 | 4.9 | 0.55 | 11.3% |
SIMPAC METALLOY | 8,460원 | 0원 (0%) | 1,216 | 175 | 136 | 5.4 | 0.71 | 13.3% |
동일산업 | 66,300원 | ▲1,300원 (2%) | 3,902 | 366 | 320 | 3.9 | 0.56 | 14.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[현대제철] 기업정보
기업개요 | 현대차그룹계열의 종합제철업체. 쇳물에서 철강제품까지 일관생산체제 구축 |
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사업환경 | 판재는 현대·기아차 통해 안정적으로 판매량 증가. 봉형강재는 건설경기 침체로 부진 |
경기변동 | 자동차, 선박, 건설 부문 경기에 민감 |
실적변수 | 현대·기아차 판매량, 정부의 건설정책, 국제 철광석·고철·석탄 시세가 원자재비 결정 |
신규사업 | 지난해 화입한 고로를 통해 고품질 판재류 생산 확대 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[현대제철] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
---|---|---|---|---|
매출액 | 113,560 | 101,982 | 79,664 | 105,030 |
영업이익(보고서) | 10,054 | 10,376 | 5,781 | 13,214 |
영업이익률(%) | 8.9% | 10.2% | 7.3% | 12.6% |
영업이익(K-GAAP) | 9,772 | 10,376 | 5,781 | 13,214 |
영업이익률(%) | 8.6% | 10.2% | 7.3% | 12.6% |
순이익(지배) | 4,650 | 10,141 | 11,520 | 8,225 |
순이익률(%) | 4.1% | 9.9% | 14.5% | 7.8% |
주요투자지표 | |
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이시각 PER | 12.49 |
이시각 PBR | 1.09 |
이시각 ROE | 8.76% |
5년평균 PER | 8.75 |
5년평균 PBR | 1.18 |
5년평균 ROE | 14.61% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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