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KT, 목표가 4만3500원 유지...'아프리카 진출'

12.02/06 09:55

강우람

[아이투자 강우람] 한국투자증권이 6일 KT40,150원, ▼-900원, -2.19%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 4만3500원을 유지했다. 전일 종가는 3만3700원이다.

KT는 국민연금 펀드와 함께 남아프리카공화국 최대 종합통신업체인 텔콤(Telkom SA Limited)지분 20% 인수를 추진한다고 밝혔다. 국민연금이 조성중인 펀드는 국민연금이 주도하고, 다른 투자자가 참여하는 해외투자 전용 펀드다. 텔콤을 인수할 경우 KT와 국민연금 펀드가 비슷한 비율로 출자한 SPC가 인수에 나설 것으로 보인다. 예상 인수 가격은 약 6억 달러다.

한국투자증권은 이에 대해 KT가 국민연금과의 공동 인수 참여는 투자위험을 줄일 수 있어 긍정적이며, 향후 성장성이 높은 아프리카 시장에 진입하는 교두보를 마련하게 되어 긍정적이라는 의견을 제시했다. 그러나 텔콤이 2007년 이후 매출이 정체되고 수익이 감소하고 있는 점은 부담 요인이라고 지적했다.

KT에 투자의견을 제시한 21개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 3일 기준 4만8720원이다. 최고가는 6만900원, 최저가는 4만원이다.

[투자포인트]
-텔콤 인수로 성장성 높은 아프리카 시장 진출
-텔콤의 수익이 감소세인 것을 부정적
-국민연금과 공동으로 인수 참여시 비용부담 감소

[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주

초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.

이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.

KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[통신서비스 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KT	33,600원	▼100원 (-0.3%)	149,012	16,927	10,352	7.7	0.76	9.9%
SK텔레콤	137,000원	▼500원 (-0.4%)	95,218	17,378	14,237	6.2	0.95	15.2%
SK브로드밴드	3,470원	▼20원 (-0.6%)	16,416	626	182	53.5	0.75	1.4%
LG유플러스	6,110원	▼90원 (-1.4%)	67,459	2,441	1,463	34	0.81	2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[KT] 기업정보

기업개요	유무선전화, 초고속인터넷 등 통신서비스 제공업체
사업환경	국내 이동통신 보급률은 95% 이상으로 성숙기. 완만한 성장세 예상
경기변동	이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
실적변수	스마트폰 보급량, 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과
신규사업	스마트홈 패드 출시 예정

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	149,012	202,335	159,062	117,848
영업이익(보고서)	16,927	20,533	6,116	11,134
영업이익률(%)	11.4%	10.1%	3.8%	9.4%
영업이익(K-GAAP)	16,927	20,533	6,116	11,134
영업이익률(%)	11.4%	10.1%	3.8%	9.4%
순이익(지배)	10,352	11,719	5,165	4,498
순이익률(%)	6.9%	5.8%	3.2%	3.8%

주요투자지표
이시각 PER	7.72
이시각 PBR	0.76
이시각 ROE	9.87%
5년평균 PER	13.88
5년평균 PBR	1.09
5년평균 ROE	8.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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