[아이투자 강우람] 신영증권이 2일 KB금융87,300원, ▲4,700원, 5.69%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 5만6000원을 유지했다. 전일 종가는 4만2150원이다.

신영증권은 KB금융의 4분기 순이익이 전분기 대비 58.8% 감소한 2382억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 부실채권 상각으로 인한 대손비용 증가, 성동조선해양 관련 충당금 등 일회성 비용과 성과급 적용 등의 일회성 비용에 근거한다.

신영증권은 KB금융의 올해 순이익은 규제 영향으로 소폭 감소할 전망이나 'ING생명'과 같은  비은행부문 확대에 관심을 갖고 있는 것은 금융지주사로서의 사업 포트폴리오를 구축한다는 측면에서는 긍정적으로 평가했다. 

KB금융에 투자의견을 제시한 25개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 1일 기준 5만3850원이다. 최고가는 6만4000원, 최저가는 4만1600원이다.

[투자포인트]
-비은행부문 사업 확대는 긍정적
-이익률은 전년 대비 감소할 전망

[금융지주 및 은행주] 이슈와 수혜주

금융지주사와 은행업종은 주식, 채권, 외환, 상품 시장이 호황이고 금리 상승기에 실적이 급증한다. 경기가 최악일 때 금리는 최저 수준을 기록하고, 가장 좋을 때 금리는 최고 수준을 나타낸다.

따라서 금융지주와 은행업종에 투자하기 가장 좋은 시점은 경기 불황과 낮은 금리로 인해 주가순자산배수(PBR)가 역대 최저치에 거래되는 시점이다.

대형 금융지주사의 최저 PBR 수준은 0.7~0.9배, 최고 PBR은 1.8~2.2배 수준이다. 전문 은행들의 최저 PBR 수준은 0.5~0.7배, 최고 PBR은 1.2~1.4배 수준이다.

금융지주사 : 신한지주, KB금융, 하나금융지주, 한국금융지주, DGB금융지주, BS금융지주
은행 : 외환은행, 제주은행, 전북은행, 기업은행

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[금융지주 및 은행주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
신한지주	45,700원	▲700원 (1.6%)	-1,960	60	0	14.9	0.96	6.4%
KB금융	42,900원	▲750원 (1.8%)	-117	176	0	N/A	0.92	-1.6%
하나금융지주	40,200원	▲950원 (2.4%)	-227	122	0	20.2	0.73	3.6%
한국금융지주	41,400원	▲900원 (2.2%)	-170	0	0	5.6	0.99	17.6%
DGB금융지주	14,800원	▲250원 (1.7%)	-1	13	0	N/A	0.93	-0.1%
외환은행	8,030원	▲100원 (1.3%)	17,926	4,242	0	3.2	0.62	19.6%
제주은행	5,100원	▼60원 (-1.2%)	638	149	0	6.8	0.47	6.9%
전북은행	4,990원	▲25원 (0.5%)	2,211	558	0	4.5	0.55	12.3%
기업은행	12,900원	▲200원 (1.6%)	33,715	5,101	0	4	0.53	13.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[KB금융] 기업정보

기업개요	국민은행 등 9개 계열사를 거느린 지주회사
사업환경	금융업은 규제강화로 성장성이 제한되고 있으며 M&A를 통해 경쟁구도가 재편될 것으로 전망
경기변동	경기 변동과 정부의 규제 정책에 영향을 받음
실적변수	예대마진 개선시 수혜, 예치금 증가시 수혜, BIS 비율 증가시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

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