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금호석유, 목표가 28만5000원 유지...'실적 개선 가능'

12.02/02 08:30

강우람

[아이투자 강우람] 대신증권이 2일 금호석유156,400원, ▲100원, 0.06%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 28만5000원을 유지했다. 전일 종가는 17만3000원이다.

대신증권은 최근 합성고무 가격의 안정화, 제품가격 인상을 근거로 올해 금호석유의 실적 개선이 기대된다고 밝혔다. 대신증권 안상희 애널리스트는 "합성고무 가격은 톤당 3400달러 부근에서 안정되어 있으나 3800달러로 인상할 계획"인 반면 "원재료인 부타디엔 가격이 톤당 2400달러에서 2800달러로 인상됨에 따라 마진률은 톤당 1000달러로 작년 600달러 수준을 크게 상회할 것"이라고 설명햇다.

안 애널리스트는 또 "공장가동률이 전 분기에 비해 5% 상승했으며, 올해 하반기 합성고무 설비투자가 완료될 경우 이익 증가폭이 더욱 늘어날 수 있을 것"이라고 내다봤다.

금호석유에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 1일 기준 24만5688원이다. 최고가는 29만1000원, 20만원이다.

[투자포인트]
-마진률 확대, 이익 개선 가능

[석유화학 업계 - 유가상승 수혜] 이슈와 수혜주

석유화학 업종 주가는 원유 가격 상승시 강세를 나타낸다. 이는 원유 가격 인상을 석유화학 제품 가격 인상으로 고스란히 전가시킬 수 있기 때문이다.

반면, 원유 가격이 급락하면 제품 가격 하락에 영향을 미쳐 수익성이 하락하기 때문에 원유 가격 변동이 주가에 직접적인 영향을 준다.

석유화학 산업은 원유에서 나프타를 분리해 기초유분(에틸렌,프로필렌,부타디엔,BTX)을 만들고, 이를 합성해 섬유, 플라스틱, 고무, 화장품 등 우리 생활에 밀접한 제품을 생산한다.

[원유 가격 상승시 수혜 종목]
LG화학, 호남석유, 금호석유, 케이피케미칼, 대한유화, 한화케미칼, SKC, 삼성정밀화학, S-Oil 등

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[석유화학 업계 - 유가상승 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LG화학	388,000원	▲14,000원 (3.7%)	148,801	20,856	16,851	12.6	2.92	23.2%
호남석유	368,500원	▲2,000원 (0.6%)	64,977	8,794	6,828	13.8	2.34	17%
금호석유	173,000원	▲5,000원 (3%)	40,362	6,198	3,478	9	5.62	62.3%
케이피케미칼	17,250원	▲750원 (4.5%)	23,896	2,857	2,478	5.4	1.44	26.9%
대한유화	105,000원	▲2,000원 (1.9%)	14,792	557	315	13.2	0.89	6.8%
한화케미칼	30,000원	▲1,050원 (3.6%)	30,599	4,573	4,136	9.7	1.22	12.6%
SKC	49,000원	▲700원 (1.4%)	12,817	2,034	1,312	10.7	1.63	15.3%
삼성정밀화학	61,900원	▲300원 (0.5%)	10,072	795	704	18.4	1.47	8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[금호석유] 기업정보

기업개요	세계 1위 합성고무 생산기업
사업환경	국내 석유화학 산업은 80년대 후반부터 현재까지 대규모 투자로 공급 팽창기를 맞이하고 있음
경기변동	경기변동에 영향을 받는 산업으로 원유가격, 정부의 산업정책에 영향을 받음
실적변수	전방산업인 자동차 업황 호조시 수혜, 부다티엔(BD)·합성고무 가격 점진적 상승시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	향후 2만2천톤 규모의 촉진제 생산공장 건설 계획

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[금호석유] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	40,362	38,863	28,017	31,825
영업이익(보고서)	6,198	3,596	1,162	2,813
영업이익률(%)	15.4%	9.3%	4.1%	8.8%
영업이익(K-GAAP)	5,796	3,596	1,162	2,813
영업이익률(%)	14.4%	9.3%	4.1%	8.8%
순이익(지배)	3,478	4,714	-6,148	-197
순이익률(%)	8.6%	12.1%	-21.9%	-0.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.02
이시각 PBR	5.62
이시각 ROE	62.31%
5년평균 PER	11.04
5년평균 PBR	2.48
5년평균 ROE	1.11%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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