[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 1일 대한항공21,600원, ▼-100원, -0.46%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 7만원을 유지했다. 전일 종가는 5만900원이다.

동양종합금융증권은 대한한공의 4분기 영업이익이 768억원을 기록한 것에 대해 예상치를 하회했으며, 여객, 화물수요 부진을 원인으로 꼽았다. 그러나 동양종합금융증권은 대한항공이 올해 발표한 공격적인 영업계획에 주목할 필요가 있다고 지적했다.

동양종합증권 강성진 애널리스트는 "대한항공 발표한 올해 목표 영업이익은 8200억원으로 전년 대비 100% 이상 증가한 수치다"며 "우리가 예상한 5338억원의 추정치와는 큰차이가 있으나 업황이 회복될 것으로 보는 것은 같은 시각이기 때문에 향후 실적 추이를 지켜보면 흥미로울 것"이라고 밝혔다.

대한항공에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 31일 기준 6만7438원이다. 최고가는 8만7000원, 최저가는 5만8000원이다.

[투자포인트]
-저점 통과, 실적 회복의 때 도래  

[항공업계] 이슈와 수혜주

항공업은 고정비용이 많고 화물량과 여행객 수가 경기에 민감해 경기 등락에 따라 실적 변동이 크다. 실적이 최악일 때 투자해서 실적이 최고치에 가까워지면 매도하는 역발상 투자전략이 유효할 수 있다.

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[항공업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
대한항공	52,900원	▲2,000원 (3.9%)	87,432	3,173	-3,593	N/A	1.67	-13.5%
아시아나항공	7,520원	▲140원 (1.9%)	39,763	2,884	321	N/A	1.74	-0.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대한항공] 기업정보

기업개요	국내 1위 항공운송회사
사업환경	여객 부문은 국제선 수요가 증가하는 추세, 화물 부문은 물동량 감소로 부진
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 원유가격, 환율에 영향을 받음
실적변수	국내외 여행객 증가시 수혜, 환율 하락시 수혜, 원유가격 하락시 수혜, 세계 경기 호황시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한항공] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	87,432	114,605	93,937	102,126
영업이익(보고서)	3,173	11,096	1,334	-993
영업이익률(%)	3.6%	9.7%	1.4%	-1%
영업이익(K-GAAP)	3,173	11,096	1,334	-993
영업이익률(%)	3.6%	9.7%	1.4%	-1%
순이익(지배)	-3,593	4,617	-989	-19,424
순이익률(%)	-4.1%	4%	-1.1%	-19%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.67
이시각 ROE	-13.54%
5년평균 PER	66.11
5년평균 PBR	1.30
5년평균 ROE	-10.95%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대한항공] 관련 투자 정보

• 롯데쇼핑·한전 넣고 현대백화점·한전KPS 빼고-삼성證
• 증권街 "대한항공, 올해 영업이익 개선될 것"
• [공시]대한항공, 지난해 영업익 3940억원···66%↓
• 코스피, 2000선 앞두고 연일 '주춤'…태양광·금융 '반짝'
• [핫이슈]대한항공 4.3%↑…교보, "항공업계 업황개선 기대"