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[핫이슈]OCI 2.3% 상승···작년 태양광 설치 70%↑

12.02/01 10:12

이래학

[아이투자 이래학]지난해 태양광발전설비 설치가 증가했다는 소식이 전해진 가운데 태양광업체가 상승세다.

1일 오전 10시 10분 현재 OCI65,000원, ▲3,000원, 4.84%, 넥솔론, 티씨케이71,500원, ▲1,300원, 1.85%, 웅진에너지, 한국철강8,950원, ▼-10원, -0.11%, SKC 솔믹스가 전일 대비 2%~5% 오름세다.

전일 유럽태양광산업협회(EPIA)에 따르면 지난해 태양광발전설비 설치가 2010년보다 70%늘어난 28GW로 집계됐다. 설치의 대부분은 유럽지역에서 이뤄졌으며 이는 2012년부터 적용되는 보조금 삭감 전의 설치 수요로 파악된다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 한국철강, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업

* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	268,000원	▲6,500원 (2.5%)	27,416	8,715	7,133	6.8	1.82	26.7%
KCC	308,000원	▲5,000원 (1.6%)	22,191	803	3,966	4.5	0.60	13.1%
SKC 솔믹스	7,140원	▲90원 (1.3%)	661	-20	-43	N/A	1.09	-1.5%
티씨케이	17,000원	▲800원 (4.9%)	448	119	93	14.2	2.67	18.8%
신성솔라에너지	4,490원	▲60원 (1.4%)	1,562	-67	-217	N/A	1.00	-7%
오성엘에스티	13,550원	▲450원 (3.4%)	1,181	43	4	15.2	1.96	12.9%
넥솔론	5,490원	▲130원 (2.4%)	3,463	402	271	61	2.74	4.5%
현대중공업	315,500원	▲4,000원 (1.3%)	182,685	22,082	18,746	8.1	1.61	19.9%
주성엔지니어링	12,250원	▲100원 (0.8%)	2,641	84	46	42.5	1.76	4.2%
웅진에너지	5,700원	▲240원 (4.4%)	2,443	152	103	13.3	1.12	8.4%
SDN	7,430원	▲80원 (1.1%)	1,191	192	120	18.3	2.11	11.5%
에스에너지	7,740원	▲230원 (3.1%)	1,480	1	-21	N/A	1.33	-0.5%
한국철강	27,050원	▲1,250원 (4.8%)	6,955	7	-11	29.1	0.34	1.1%
한솔테크닉스	25,300원	0원 (0%)	7,620	-1	-5	N/A	1.03	-5.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[OCI] 기업정보

기업개요	특수화학업체로 세계 3대 폴리실리콘(태양전지 원료) 제조업체
사업환경	태양광 시장 성장 중, 폴리실리콘 생산능력 확대로 시장 지배력 강화, 원가절감 빠르게 진행
경기변동	태양광은 국가의 보급정책 영향이 큰 정부 주도형 산업, 소재·반도체 등 전후방 연관 효과가 큼
실적변수	유가 상승시 수혜, 각국 정부의 친환경 에너지 정책과 관련 예산 규모
신규사업	전북 군산 공장 내 설비 증설

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[OCI] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	27,416	26,064	21,018	21,198
영업이익(보고서)	8,715	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	31.8%	27.5%	25.6%	27.9%
영업이익(K-GAAP)	8,775	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	32%	27.5%	25.6%	27.9%
순이익(지배)	7,133	6,167	3,853	3,174
순이익률(%)	26%	23.7%	18.3%	15%

주요투자지표
이시각 PER	6.82
이시각 PBR	1.82
이시각 ROE	26.69%
5년평균 PER	17.83
5년평균 PBR	3.62
5년평균 ROE	21.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[OCI] 관련 투자 정보

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