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[강세업종]태양광주 상승세..티씨케이 4%↑

12.02/01 09:29

아이투자 투자정보팀™

[아이투자 투자정보팀] 태양광주가 상승세다. 1일 오전 9시 28분 현재 티씨케이86,700원, ▲900원, 1.05%가 전일 대비 4% 상승한 1만6850원을 기록 중이다. 웅진에너지는 3.4% 오른 5650원, 한국철강8,540원, ▲180원, 2.15%은 3.6% 상승한 2만6750원에 각각 거래되고 있다. OCI80,900원, ▲700원, 0.87%는 1.3% 오른 26만5000원이다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 한국철강, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업

* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	266,000원	▲4,500원 (1.7%)	27,416	8,715	7,133	6.8	1.82	26.7%
KCC	307,000원	▲4,000원 (1.3%)	22,191	803	3,966	4.5	0.60	13.1%
SKC 솔믹스	7,090원	▲40원 (0.6%)	661	-20	-43	N/A	1.09	-1.5%
티씨케이	17,100원	▲900원 (5.6%)	448	119	93	14.2	2.67	18.8%
신성솔라에너지	4,470원	▲40원 (0.9%)	1,562	-67	-217	N/A	1.00	-7%
오성엘에스티	13,550원	▲450원 (3.4%)	1,181	43	4	15.2	1.96	12.9%
넥솔론	5,510원	▲150원 (2.8%)	3,463	402	271	61	2.74	4.5%
현대중공업	314,500원	▲3,000원 (1%)	182,685	22,082	18,746	8.1	1.61	19.9%
주성엔지니어링	12,250원	▲100원 (0.8%)	2,641	84	46	42.5	1.76	4.2%
웅진에너지	5,650원	▲190원 (3.5%)	2,443	152	103	13.3	1.12	8.4%
SDN	7,440원	▲90원 (1.2%)	1,191	192	120	18.3	2.11	11.5%
에스에너지	7,700원	▲190원 (2.5%)	1,480	1	-21	N/A	1.33	-0.5%
한국철강	26,800원	▲1,000원 (3.9%)	6,955	7	-11	29.1	0.34	1.1%
한솔테크닉스	25,300원	0원 (0%)	7,620	-1	-5	N/A	1.03	-5.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[티씨케이] 기업정보

기업개요	반도체·태양전지 및 LED용 고순도 흑연 부품 전문 업체
사업환경	반도체 시장은 성숙기에 들어섰으나 태양전지 및 LED 시장은 향후 성장 잠재력이 큼
경기변동	전방산업의 경기변동에 민감
실적변수	반도체·태양전지·LED 등 전방산업 및 전기전자 산업 호황시 수혜, 고순도 흑연 전량 수입으로 환율 하락시 수혜
신규사업	LED장비·CVD-SiC Coating 전극제품 등 신규 진출 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[티씨케이] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	448	511	334	310
영업이익(보고서)	119	125	65	72
영업이익률(%)	26.6%	24.5%	19.5%	23.2%
영업이익(K-GAAP)	119	125	65	72
영업이익률(%)	26.6%	24.5%	19.5%	23.2%
순이익(지배)	93	105	58	63
순이익률(%)	20.8%	20.5%	17.4%	20.3%

주요투자지표
이시각 PER	14.20
이시각 PBR	2.67
이시각 ROE	18.82%
5년평균 PER	17.31
5년평균 PBR	2.98
5년평균 ROE	17.23%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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