[아이투자 투자정보팀] 성장 산업에서 수익성 높은 저평가 종목을 찾는 것은 모든 투자자들의 바램이다. 그러나 개인 투자자가 업종에서 이들 기업을 찾아 내기란 여간 어려운 일이 아니다.

아이투자에서 제공하는 ROE&PBR 매트릭스 차트를 활용하면 개인들도 쉽게 수익성은 높고 저평가된 기업군을 찾을 수 있다. ROE&PBR 매트릭스 차트는 자기자본이익률(ROE)과 주가순자산배수(PBR)로 알짜 기업을 찾는다. 화면을 똑같이 4등분 하면, 4사분면인 오른쪽 아래에 위치한 기업들이 수익성은 좋고 상대적으로 저평가 된 기업이다.

아래 차트는 시가총액 1000억원 이상을 대상으로 한 반도체 업종의 ROE&PBR 매트릭스 차트다. 이 업종에서 상대적으로 수익성이 높고 저평가된 기업은 국제엘렉트릭, 리노공업156,700원, ▲3,200원, 2.08%, 티씨케이71,500원, ▲1,300원, 1.85% 등이다. 상대적으로 국제엘렉트릭이 가장 오른쪽 아래에 위치해 가장 수익성이 좋고 저평가된 기업이다. 이 차트는 세부 업종별로도 비교 분석이 가능하다.

[표]반도체 업종 ROE&PBR 차트

(자료: 아이투자 매트릭스 차트 서비스)

◆ 국제엘렉트릭, 삼성전자 설비투자 수혜

국제엘렉트릭은 일본 히타치국제전기(이하 히타치)의 한국 자회사다. 히타치가 지분 51.67%를 보유하고 있고, 1994년 기술이전 계약을 체결했다. 주요 제품은 반도체 전공정 핵심 장비인 종형확산로, LP-CVD(저압산화막 성막장비), ALD(원자층 증착방식 성막장비)로 원재료의 80%는 히타치에서 구입한다. 3월 결산 기업으로 2011년 10월 1일~12월 31일이 3분기에 해당한다.

삼성전자와 하이닉스의 설비투자가 늘면 국제엘렉트릭의 실적이 개선된다. 3분기 매출액은 486억원으로 전년 동기 대비 32% 증가했다. 영업이익은 13% 늘어난 75억, 순이익은 16% 성장한 61억원을 각각 기록했다. 연환산(최근 12개월 합산) 순이익은 200억원으로 30일 시가총액 1837억원은 PER 9.1배 수준이다.

국제엘렉트릭은 작년 10월 이후 삼성전자와 모두 4건, 총 555억원 규모의 장비 공급계약을 체결했다. 이는 국제엘렉트릭의 최근 12개월 합산 매출액 1771억원의 31% 규모다.

한편 데이터기간 선택을 활용하면 현재시점 부터 3년, 5년 평균 값에 대한 ROE&PBR 비교 매트릭스 차트를 확인할 수 있다. 현재뿐 아니라 최근 5년간 꾸준히 4사분면에 있는 기업이라면 매우 우량한 기업으로 판단할 수 있다. 국제엘렉트릭은 5년 PBR 1.8배, 5년 ROE는 19%로 5년 데이터에서도 4사분면 영역에 속해 있다.

◆ X-Ray 분석은 '매수검토 가능'

국제엘렉트릭의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점을 기록해 전체 상장기업 중 166위로 상위 8%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현재 주가는 적정주가 대비 30% 정도 싸게 거래되고 있다. X-Ray 종합 점수를 반영한 투자의견은 매수검토 가능한 상황이다.

X-Ray 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구다. X-Ray 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. X-Ray 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다.

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[삼성전자 중국 반도체 투자 수혜] 이슈와 수혜주

삼성전자는 2013년 가동을 목표로 중국 현지에 20nm 이하 낸드 플래시 공장 설립 계획을 밝혔다. 삼성전자의 주요 모바일 기기가 중국에서 생산돼 필수 부품인 낸드 플래시 설비를 증설했다. 이에 삼성전자로 장비를 납품하는 업체 위주로 수혜가 예상된다.

[수혜기업]
유진테크: 미세공정 확대에 따른 수혜
원익IPS: OLED 장비 개발
국제엘렉트릭: 시스템 LSI 라인 장비 납품 예정

[삼성전자 중국 반도체 투자 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유진테크	28,850원	▼150원 (-0.5%)	903	207	172	17.6	5.97	34%
원익IPS	9,120원	▼20원 (-0.2%)	1,716	123	98	86.4	3.83	4.4%
국제엘렉트릭	18,500원	0원 (0%)	820	118	98	9.4	2.62	27.9%
참엔지니어링	3,710원	▼30원 (-0.8%)	1,704	250	195	5.5	1.06	19.4%
DMS	5,520원	▲90원 (1.7%)	1,924	221	93	N/A	0.64	-1.2%
로체시스템즈	3,875원	▼30원 (-0.8%)	460	34	29	9.2	0.78	8.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[국제엘렉트릭] 기업정보

기업개요	일본 히타치전기 계열의 반도체 전공정 증착장비 제조업체
사업환경	삼성전자 2012년 반도체 부문 15조 투자 예정. SKT에 인수된 하이닉스의 투자여력 증가로 장비업체 매출에 긍정적일 전망
경기변동	반도체 업황에 민감한 산업으로 삼성전자, 하이닉스의 설비 증설 기간에 판매 집중
실적변수	삼성전자 설비투자 증가시 수혜
신규사업	전공정 메인장비의 국산화 및 연구개발 지속 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[국제엘렉트릭] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	820	990	426	268
영업이익(보고서)	118	164	2	4
영업이익률(%)	14.4%	16.6%	0.5%	1.5%
영업이익(K-GAAP)	143	162	2	4
영업이익률(%)	17.4%	16.4%	0.5%	1.5%
순이익(지배)	98	130	22	14
순이익률(%)	12%	13.1%	5.2%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	9.37
이시각 PBR	2.62
이시각 ROE	27.93%
5년평균 PER	12.50
5년평균 PBR	1.81
5년평균 ROE	19.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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