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NHN, 목표가 26만원 유지...'신규 마케팅 비용 부담'
[아이투자 강우람] 현대증권이 25일 NHN17,490원, ▼-20원, -0.11%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 26만원을 유지했다. 전일 종가는 22만3500원이다.
현대증권은 NHN의 해외 진출 및 마케팅 강화에 따른 비용 증가가 예상된다고 지적했다. 또한 스마트폰 확산으로 PC사용 감소가 우려되어 모바일 사업 진출 효과는 크게 기대하기 어렵다고 설명했다. 그러나 모바일 광고 영역에서의 시장 지배력과, 일본 검색광고 상용화가 투자심리 개선에 관건으로 작용할 것이라고 전망했다.
NHN에 투자의견을 제시한 26개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 20일 기준 28만4000원이다. 최고가는 34만원, 최저가는 25만원이다.
[투자포인트]
-해외 진출, 마케팅 강화에 따른 비용 증가는 부담
-모바일 광고시장 지배력과 일본 검색광고 시장 유료화로 실적 개선 기대
현대증권은 NHN의 해외 진출 및 마케팅 강화에 따른 비용 증가가 예상된다고 지적했다. 또한 스마트폰 확산으로 PC사용 감소가 우려되어 모바일 사업 진출 효과는 크게 기대하기 어렵다고 설명했다. 그러나 모바일 광고 영역에서의 시장 지배력과, 일본 검색광고 상용화가 투자심리 개선에 관건으로 작용할 것이라고 전망했다.
NHN에 투자의견을 제시한 26개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 20일 기준 28만4000원이다. 최고가는 34만원, 최저가는 25만원이다.
[투자포인트]
-해외 진출, 마케팅 강화에 따른 비용 증가는 부담
-모바일 광고시장 지배력과 일본 검색광고 시장 유료화로 실적 개선 기대
[인터넷포털 업계] 이슈와 수혜주
인터넷포털 업체의 주 수입원은 인터넷 이용자를 대상으로 한 온라인 광고다. 온라인 광고는 크게 검색을 통해 노출되는 검색광고와 사이트 첫 화면에 노출되는 디스플레이 광고로 구분된다.
방문자 수, 페이지뷰, 클릭 수 등 트래픽 양이 광고 판매가를 결정해 이를 늘리기 위해 업체마다 뉴스 등 정보 컨텐츠, 검색, 이메일, 커뮤니티서비스 등을 제공한다. 다양한 정보와 서비스, 편리한 검색기능을 갖춘 소수 업체에 이용자가 몰려 진입장벽을 형성한다.
최근 업계의 화두는 스마트폰과 트위터, 페이스북 등 SNS(소셜네트워크 서비스)다. 이에 상위 기업들은 모바일 앱 개발 등 연계 서비스를 강화하고 있다.
[주요 기업]
NHN(네이버), 다음, SK컴즈(네이트), KTH(파란)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
방문자 수, 페이지뷰, 클릭 수 등 트래픽 양이 광고 판매가를 결정해 이를 늘리기 위해 업체마다 뉴스 등 정보 컨텐츠, 검색, 이메일, 커뮤니티서비스 등을 제공한다. 다양한 정보와 서비스, 편리한 검색기능을 갖춘 소수 업체에 이용자가 몰려 진입장벽을 형성한다.
최근 업계의 화두는 스마트폰과 트위터, 페이스북 등 SNS(소셜네트워크 서비스)다. 이에 상위 기업들은 모바일 앱 개발 등 연계 서비스를 강화하고 있다.
[주요 기업]
NHN(네이버), 다음, SK컴즈(네이트), KTH(파란)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[인터넷포털 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NHN | 217,500원 | ▼6,000원 (-2.7%) | 10,583 | 4,747 | 3,525 | 22.1 | 6.98 | 31.6% |
| 다음 | 125,800원 | ▼2,100원 (-1.6%) | 3,028 | 891 | 947 | 15 | 4.20 | 27.9% |
| SK컴즈 | 14,050원 | ▲200원 (1.4%) | 1,963 | 94 | -23 | N/A | 2.53 | -4.4% |
| KTH | 7,350원 | ▲150원 (2.1%) | 880 | -102 | -100 | N/A | 1.43 | -5.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[NHN] 기업정보
| 기업개요 | 인터넷포털 '네이버'와 온라인게임 '한게임' 운영업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 인터넷 환경의 다변화와 신규상품 및 서비스 개발을 통해 지속적으로 성장하는 추세 |
| 경기변동 | 1)온라인광고: 오프라인 광고에 비해 경기에 영향을 덜 받음 2)온라인게임: 경기 방어적 성격을 지님 |
| 실적변수 | 1)온라인광고: 행사가 많은 2·4분기 수요 증가 2)온라인게임: 동계 방학시즌인 1·4분기 수요 증가 |
| 신규사업 | 판매자들이 네이버에 상품 정보를 직접 등록할 수 있는 오픈마켓형 서비스 오픈 예정 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[NHN] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 2008.12월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 10,583 | 13,125 | 12,371 | 12,081 |
| 영업이익(보고서) | 4,747 | 6,071 | 5,318 | 4,912 |
| 영업이익률(%) | 44.9% | 46.3% | 43% | 40.7% |
| 영업이익(K-GAAP) | 4,784 | 6,071 | 5,318 | 4,912 |
| 영업이익률(%) | 45.2% | 46.3% | 43% | 40.7% |
| 순이익(지배) | 3,525 | 4,942 | 4,217 | 3,631 |
| 순이익률(%) | 33.3% | 37.7% | 34.1% | 30.1% |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | 22.12 |
| 이시각 PBR | 6.98 |
| 이시각 ROE | 31.57% |
| 5년평균 PER | 24.01 |
| 5년평균 PBR | 12.30 |
| 5년평균 ROE | 49.29% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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