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"국제엘렉트릭, 목표가 상향 2만2000원 → 2만5000원"- 교보證

12.01/25 10:35

강우람

[아이투자 강우람] 교보증권은 25일 국제엘렉트릭에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 종전 2만2000원에서 2만5000원으로 상향했다. 전일 목표가는 1만7350원이다.

국제일렉트릭은 반도체, LCD 관련 장비 제조 업체다.

교보증권은 전방업체의 시스템반도체 투자 확대로 추가적인 외형성장이 기대된다며 국제엘렉트릭을 반도체 장비업체 중 최선호주로 꼽았다.

교보증권 구자우 애널리스트는 "전방 반도체업체는 올해도 설비투자 확대기조가 지속될 것으로 예상되나, 투자의 중심은 기존 메모리에서 시스템반도체로 변화할 것"이라고 설명했다. 그러나 "국제엘렉트릭은 이미 시스템반도체부문에서도 매출확보가 가능하기 때문에 지속적인 외형성장이 가능하다"고 분석했다.

교보증권은 이를 토대로 국제엘렉트릭의 4분기 매출액, 영업이익이 전년 대비 25%, 90% 증가한 559억원, 94억원을 기록할 것으로 전망했다.

국제엘렉트릭에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 20일 기준 2만6000원이다. 최고가는 3만원, 최저가는 2만2000원이다.

[투자포인트]
-전방업체의 설비투자 확대 수혜

[시스템반도체 투자확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 시스템반도체는 특정 기능을 수행하도록 설계된 반도체로 시스템LSI(대규모 집적회로)라고도 불린다. 컴퓨터의 CPU는 대표적인 시스템반도체다. 표준화된 메모리와 달리 다품종 소량생산 구조며 회로 설계가 중요하다.

2010년 기준 시스템반도체 시장규모는 1803억 달러(약 200조원)로 전체 반도체시장의 61%를 차지한다. IT시장 조사기관 가트너는 2012년 반도체 시장이 올해 대비 2% 성장한 3900억 달러로 전망한다.

스마트폰과 태블릿PC 성장으로 관련 시스템반도체 시장도 커졌다. 스마트기기에서 CPU역할을 하는 모바일AP와 휴대폰 카메라 이미지 센서인 CIS, 스마트폰용 심(SIM)카드가 대표적이다.

삼성전자는 2012년 7조원 이상을 시스템반도체에 투자할 계획이다. SKT에 인수된 하이닉스의 투자계획도 주목된다. 정부의 정책 지원으로 시스템반도체 분야에서 기술력을 확보한 팹리스, 패키징 업체들의 수혜가 예상된다.

[수혜기업]
종합 반도체 업체(IDM): 삼성전자, 하이닉스
파운드리(생산 전문): 동부하이텍
장비 및 부품: 네패스, 리노공업, 고려반도체, 에스앤에스텍, 디아이, 에프에스티
팹리스(설계 전문): 실리콘웍스, 넥스트칩, 아이앤씨, 아나패스, 씨앤에스, 어보브반도체, 알파칩스
패키징: STS반도체, 시그네틱스, 하나마이크론, 한미반도체, 세미텍
테스트하우스: 아이테스트, 아이텍반도체

[시스템반도체 투자확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
하이닉스	27,550원	▲600원 (2.2%)	77,552	6,737	3,907	31.9	1.87	5.8%
동부하이텍	9,780원	▲130원 (1.4%)	4,196	-88	-536	N/A	1.24	-17.3%
네패스	15,750원	▲500원 (3.3%)	1,613	163	75	51.2	2.13	4.2%
리노공업	21,000원	▲50원 (0.2%)	507	197	176	8.1	1.63	20.1%
고려반도체	8,650원	▼20원 (-0.2%)	531	74	57	12.2	3.54	28.9%
에스앤에스텍	3,425원	▲55원 (1.6%)	383	58	37	11.5	0.86	7.4%
디아이	1,330원	▼10원 (-0.8%)	379	-1	4	55	0.38	0.7%
에프에스티	2,265원	▲50원 (2.3%)	324	43	39	6	0.86	14.4%
실리콘웍스	29,850원	▲800원 (2.8%)	2,241	166	223	14.9	2.24	15%
넥스트칩	10,900원	▲350원 (3.3%)	332	37	52	17.3	2.18	12.6%
씨앤에스	4,550원	▼130원 (-2.8%)	117	-55	-63	N/A	8.29	-82.5%
아나패스	11,800원	▲450원 (4%)	718	112	113	10.2	1.57	15.5%
아이앤씨	5,840원	▲10원 (0.2%)	287	92	90	7.5	0.90	11.9%
어보브반도체	3,265원	▲100원 (3.2%)	394	21	26	13.8	1.12	8.1%
알파칩스	14,750원	▲1,200원 (8.9%)	151	12	14	20.1	2.18	10.9%
STS반도체	10,300원	▲620원 (6.4%)	3,117	225	131	27.8	1.98	7.1%
시그네틱스	4,125원	▲105원 (2.6%)	2,102	198	155	20.4	2.45	12%
하나마이크론	11,700원	▲600원 (5.4%)	2,218	161	108	16.7	1.52	9.1%
한미반도체	6,610원	▲30원 (0.5%)	1,063	174	139	10.5	1.01	9.6%
세미텍	3,140원	▲5원 (0.2%)	860	27	10	21.5	1.09	5.1%
아이테스트	3,145원	▲65원 (2.1%)	496	97	55	N/A		0%
아이텍반도체	3,160원	▲20원 (0.6%)	180	16	6	28.1	0.66	2.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[국제엘렉트릭] 기업정보

기업개요	반도체 장비 제조업체
사업환경	비메모리 반도체 부분과 FLASH 메모리, SDRAM 등의 성장세 지속
경기변동	경기변동에 매우 민감
실적변수	반도체 업황 개선시 수혜, 제품 및 공급처 다변화시 수혜
신규사업	연구개발 활동 및 반도체 소자업체와의 공동개발 활동 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[국제엘렉트릭] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	820	990	426	268
영업이익(보고서)	118	164	2	4
영업이익률(%)	14.4%	16.6%	0.5%	1.5%
영업이익(K-GAAP)	143	162	2	4
영업이익률(%)	17.4%	16.4%	0.5%	1.5%
순이익(지배)	98	130	22	14
순이익률(%)	12%	13.1%	5.2%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	8.78
이시각 PBR	2.45
이시각 ROE	27.93%
5년평균 PER	12.39
5년평균 PBR	1.79
5년평균 ROE	19.04%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[국제엘렉트릭] 관련 투자 정보

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