[아이투자 강우람] 신영증권이 20일 KT&G103,900원, ▼-600원, -0.57%에 대해 매수 투자의견을 유지하나 목표주가는 종전 8만9000원에서 8만4000원으로 하향했다. 전일 종가는 7만2100원이다.

신영증권은 KT&G의 4분기 실적 부진에 대해 , 인삼사업 실적 부진에 기인한다고 분석했다. KT&G는 4분기 매출액이 전년 동기 8.1% 늘었으나 영업이익과 순이익은 각각 2.1%, 16.9% 감소했다고 발표했다.

신영증권은 KT&G의 올해 실적도 5% 정도 하향 조정했다. 이는 내수 판매의 판가상승효과가 둔화되고 있으며, 한국인삼공사의 해외 매출 전망치를 소폭 낮춘 것에 따라 목표주가도 그에 맞게 내렸다고 설명햇다.

KT&G에 투자의견을 제시한 21개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 19일 기준 9만571원이다. 최고가는 11만원, 최저가는 8만1000원이다.

[투자포인트]
-판가 상승 둔화
-인삼공사 실적 부진

 

[KT&G] 기업정보

기업개요	국내 1위 담배 제조업체
사업환경	독과점형 시장구조. 고가 제품 매출, 해외수출량 증가 예상
경기변동	담배는 다른 상품에 비해 경기 영향을 덜 탐. 매출은 소득 수준에 따라 변동
실적변수	흡연인구 수, 정부 규제, 자회사인 한국인삼공사의 실적
신규사업	고급형 신제품 출시

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KT&G] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	18,322	24,999	27,764	25,731
영업이익(보고서)	7,198	9,250	9,515	10,464
영업이익률(%)	39.3%	37%	34.3%	40.7%
영업이익(K-GAAP)	6,901	8,571	10,002	9,748
영업이익률(%)	37.7%	34.3%	36%	37.9%
순이익(지배)	6,187	9,311	7,449	8,495
순이익률(%)	33.8%	37.2%	26.8%	33%

주요투자지표
이시각 PER	12.92
이시각 PBR	2.25
이시각 ROE	17.38%
5년평균 PER	12.86
5년평균 PBR	2.84
5년평균 ROE	22.41%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[KT&G] 관련 투자 정보

• KT&G, 당분간 모멘텀 없다·목표가 하향-KTB
• KT&G, 목표가 9만3000원 유지...'저가매수 기회'
• KT&G, 목표가 상향 8만1500원 → 8만8000원 교보證
• KT&G 4Q 예상하회전망, 가격인상 등 호재기대-교보證
• [핫스톡 마감]코스피 1%↑…태양광株 웃었다