[아이투자 강우람] 미래에셋증권이 19일 일진머티리얼즈에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만5000원을 유지했다. 전일 종가는 1만6000원이다.

일진머티리얼즈는 휴대폰, TV 등 IT 전자제품과 2차전지에 사용되는 일렉포일 제조 및 판매업체다.

미래에셋증권은 일진머티리얼즈가 태국 홍수로 인한 PC시장 악화로 3분기보다 실적이 악화될 것으로 전망했다. 그러나 1분기부터 노트북 및 태블릿 시장 성장 등으로 실적 회복에 들어설 것으로 예상했으며, 양극활물질인 LMO를 LG화학으로부터 승인, 2분기부터 판매가 가능할 것으로 보여 이익 증가에 기여할 수 있을 것이라고 설명했다.

일진머티리얼즈에 투자의견을 제시한 3개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 18일 기준 2만4000원이다. 최고가는 2만5000원, 최저가는 2만3000원이다.

[투자포인트]
-2분기부터 실적 회복 가능

[연성회로기판(FPCB) 밸류체인] 이슈와 수혜주

연성회로기판은 휘어지는(Flexible) 인쇄회로기판(PCB)를 말한다. 동박에 폴리이미드(PI) 필름을 고온으로 접착한 제품이 주를 이루고 있다.

FPCB는 경량화, 소량화, 입체화라는 모바일 기기가 요하는 3박자를 갖추고 있어 스마트 기기 판매 증가에 따른 수혜가 예상된다.

연성회로기판 밸류체인
ㅇ폴리이미드 필름(PI) : SKC코오롱PI
ㅇ동박(Cooper Foil) : 일진머티리얼즈
ㅇFPCB 소재 : 이녹스, 한화L&C, 도레이새한
ㅇFPCB 제품 : 대덕GDS, 영풍, 인터플렉스, 플렉스컴, 액트
ㅇ완제품(SET) : 삼성전자, LG전자

[연성회로기판(FPCB) 밸류체인] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
일진머티리얼즈	16,000원	0원 (0%)	23.5	1.89	8%
이녹스	15,600원	▲150원 (1%)	18.8	2.32	12.4%
대덕GDS	9,700원	▲330원 (3.5%)	5.1	0.55	10.8%
영풍	1,180,000원	▲20,000원 (1.7%)	18.4	1.46	7.9%
인터플렉스	38,000원	▲800원 (2.1%)	26	2.25	8.6%
플렉스컴	7,880원	▲70원 (0.9%)	9.3	1.52	16.4%
액트	3,895원	▲80원 (2.1%)	8.8	1.86	21.1%

[일진머티리얼즈] 기업정보

기업개요	일렉포일(PCB 회로를 구성하는 얇은 구리박) 국내 점유율 1위 업체
사업환경	스마트 기기, 2차전지 산업의 견조한 성장에 따라 일렉포일 수요 또한 지속적으로 증가할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(IT, 2차전지)에 영향을 받음
실적변수	전방산업 호전시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	LED 사업, 리튬2차전지 양극활물질(LMO) 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일진머티리얼즈] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,369	2,984	2,033	2,006
영업이익(보고서)	169	381	207	71
영업이익률(%)	7.1%	12.8%	10.2%	3.5%
영업이익(K-GAAP)	136	381	207	71
영업이익률(%)	5.7%	12.8%	10.2%	3.5%
순이익(지배)	172	384	133	333
순이익률(%)	7.3%	12.9%	6.5%	16.6%

주요투자지표
이시각 PER	23.50
이시각 PBR	1.89
이시각 ROE	8.03%
5년평균 PER	34.25
5년평균 PBR	2.38
5년평균 ROE	1.28%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[일진머티리얼즈] 관련 투자 정보

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