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아시아나항공, 목표가 1만원 유지...'실적 부진, BW부담'

12.01/17 14:51

강우람

[아이투자 강우람] 토러스투자증권이 17일 아시아나항공9,230원, ▼-130원, -1.39%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 1만원을 유지했다. 전일 종가는 6760원이다.

토러스투자증권은 아시아나항공의 4분기 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 10.2%, -45.8% 증가한 1조4120억원, 434억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 예상치를 하회한 것으로 예상보다 내국인 출국자수가 기대에 못 미친 것에 근거한다.

토러스투자증권은 2월 말 BW로 1100만주의 물량이 출회되고, 3월 말기인 대항통운 관련 풋백옵션이 행사될 경우 약 1250억원의 현금 유출이 예상된다고 분석했다.

아시아나항공에 투자의견을 제시한 14개 증권사의 최근 3개월 평균주가 컨센서스는 지난 16일 기준 1만871원이다. 최고가는 1만4600원, 최저가는 9000원이다.

[투자포인트]
-실적 부진
-BW 부담, 풋백옵션 행사 시 추가 현금 유출 가능

[항공업계] 테마분석

항공업은 고정비용이 많고 화물량과 여행객 수가 경기에 민감해 경기 등락에 따라 실적 변동이 크다. 실적이 최악일 때 투자해서 실적이 최고치에 가까워지면 매도하는 역발상 투자전략이 유효할 수 있다.

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[항공업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
대한항공	46,750원	▲1,700원 (3.8%)	N/A	1.48	-13.5%
아시아나항공	7,040원	▲280원 (4.1%)	N/A	1.58	-0.7%

[아시아나항공] 기업정보

기업개요	국제여객 중심의 대형항공회사
사업환경	대지진으로 일본노선 수요 감소하였으나, 동아시아 경제성장에 의해 장기적으로 국제여객 수요 늘어날 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 원유가, 환율에 영향을 받음
실적변수	국내외 여행객 증가시 수혜, 원유가 하락시 수혜, 환율 하락시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아시아나항공] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	39,763	50,726	38,872	42,615
영업이익(보고서)	2,884	6,120	-2,367	-527
영업이익률(%)	7.3%	12.1%	-6.1%	-1.2%
영업이익(K-GAAP)	2,884	6,120	-2,367	-527
영업이익률(%)	7.3%	12.1%	-6.1%	-1.2%
순이익(지배)	321	2,191	-2,663	-2,272
순이익률(%)	0.8%	4.3%	-6.9%	-5.3%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.58
이시각 ROE	-0.70%
5년평균 PER	12.79
5년평균 PBR	1.33
5년평균 ROE	-3.22%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아시아나항공] 관련 투자 정보

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