[아이투자 강우람] SK증권이 3일 국도화학34,250원, ▼-700원, -2%에 대해 적극매수 투자의견과 목표주가 9만원을 유지했다. 전일 종가는 4만9900원이다.

국도화학은 국내 최초로 에폭시 수지 및 경화제를 생산, 공급하는 에폭시수지 전문 제조업체다. 에폭시수지는 산업용 화학소재 산업인 전기,전자, 우주항공, 도료, 토목 등에서 필수적인 고 기능성 원자재다.

SK증권은 국도화학의 4분기 실적을 바닥으로 상승추세로 들어설 것으로 전망했다.

SK증권 손지우 애널리스트는 "11월 에폭시 마진률이 톤당 1458달러로 6개월 전 톤당 785달러로 크게 개선되었다"며 "올해 공장 가동률을 정상화한다면 과거와 같은 이익 급증세가 가능할 것"이라고 설명했다. "올해 중국 공장 시설 투자로 생산량이 종전보다 51.8% 증대된다"며 현재와 같은 마진률로 생산량이 늘어난다면 이익이 급증할 것"이라고 분석했다.

국도화학에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 2일 기준 7만6500원이다. 최고가는 9만원, 최저가는 6만3000원이다.

[투자포인트]
-에폭시 업황 개선 예상

[국도화학] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	5,238	6,239	4,052	4,332
영업이익(보고서)	260	304	211	219
영업이익률(%)	5%	4.9%	5.2%	5.1%
영업이익(K-GAAP)	250	304	211	219
영업이익률(%)	4.8%	4.9%	5.2%	5.1%
순이익(지배)	205	265	227	292
순이익률(%)	3.9%	4.2%	5.6%	6.7%

주요투자지표
이시각 PER	11.09
이시각 PBR	0.95
이시각 ROE	8.58%
5년평균 PER	8.77
5년평균 PBR	0.86
5년평균 ROE	10.30%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)