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삼환기업 (2005년 영업실적)
2006-06-05
이 회사의 주가를 보면 시가총액이 오래 동안 1000억원에서 아래 위로 움직여 왔다. 2005년에는 주가가 올라 지금은 시가총액이 약 3000억원이다. 한편 이 회사의 순이익을 보면 오랫동안 옆으로 가다 2000년부터 계단식으로 올라가서 2005년에는 500억원이 되었다. 이 회사의 영업활동 현금흐름을 보면 순이익의 움직임과는 반대로 2000년부터 계단식으로 낮아지다 2005년에는 약 1000억원이 됐다. 이 회사는 주가와 이익의 절대 수준만을 비교하면 주가가 이익에 비해서 낮아보인다. 그러나 중요한 것은 이익의 질이다.
이 회사의 매출이익률을 보면 총이익률은 10%에서 그리고 영업이익률은 5%에서 아래 위로 마치 톱날처럼 움직였다. 위의 그림에서 재미있는 것은 영업이익률과 영업외부문이 신기하게도 마치 거울을 가운데 둔 듯이 움직이고 있다. 하나가 영에서 위로 올라가면 다른 하나가 영에서 밑으로 내려가고, 하나가 영에 가깝게 아래로 내려오면 다는 하나는 영에 가깝게 위로 올라왔다. 이 결과로 순이익률은 톱니 모양이 사라졌다.
이 회사의 매출변동을 보면 매출감소를 자주 겪었다. 그렇다고 2004년의 매출 급증이 좋은 현상도 아니다. 단 이미 앞에서 본 것처럼 매출이익률이 같이 올라가고 있어서 다행이다.
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