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[대가의 보물] 동원개발, 켄 피셔 조건 모두 '통과'
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대가의 보물은 아이투자(www.itooza.com) GS클럽에서 제공하는 서비스입니다. 랄프 웬저, 월터 슐로스, 앤서니 볼턴, 켄 피셔, 피터 컨딜 등 5명의 투자 대가의 기준에 맞춰 기업의 안전성, 수익성, 성장성을 계량화 시켰습니다. 그리고 각 지표별 가중치를 부여하고, 대가별 점수를 평균해 보물 종합점수를 산출합니다.
동원개발2,750원, ▲105원, 3.97%이 켄 피셔의 조건을 모두 통과해 눈길을 끈다. 17일 오전 11시 19분 동원개발은 전일 대비 0.3% 오른 4505원에 거래되고 있다.[그림] 동원개발, 켄 피셔 조건 모두 만족
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기준일:2016년 11월 16일
(자료:GS클럽)
켄 피셔는 성장주 투자의 대가이자 워렌 버핏에게 영감을 준 필립 피셔의 아들이다. 켄 피셔 또한 성장주 투자자로 주가매출액배수(PSR=주가/주당매출액)를 소개했다. 그는 PSR이 1.5가 넘으면 피하고, 3이 넘으면 사지 말라고 했다. 반면 PSR이 0.75 이하인 기업을 적극적으로 탐색하라고 조언했다.
동원개발의 PSR은 0.7배로 1배 미만의 켄 피셔의 PSR조건을 만족했다. 또한 부채비율은 29%, 유동비율은 485%로 재무적으로도 양호하다. 켄 피셔는 PSR과 함께 FCF(잉여현금흐름)도 중요시했는데 2분기말 기준 연환산 기준 잉여현금흐름은 318억원으로 흑자다. 3년 평균 순이익률은 15.4%이며 5년 보정자본 성장률은 21%로 켄 피셔의 조건을 모두 만족한다.
동원개발은 동원 로얄듀크 브랜드를 보유한 부산, 경남 중심의 건설사다. 지난 상반기 말 기준 분양수익이 전체 매출액의 74%를 차지했고, 공사수익이 26%를 보였다. 2016년 시공능력평가액 기준으로 부산 2위, 전국 34위다.
지난해부터 연환산(최근 4분기 합산) 개별기준 매출액이 매분기 증가했다. 이는 지난해부터 각 분기 매출액이 전년 동기 대비 증가했음을 뜻한다. 영업이익과 순이익은 다소 변동을 보이기도 했으나 매출액 증가에 따라 전반적으로 늘었다.
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최근에는 외형성장은 줄었으나 수익성이 개선된 실적을 냈다. 올해 3분기 개별 기준 매출액은 전년 동기 대비 1% 감소한 1325억원이다. 영업이익은 19% 증가한 350억원, 순이익은 17% 증가한 260억원을 각각 기록했다.
동원개발의 신규 수주액은 지난 2014년 크게 증가한 데 이어 지난해에도 증가세가 계속됐다. 이에 1000억원 미만을 보였던 수주잔고도 점차 증가했다. 지난 3분기 말 기준 수주잔고는 6116억원으로 지난 2분기 말(5499억원) 대비 11% 늘었다. 이는 향후 매출액으로 인식될 가능성이 높다.
올해 3분기 기준 연환산(최근 4분기 합산)실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 3.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.84배, 자기자본이익률(ROE)은 21.5%다.
▷ GS클럽, 대가의 보물은...
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대가의 보물은 GS클럽에서 제공하는 서비스로 5명의 투자 대가의 기준에 맞춰 기업의 안전성, 수익성, 성장성을 계량화 시켰다. 각 지표별 가중치를 부여하고, 대가별 점수를 평균해 보물 종합점수를 산출한 결과도 보여준다.
각 대가의 조건을 모두 충족하는 종목은 최근 실적이 반영되거나 주가가 변할 때마다 바뀐다. 대가의 보물을 통해 매일 전일 종가 기준의 종목들을 스크리닝할 수 있다.
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GS클럽은 검증된 투자대가의 철학을 바탕으로 3가지 전략으로 포트폴리오를 운영한다. 오랜 역사 속에 투자대가로 불리는 사람의 전략을 분석 후 3가지(히든챔피언, 역발상, 성장주) 유형으로 나눴고, 대가별 핵심 전략을 계량화시켰다. 그 전략을 바탕으로 과거 10년간 수익률을 검증했다.
[GS투자전략 10년간 전략별 수익률]
* 수익률 검증기간: 2005년 ~ 2014년
1. 히든챔피언 전략, 2981%(40.9%, 이하 연평균)
2. 역발상 전략, 2695%(39.5%)
3. 성장주 전략, 1502%(32.0%)
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[동원개발] 투자 체크 포인트
기업개요
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동원 로얄듀크 브랜드를 보유한 부산, 경남 중심의 중견 건설회사 |
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사업환경
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▷ 부동산 정책 등 거시적 경제정책에 크게 영향을 받음 |
경기변동
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▷ 경기변동에 따라 실적 영향이 큰 산업으로 건설경기, 정부투자정책 등에 영향을 받음 |
주요제품
|
▷ 국내도급공사 : 건축공사 관급(0.2%), 건축공사 민간(15.2%), 토목공사 관급(1.6%), 토목공사 민간(2%) ▷ 자체 공사(80.8%) * 괄호 안은 시공 실적 비율 |
원재료
|
▷ 레미콘(28.6%), 철근(19.2%), 기타(52.2%) * 괄호 안은 매입 비중 |
실적변수
|
▷ 부동산 가격 상승시 수혜 ▷ 정부의 사회간접자본 투자 확대시 수혜 |
신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동원개발] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동원개발] 주요주주
성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
---|---|---|---|---|---|---|---|
기 초 | 기 말 | ||||||
주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
장복만 | 특수관계인 | 보통주 | 920 | 0.01 | 21,620 | 0.02 | - |
장호익 | 최대주주 | 보통주 | 1,404,342 | 15.46 | 14,043,420 | 15.46 | - |
이승진 | 특수관계인 | 보통주 | 40,025 | 0.44 | 400,250 | 0.44 | - |
동원주택 | 특수관계인 | 보통주 | 2,952,125 | 32.51 | 29,521,250 | 32.51 | - |
동진건설산업 | 특수관계인 | 보통주 | 853,329 | 9.40 | 8,533,290 | 9.40 | - |
동원제일저축은행 | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 144,666 | 0.16 | - |
계 | 보통주 | 5,250,741 | 57.82 | 52,664,496 | 57.99 | - | |
종류주 | - | - | - | - | - |
[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
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