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[수연이] (10) 글라스락, 한번 써볼까요?★

12.04/03
수여니♥


수연 : 삼광유리의 5년 평균 주가수익배수(PER)는 10.6배인데, 현재 PER은 13.1배에요. 삼광유리가 최근 들어 고평가될 만한 이슈가 있었나요?

아이투자 :
5년 평균 PER과 현재 PER을 꼼꼼히 비교했네요^^ 좋은 회사를 골랐다 해도 비싼 가격에 사면, 투자성과를 낼 때까지 오래 기다려야 할 때도 있답니다. 과거 주가 수준과 비교해보는 수연양의 습관은 기업을 비싸게 사는 걸 막아주는 좋은 습관이에요.

삼광유리의 PER이 과거에 비해 높아진 건 2011년 순이익이 작년보다 줄었기 때문이에요. 삼광유리의 2011년 순이익은 222억원으로 2010년 282억원에 비해 21% 줄었어요. 글라스락 공장을 옮기느라 3개월 정도 생산을 중단했기 때문이에요. 삼광유리는 작년에 생산공장을 인천에서 논산으로 옮겼어요. 이때문에 6월~9월까지 생산이 잠시 중단됐어요. 공장 이전 후 삼광유리의 생활용품 생산량은 2배 이상 늘었습니다.

수연 : 글라스락, 셰프토프 같은 제품은 어떻 유통경로를 통해 판매되나요?

아이투자 : 관심을 가진 회사의 물건이 어디서 어떻게 팔리는 지를 알면 기업이 훨씬 가깝게 다가옵니다. 또 유심히 지켜보면 기업의 사업이 잘 되고 있는지 가늠할 수 있기도 하구요.

삼광유리가 만드는 글라스락, 셰트포트 등 생활용품은 홈쇼핑과 매장 등 유통판매점을 통해 소비자에게 직접 판매합니다. 생활용품은 삼광유리의 매출 62%를 차지하고 있답니다. 삼광유리의 나머지 매출을 차지하는 유리병과 캔은 음료회사, 주류회사, 제약회사 등 기업에 판매해 소비자에게는 간접적으로 전달되고 있답니다. 수연양이 개강파티에서 본 술병이 바로 이런 방식이죠. 또 수출을 통해 해외 소비자에게도 판매해요. 글라스락과 알루미늄 캔이 주로 수출됩니다. 작년 글라스락은 20%, 알루미늄 캔은 81% 수출이 늘었어요. 삼광유리 전체 매출의 26%는 수출에서 발생해요.



[표1]수연이 포트폴리오 (2012년 4월 2일)
종목명
투자일
주식 수
매수가
현재가
수익률
매입총액
현재 평가액
동서
2011.6.28
26
37,300
33,400
-10.5%
969,800
868,400
LG생활건강
2011.7.26
1
474,000
562,000
18.6%
474,000
562,000
신도리코
2011.8.26
22
45,050
52,700
17.0%
991,100
1,159,400
율촌화학
2011.10.31
120
8,350
8,090
-3.1%
1,002,000
970,800
CJ CGV
2011.11.29
40
25,600
26,900
5.1%
1,024,000
1,076,000
신세계
2011.12.29
2
245,000
249,000
1.6%
490,000
498,000
SBS콘텐츠허브
2012.2.29
80
12,550
10,650
-15.1%
1,004,000
852,000
삼광유리
2012.4.2
8
60,000
60,000 
0.0%
480,000
480,000
합계
·
·
·
·
0.5%
6,434,900
6,466,600
현금
 
 
 
 
 
 
5,046,140
현금비중
 
 
 
 
 
 
44%














[표2] 매매내역 (2012년 4월 2일)

종목명
투자일
매도일
투자기간
매수가
매도가
수익률
YES24
2011.9.27
2012.2.23
5개월
3,150
4,840
53.7%






[삼광유리] 투자 체크 포인트

기업개요 유리병, 유리식기 및 캔 제조업체
사업환경 환경호르몬 및 친환경에 대한 관심으로 유리병·식기 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동 음료 및 주류의 수요에 영향을 받으므로 계절적 경기 변동 모습을 보임
실적변수 음료·주류 산업 호황시 수혜
신규사업 논산공장에 병유리 공장 증설 (투자기간: 2012년 9월 30일까지/투자금액: 541억원)
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼광유리] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)
손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 2,807 2,616 2,425 2,267
영업이익(보고서) 132 224 270 134
영업이익률(%) 4.7% 8.6% 11.1% 5.9%
영업이익(K-GAAP) 127 215 270 134
영업이익률(%) 4.5% 8.2% 11.1% 5.9%
순이익(지배) 222 282 268 181
순이익률(%) 7.9% 10.8% 11.1% 8%
주요투자지표
이시각 PER 13.14
이시각 PBR 1.32
이시각 ROE 10.06%
5년평균 PER 10.67
5년평균 PBR 1.27
5년평균 ROE 12.31%
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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