[아이투자 강우람] 이트레이드증권이 13일 삼광유리에 대해 매수 투자의견과 목표주가 9만5000원을 유지했다.

이트레이드증권은 삼광유리의 4분기 매출액, 영업이익이 각각 전년대비 2.1%, -35.1% 증가한 671억원, 34억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 전망치를 크게 하회하는 것으로 인천 병유리공장의 적자와 연말 성과급 지급에 근거한다. 그러나 이트레이드증권은 삼광유리의 올해 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 17%, 78% 증가한 3257억원, 248억원을 기록할 것으로 예상, 호실적을 기록할 것으로 내다봤다. 

이트레이드증권 강신우 애널리스트는 "최근 국내, 북미 뿐만 아니라 중국, 대만 등의 신흥 시장 수출이 크게 늘어났다"며 또한 자회사들의 호조(군장에너지, 이테크건설 등)는 매년 200억원 이상의 지분법이익을 발생시킬 것"이라고 설명했다. "뿐만아니라 최근 논산공장 완공에 따라 이곳에서 벌어들이는 이익에 대해 향후 6년간 법인세 면제 + 3년간 법인세 50% 감면의 혜택을 입을 것"이라며 올해 호실적 전망에 대한 근거를 뒷받침했다.

삼광유리에 투자의견을 제시한 3개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 12일 기준 9만6333원이다. 최고가는 9만9000원, 최저가는 9만5000원이다.

[투자포인트]
-자회사 호조, 논산 신공장효과 발생
-신규 시장 진출 성공정 (중국, 대만)

[삼광유리] 기업정보

기업개요	유리병, 유리식기 및 캔 제조업체
사업환경	환경호르몬 및 친환경에 대한 관심으로 유리병·식기 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동	음료 및 주류의 수요에 영향을 받으므로 계절적 경기 변동 모습을 보임
실적변수	음료·주류 산업 호황시 수혜
신규사업	논산공장에 병유리 공장 증설 (투자기간: 2012년 9월 30일까지/투자금액: 541억원)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼광유리] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,150	2,616	2,425	2,267
영업이익(보고서)	104	194	270	134
영업이익률(%)	4.8%	7.4%	11.1%	5.9%
영업이익(K-GAAP)	95	194	270	134
영업이익률(%)	4.4%	7.4%	11.1%	5.9%
순이익(지배)	165	263	268	181
순이익률(%)	7.7%	10.1%	11.1%	8%

주요투자지표
이시각 PER	13.29
이시각 PBR	1.52
이시각 ROE	11.47%
5년평균 PER	10.29
5년평균 PBR	1.23
5년평균 ROE	12.24%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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