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[급등! 저평가주]체시스 5.9% 상승···저PER 1위

12.02/20 10:40

이래학

[아이투자 이래학]거래소 자동차 저PER 1위인 체시스가 상승세다.

20일 오전 10시 21분 현재 로체시스템즈16,500원, ▼-10원, -0.06%는 전일 대비 5.9%(95원) 오른 1600원에 거래되고 있다.

체시스의 현재 주가수익배수(PER)는 2.7배로 5년 평균인 16.5배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR) 또한 0.8배로 5년 평균인 1배보다 낮다.

체시스는 자동차부품을 만드는 회사다. 주요 제품은 AXLE, ARM으로 주행 시 노면의 진동이나 충격을 흡수해 승차감을 향상시키고 차량의 주행을 가능하게 한다.

6월 결산 법인인 이 회사는 이번 2분기(지난해 12월 종료) 매출액이 전년 동기 대비 23% 증가한 310억원을 거뒀다. 반면 영업이익은 8% 감소한 32억9900만원, 순이익은 41% 감소한 17억2000만원을 기록했다. 영업이익과 순이익이 감소한 이유는 기저효과에 따른 것이다. 지난해 2분기 영업이익은 15억원 규모의 잡이익이 반영됐다. 또한 8억원 가량의 법인세비용을 환급받았다.

한편 동일업종 저PER 종목은 유성기업2,555원, ▼-5원, -0.2%, 인팩8,060원, ▲20원, 0.25%, 한국프렌지, 세원정공8,530원, ▼-60원, -0.7%, 영화금속902원, ▲1원, 0.11% 등이 있다. PER이 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.

[표]자동차 저PER 순위(거래소)

순위 종목명 현재주가 PER

1 체시스 1,600 2.70

2 유성기업 2,410 3.70

3 인팩 3,635 3.76

4 한국프랜지 12,950 4.07

5 세원정공 11,600 4.51

6 영화금속 593 4.82

7 화승알앤에이 15,000 4.95

8 SJM 5,700 5.55

9 SJM홀딩스 3,050 5.65

10 대원강업 4,715 6.06

11 인지컨트롤스 5,500 6.10

12 우신시스템 2,845 6.27

13 티에이치엔 1,370 6.28

14 동아타이어 11,550 6.37

15 삼성공조 7,360 6.49
(자료: 아이투자)

[저PER주 투자] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 주가수익배수(PER)는 시가총액을 기업이 1년간 벌어들인 순이익으로 나눠 구한다. 단기적인 주가는 순이익에 따라 움직인다. 따라서 PER은 주가의 고평가 여부를 판단할 때 널리 활용되는 지표다.

[성장성에 따른 적정 PER 범위]
저성장기업: 3 < PER < 8
중간성장기업: 5 < PER < 10
고성장기업: 8 < PER < 15

이익이 꾸준히 증가하는 '스노우볼형 기업'들은 PER을 활용한 가치평가가 매우 유용하다. 5년 평균 PER보다 20%~30% 낮은 PER에 매수해 20%~30% 높은 PER에 매도하는 투자법이 효과적이다.

반면 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'은 이익이 사상최대일 때 PER은 낮지만 주가도 사상 최고일 가능성이 높다. 따라서 고PER에 사서 저PER에 파는 '역발상 투자전략'을 활용할 수 있다.

한국투자교육연구소에서 저PER 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 49.5%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.

[체시스] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 현가장치 시스템, 샤시 부품 전문업체
사업환경	국내 완성차의 신모델 출시 증가, 해외 실적 호조로 자동차 부문은 성장세
경기변동	자동차는 대표적인 내구성 소비재로 경기 변동에 매우 민감
실적변수	국내 자동차 수출량, 수출 비중이 높아 환율에 민감
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[체시스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	239	422	223	290
영업이익(보고서)	6	28	-22	-6
영업이익률(%)	2.5%	6.6%	-9.9%	-2.1%
영업이익(K-GAAP)	6	28	-22	-6
영업이익률(%)	2.5%	6.6%	-9.9%	-2.1%
순이익(지배)	24	25	-12	-3
순이익률(%)	10%	5.9%	-5.4%	-1%

주요투자지표
이시각 PER	2.95
이시각 PBR	0.78
이시각 ROE	26.42%
5년평균 PER	16.47
5년평균 PBR	0.95
5년평균 ROE	13.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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