[V차트] 한국기업평가, 재무 안전성 뛰어난 신용평가사

[아이투자 김재호 연구원] 한국기업평가는 신용평가, 사업가치평가, 정보사업을 하는 회사다. 회사는 기업어음, 회사채, ABS(자산유동화증권) 등 신용에 대한 평가를 한다. 또, 사업성평가, 밸류에이션, 프로젝트 파이낸스 등 사업가치평가도 회사가 하는 사업 영역 중 하나다. 2분기 기준 사업부문별 매출 비중은 신용평가 77.7%, 사업가치평가 20.5%, 정보사업 외 1.9%다.

회사 매출액은 꾸준히 증가하다, 작년 3분기부터 꺾이는 모습을 보였다. 매출액이 줄면서, 영업이익과 순이익도 부진한 흐름을 보였다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 24.8%, 19.9%다. 최근 영업이익률이 크게 하락했다. 순이익률은 반등하는 모습을 보였다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

판관비율은 최근 오르는 흐름이다. 2분기 연환산 기준 판관비율은 75.2%를 기록했다.

[그래프3] 판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 18.3%다. 이는 5년 평균 21%보다 낮은 수준이다. ROE는 하락세를 이어갔다.

26일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 3.38배로, 5년 평균 3.52배보다 조금 낮았다. PBR은 최근 반등했다가 조정을 받는 흐름이다.

[그래프4] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률이 반등한 가운데, 재무레버리지는 하락세로 전환했다. 총자산회전율은 큰 변화가 없었다.

[그래프5] 듀퐁분석(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 배당을 꾸준히 지급했다. 주당 배당금은 2020년 2907원 → 2021년 3397원 → 2022년 5100원을 지급했다. 작년 연간기준 시가배당률은 7.4%였다.

[그래프6] 배당금&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 36.2%, 344.6%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 한국기업평가는 해당 기준에 충족하는 것으로 나타났다.

[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 기준 회사가 보유한 차입금 규모는 26억원이다. 이는 전체 자산의 1.6%에 해당한다.

[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

2분기 연환산 기준 이자보상배율은 1006배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있다는 사실을 알려준다.

[그래프9] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

또, 회사는 2분기 기준 순현금으로 989억원을 보유한 것으로 나타났다. 이는 재무 안전성 매력을 높이는 요소 중 하나다.

[그래프10] 순현금&시총대비 순현금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

순이익지수가 반등한 가운데, 주가도 최근 반등하는 모습을 보였다.

[그래프11] 주가&순이익지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

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