V-Chart

[아이투자 김재호 연구원] 지투알은 광고 및 마케팅 관련 자회사들을 보유한 지주 사업을 한다. 회사는 경영관리 용역 수익과 배당수익 등을 통해 영업수익을 올린다.

주요 종속회사로는 에이치에스애드, 엘베스트 GIIR America Inc., GIIR UK Limited, GIIR Germany GmbH 등이다. 또, 회사는 LG계열사로 분류되며, 최대주주는 LG다.

작년 연간기준 사업부문별 매출액 비중은 제작매출 85%, 수입광고 대행료 15%다.

지투알은 아이투자 스톡워치(stockwatch.co.kr)에서 제공하는 밸류스코어에서 79.6점을 받았다. 이는 상위 3.5%에 해당한다. 평가기준 중 배당매력이 높은 점수를 받은 가운데, 성장성, 수익성, 안전성은 모두 80점대 점수를 받았다. 다만, 최근 분기 실적 점수가 상대적으로 낮았다.

[그림] 밸류스코어

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(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 매출액은 2020년 3756억원 → 2021년 4585억원 → 2022년 5304억원을 기록했다. 해당 기간 매출액이 증가하는 모습을 보였는데, 영업이익과 순이익은 증가와 감소를 반복하는 모습이다.

[그래프1] 실적 차트(연간)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 연간기준 영업이익률과 순이익률은 각각 4.7%, 3.3%를 기록했다. 영업이익률은 재작년 3분기 8.7%를 고점으로 하락세를 보였다. 같은기간 순이익률도 4.7%를 고점으로 하향세를 띈다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율은 2021년 1분기 53.7%를 저점으로 현재까지 상승세를 보여, 작년 4분기 61.5%를 기록했다. 판관비율은 2021년 1분기 38.3%를 고점으로 하향 조정을 받는 모습이다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 9.8%를 기록했다. 이는 5년 평균 ROE 10%와 비슷한 수준이다. ROE는 상승과 하락을 반복하는 흐름을 보인다.

26일 시가총액기준 주가순자산배수(PRB)는 0.6배로, 5년 평균 0.75배에 비해 낮다. PBR은 2021년 2분기 0.8배를 기록한 후 하락해 현재 수준에 이르렀다.

[그래프4] ROE&PBR(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석해보는 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률은 상승과 하락을 반복하는 가운데 작년 연간기준 3.29%를 기록했다. 총자산회전율과 재무레버리지는 안정적인 흐름을 이어간다.

[그래프5] 듀퐁분석(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

지투알은 배당 매력이 높은 종목으로 알려져 있다. 회사는 배당금을 꾸준히 지급했는데, 주당 배당금이 지속적으로 증가한 것이 눈에 띈다. 주당 배당금은 2020년 300원 → 2021년 350원 → 2022년 400원으로 증가했다.

작년 연간기준 시가배당률은 6.8%다.

[그래프6] 배당금&시가배당률(연간)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

지난해 연간기준 부채비율과 유동비율은 각각 208.5%, 136.3%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 지투알의 재무 안전성 매력은 아쉬운 모습이다.

[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 차입금은 최근 크게 증가했다가 감소하는 모습을 보였다. 지난해 연간기준 차입금 비중은 5%다. 보통 차입금 비중이 10% 미만일 경우 재무 구조가 튼튼하다고 말한다.

[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

지난해 연간기준 이자보상배율은 33.4배로, 영업이익으로 이자비용을 감당하는데 문제가 없음을 알 수 있다.

[그래프9] 이자보상배율(연환산)

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(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 순이익 지수는 최근 변동폭이 큰 모습이다. 주가는 순이익 지수보다 변동폭이 크지 않은 모습을 보인 가운데, 박스권 흐름을 보인다.

[그래프10] 주가&순이익지수(연환산)

[V차트] 지투알, 배당 매력 돋보여