회사의 주력 브랜드는 '젝시믹스'다. 젝시믹스는 애슬레저 브랜드로, 2020년 국내 레깅스 시장에서 선두였던 경쟁업체를 제치고 1위(매출 기준)자리를 차지했다. 회사는 레깅스의 성공을 발판삼아 남성복, 수영복, 아우터, 액세서리, 신발, 뷰티 등 제품 카테고리를 확장하고 있다.
작년 연간기준 매출 비중은 젝시믹스 77%, 기타 브랜드 9% 등이다. 젝시믹스의 매출 비중이 높다는 사실을 알 수 있다.
[그림1] 젝시믹스 브랜드
(자료: 회사 홈페이지)
브랜드엑스코퍼레이션은 아이투자 스톡워치(stockwatch.co.kr)에서 제공하는 밸류스코어에서 83.6점을 받았다. 이는 상위 1.1%에 해당하는 점수다. 세부 평가기준 중 90점이 넘는 점수를 받은 기준은 성장성과 안전성이다. 나머지 3개 항목도 전반적으로 높은 점수를 받은 것으로 나타났다.
[그림2] 밸류스코어
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사의 매출액, 영업이익, 순이익은 모두 꾸준히 증가하는 모습이다. 작년 연간기준 매출액과 영업이익 순이익(지배기준)은 전년 대비 각각 28%, 29%, 30% 성장했다.
[그래프1] 실적 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
실적 성장과 함께 영업이익률과 순이익률도 높아졌다. 작년 연간기준 영업이익률과 순이익률은 각각 8.4%, 4.7%를 기록했다.
[그래프2] 이익률 차트(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
매출원가율은 39%대로 안정적인 흐름을 보인 가운데, 판관비율은 2021년 2분기 57.3%에서 하락해 51%대를 유지했다.
[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
매출대비 재고자산은 2022년 2분기를 저점으로 최근까지 상승해 24.6%를 기록했다.
[그래프4] 재고자산 추이(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 12.8%로, 5년 평균 12.4%와 비슷한 수준이다. ROE는 2021년 2분기 6.2%를 저점으로 상승을 이어가 현재 수준에 이르렀다.
13일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.83배를 기록했다. 이는 5년 평균 PBR 3.32배보다 낮다. PBR은 2021년 3분기 4.53배를 기록한 후 하락세를 이어온다.
[그래프5] ROE&PBR(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
ROE를 3가지 지표로 분석하는 듀퐁분석 차트를 보면, 순이익률은 크게 상승한 그 수준을 현재까지 유지하고 있다. 지난 4분기 총자산회전율이 크게 상승한 가운데, 재무레버리지는 급격히 하락했다.
[그래프6] 듀퐁분석(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사는 2020년부터 배당을 실시했다. 그리고 주당 배당금을 2년 연속 증가시켰다. 그 변화 추이를 보면 2020년 73원 → 2021년 100원 → 2022년 120원을 주당 배당금으로 지급했다. 작년 연간기준 시가배당률은 2.5%이다.
[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)
(자료: 아이투자 스톡워치)
지난해 기준 부채비율과 유동비율은 각각 40.4%, 261.3%를 기록했다. 재무 구조가 튼튼한 기업은 보통 부채비율 100% 이하, 유동비율 100% 이상을 유지한다. 이에 브랜드엑스코퍼레이션의 재무 안전성 매력은 크다고 할 수 있다.
[그래프8] 부채비율과 유동비율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
회사의 차입금은 최근 줄어들었다. 이에 차입금 비중도 5.3%로 하락했다. 일반적으로 차입금 비중이 10% 미만인 기업은 재무 구조가 튼튼하다고 판단한다.
[그래프9] 차입금과 차입금 비중(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
또, 이자보상배율이 61.5배로, 재무 안전성 매력을 높인다. 이자보상배율은 영업이익이 이자비용의 몇 배인지 알려주는 지표다.
[그래프10] 이자보상배율(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
순이익 지수가 꾸준히 상승하는 가운데, 주가는 2021년 10월 1만900원을 기준으로 하락세를 이어온다. 올해 1월 주가가 반등하는 모습도 보였지만, 다시 조정을 받아 5000원선에서 거래되고 있다.
[그래프11] 주가&순이익 지수(연환산)
(자료: 아이투자 스톡워치)
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