[V차트 우량주] 슈프리마, 지문인식 솔루션 1위 기업

[아이투자 박동규] 슈프리마는 국내 1위 지문인식 솔루션 전문기업이다. 증권가에 따르면 국내 출입 보안시스템 지문인식 시장에서 점유율 50% 가량을 차지하고 있다. 사업 부문은 크게 'ID솔루션'(매출 비중 45%), '바이오인식시스템'(42%), '바이오인식솔루션'(11%) 등으로 나뉜다. 바이오인식시스템은 출입보안과 근태관리 용도로 사용되고, 바이오인식솔루션은 금고, 도어락, 모바일 뱅킹 등에 쓰인다. ID솔루션은 지문 라이브스캐너와 전자여권판독기 등을 제조하는 사업이다.

▷ 국내외 시장 확대로 실적 성장

슈프리마의 실적은 꾸준히 성장했다. 2009년 287억원이던 별도 매출액은 지난해 521억원으로 증가했다. 연평균 16%씩 성장한 셈이다. 같은 기간 영업이익은 104억원에서 152억원, 연결 지배지분 순이익은 99억원에서 124억원으로 늘었다. 국내외 지문인식 시장이 지속적으로 성장한 결과다. 시장조사업체 IBG에 따르면 지문인식 시장은 지난 2010년 28억 달러에서 성장해 올해 57억 달러에 이를 전망이다.



슈프리마는 지문인식 시장 확대에 발맞춰 일찍이 해외 시장을 공략했다. 브라질 경찰청을 비롯해 덴마크 국영 도서관, 쿠웨이트 법무부, 스리랑카 증권거래소, 일본 경시청 등에 납품을 시작했고, 이후 중국, 인도, 미국, 이라크 등으로 수출 범위를 확대했다. 이에 따라 슈프리마의 수출액은 2009년 104억원에서 지난해 386억원으로 불어났다. 같은 기간 수출 비중은 64%에서 74%로 상승했다.

지난해엔 매출액이 전년 대비 소폭 증가하는 데 그쳤고 영업이익은 감소세를 보였는데, 증권가에 따르면 이는 하반기 공공기관의 발주가 일시적으로 줄어든 영향이 컸다. 또한 판관비가 2012년 85억원에서 지난해 111억원으로 늘었는데, 세부 내역을 보면 지급수수료가 15억원에서 18억원, 연구개발비가 26억원에서 33억원, 복리후생비가 4억원에서 6억원, 대손상각비가 -4억원에서 9억원으로 각각 증가했다. 이에 따라 판관비율은 21.2%로 전년도 16.4% 대비 올랐다.

2011년 판관비율이 32%로 높았던 건 소송비용이 지급수수료로 반영됐기 때문이다. 슈프리마는 2011년 지급수수료가 53억원으로 역대 가장 많았다. 미국 크로스매치테크놀로지사(지문인식 세계 1위)가 슈프리마의 지문인식 기술과 관련해 특허침해 소송을 미국 텍사스와 한국 성남법원에 제기한 탓이다. 2011년 10월 슈프리마가 소송에서 승소하면서 이후 소송 관련 비용은 사라졌다.

올 들어선 국내외 공공기관 수주가 다시 회복세를 타고 있다. 이에 따라 지난 1분기 슈프리마는 실적을 전년 동기 대비 개선됐다. 1분기 별도 매출액은 178억원으로 74% 증가했고, 영업이익은 52억52700만원으로 64% 늘었다. 연결 지배지분 순이익은 56억1700만원으로 40% 증가했다.

1분기 수출 비중은 80% 기록했다. 지역별 매출 내역을 보면 유럽 매출이 91억원으로 가장 컸다. 지난해 같은 기간 15억원 대비 급증한 것이다. 아프리카 지역 매출도 소폭 늘었고, 아시아와 중동·아프리카 매출은 소폭 감소했다.



▷ 번 돈 현금으로 '차곡차곡'...재무 건전성 확보

슈프리마는 사업을 통해 번 돈을 현금으로 대부분 쌓았다. 실제 '이익축적지수 V차트'를 보면 이익잉여금과 당좌자산이 함께 우상향하고 있는 것을 확인할 수 있다. 이익잉여금이 2008년 148억원에서 올 1분기 725억원으로 증가했고, 같은 기간 당좌자산은 221억원에서 790원으로 불어났다.

당좌자산의 경우 2009년 676억원으로 전년 대비 3배 넘게 급증한 모습을 보였는데, 이는 유상증자 때문이다. 슈프리마는 지난 2009년 운영 및 시설자금을 목적으로 411억원 규모의 유상증자를 실시한 바 있다.

이는 현금흐름표에도 고스란히 나타났다. 2009년 재무활동 현금흐름이 (+)435억원을 기록했는데, 재무활동(유상증자, 차입금 조달 등)을 통해 자금이 들어왔단 의미다. 이후 회사는 단기금융자산, 유형자산, 지분법주식, 매도가능금융자산 투자 등에 자금을 활용했다.

올 1분기 기준 슈프리마는 영업활동 현금흐름 플러스(+)이고, 재무활동 현금흐름과 투자활동 현금흐름이 각각 마이너스(-)다. 영업활동을 통해 벌어들인 현금을 재무활동과 투자활동에 쓰고 있다는 의미로, 우량기업에서 볼 수 있는 일반적인 모습이다.



양호한 현금흐름과 풍부한 당좌자산 덕에 슈프리마는 높은 재무 건전성을 갖추고 있다. 지난 1분기 기준 유동비율은 1346%에 이르고, 부채비율은 5.4%에 불과하다. 일반적으로 유동비율이 100% 이상이고, 부채비율이 100% 미만이면 재무 안전성을 확보한 것으로 판단한다.



▷ 이익 따라 변동하는 주가...PER 25배

슈프리마의 주가는 대체로 순이익 증감에 따라 움직였다. 2011년 주당순이익이 416원에 불과할 때 주가 역시 1만2500원(2011년 12월 29일 종가)으로 낮았지만, 올 1분기 주당순이익이 948원으로 증가하자 주가는 2만4300원(전날 종가)으로 올랐다. 여기서 1분기 주당순이익은 최근 4분기 합산 순이익 기준이다.

이를 반영한 슈프리마의 주가수익배수(PER)는 25.6배다. 1분기 말 자본총계를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 2.7배, 자기자본이익률(ROE)은 10.5%다.

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