[V차트 우량주] 원익QnC, 쿼츠웨어 생산 및 세정업체

[아이투자 강현정] 원익QnC는 2003년 원익의 반도체용 석영용기(쿼츠 웨어, Quartz ware) 사업부문이 인적 분할돼 설립된 회사다. 반도체용 석영유리는 반도체 제조공정 중 웨이퍼(Wafer)를 불순물로부터 보호하거나 운반할 때 사용하는 용기다. 제조공정별로 수명이 1개월 ~ 12개월인 소모품으로 반도체 생산량·생산라인 증설에 따라 수요가 결정된다. 올해 1분기 매출에서 차지하는 비중은 79%다. 이외 반도체세정 12%, 세라믹 9%, 램프 1%씩 차지하고 있다.

▷ 쿼츠웨어 국내 1위 업체, 세정사업부문도 성장

2008년 금융위기 여파로 반도체 경기가 침체되면서 원익QnC의 실적도 부진해졌다. 하지만 2010년부터 스마트 기기를 중심으로 IT 수요가 회복되면서 다시 실적이 개선됐다. 2011년 ~ 2013년까지 세계반도체장비재료협회(SEMI)에 따르면 면적 기준 실리콘 웨이퍼 출하량은 88억MSI를 유지했다(MSI=백만 제곱인치).

최근 원익QnC의 매출 성장은 세정부문이 이끌고 있다. 세정공정은 반도체·LCD의 소재부품 또는 장비의 오염을 제거해주는 용역 서비스다. 삼성전자가 핵심 공정에 역량을 집중하기 위해 비핵심 공정의 외주를 늘리면서 원익QnC가 수혜를 입게 됐다. 2011년 하반기 삼성전자로부터 품질 승인을 완료해 매출이 발생하기 시작했다. 2011년 13억원이던 세정공정 매출액은 지난해 123억원으로 대폭 늘었다. 이 결과 매출에서 차지하는 비중도 1%에서 10%로 높아졌다.



▷ 차입금으로 시설투자, 이자보상배율은 높아

이전 300억원 미만이던 원익QnC의 차입금은 2010년 478억원으로, 2011년에는 540억원으로 대폭 늘었다. 전체 자산에서 차입금이 차지하는 비중도 43%까지 높아졌다. 설비투자를 진행한 영향으로 풀이된다.

원익QnC는 2010년 반도체용 석영유리 생산능력 증대를 위해 49억원을, 2011년 9월에는 반도체 세정 사업에 진출하기 위해 140억원을 투자했다. 이 결과 원익QnC의 생산능력은 2010년 730억원에서 지난해 1040억원으로 42% 증가했다.

이익축적지수 그래프에서도 2010년부터 유형자산이 늘었음을 볼 수 있다. 한편 2011년 투자자산이 크게 줄었는데 이는 한국채택회계기준(IFRS)가 도입되면서 일부 관계기업투자주식을 조정한 결과다.

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이후 설비투자가 일단락되면서 차입금은 비슷한 수준을 유지하고 있다. 올해 1분기 말 기준 차입금은 553억원, 차입금비중은 37.4%다. 차입금이 높지만 1분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 이자보상배율이 8.6배로 현재 이자 지급에는 문제가 없다. 이익이 급감했던 2009년에도 이자보상배율은 4.4배를 기록했다.

▷ 주당순이익, 주당순자산 & 주가가 동반 상승

최근 순이익이 개선되면서 올해 1분기 원익QnC의 주당순이익은 809원으로 2013년 2분기 155원 대비 5배 가량 늘었다. 주당순자산은 6049원에서 6502원으로 7% 늘었다. 같은 기간 주가는 41% 올랐다.

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