DB금융투자는 8일 롯데렌탈30,500원, ▼-400원, -1.29%에 대해 3분기 실적이 시장 기대치를 밑돌았지만, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 4만3000원을 그대로 유지했다. 4분기 실적은 낮아진 기대치에 부합할 것이며, 내년에도 안정적인 수익성이 예상된다는 진단에서다.

롯데렌탈의 3분기 매출과 영업이익은 각각 6873억원, 814억원을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 4% 줄고 영업이익은 13% 감소한 것으로, 시장 기대치 영업이익 854억원를 하회했다.

김평모 연구원은 “수익성이 높은 중고차 판매 매출이 1809억원으로 전년 동기 대비 9% 줄면서 전사 수익성이 전분기 대비 악화됐다”며 “카쉐어링 사업은 성수기에도 불구하고 매출액이 같은 기간 30% 감소하며 적자폭이 확대됐다”고 설명했다.

김 연구원은 “전망치를 하회한 3분기 실적 및 중고차 판매 대수 감소를 감안해 올해 영업이익 추정치를 기존 대비 6% 하향한다”고 밝혔다.

4분기 실적은 낮아진 기대치에 부합할 것으로 내다봤다. 그는 “롯데렌탈은 올 1분기 이후 중고차 렌탈용 차량 확보를 위해 전략적으로 중고차 판매 비중을 줄이고 있어 4분기에도 중고차 판매 매출 감소가 지속될 것”이라며 “판매량 감소에도 중고차 판매 평균판매단가(ASP)가 높게 유지되고 있는 점을 주목할 필요가 있다”고 말했다.

이어 “3분기 중고차 판매 평균 ASP는 약 1500만원으로 전년 동기 대비 4% 증가했다”면서 “중고차 판매 부문의 높은 영업이익률은 4분기에도 계속될 것”이라고 봤다.

4분기 매출은 전년 동기 대비 2% 늘어난 7034억원, 영업이익은 같은 기간 7% 성장한 692억원으로, 낮아진 시장 기대치(692억원)에 부합할 것이란 전망이다.

김 연구원은 “중고차 가격 하락 및 금리 상승과 같은 우려에도 롯데렌탈의 실적은 내년에도 안정적인 수익성이 예상된다”며 “내년 이후에는 국내외 경쟁사들 대비 높은 매출 성장 역시 기대된다”고 말했다.

그러면서 “안정적인 실적과 향후 매출 성장, 그리고 주주환원 정책 확대를 고려하면 국내외 경쟁사들 대비 낮은 밸류에이션에 머물러 있을 이유가 없다”고 덧붙였다.