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“제일기획, 해외 매출 고성장에 목표가 높여”-NH
NH투자증권은 31일 제일기획18,490원, ▲80원, 0.43%의 목표주가를 기존 2만7000원에서 3만1000원으로 15% 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
해외 매출 고성장에 인건비 절감 기조가 더해지며 안정적 실적 성장을 보이고 있다는 진단에서다.
이화정 연구원은 “업황 부진 지속에도 해외 중심의 외형 성장과 인건비 절감 기조 전환에 기반을 둬 수익성까지 지켜내고 있다”며 “실적 안정성, 신사업 성장성, 배당 매력(배당성향 60%, 시가배당률 6.6%)이 두드러진다”고 밝혔다.
제일기획의 3분기 연결 기준 매출총이익은 전년 동기 대비 0.3% 줄어든 4009억원, 영업이익은 같은 기간 0.3% 늘어난 934억원으로 시장 기대치에 부합하는 실적을 거뒀다. 해외 중심의 판관비 효율화로 영업비용이 3075억원에 그치며 NH투자증권 추정치(3423억원)를 대폭 상회했다는 평가다.
이 연구원은 “본사는 광고주 전반의 집행 회복세 지연으로 외형 역성장했지만, 9월 이후 광고 경기가 점진적으로 개선 시도 중인 만큼 실망하기에는 이르다”면서 “해외는 북미·중국 자회사 중심의 비캡티브 광고주 대행 영역 확대 및 디지털 사업 확대로 순성장을 이어갔다”고 설명했다.
이어 “닷컴사업과 고객관계관리(CRM) 등 퍼스트 파티 데이터 활용 신사업으로의 대행 영역 확장세가 긍정적”이라며 “본사 대비 유연한 비용 구조를 갖춘 가운데, 인력 조정도 진행 중인 것으로 파악돼 연간 실적 성장을 이끌 것”이라고 말했다.
해외 매출 고성장에 인건비 절감 기조가 더해지며 안정적 실적 성장을 보이고 있다는 진단에서다.
이화정 연구원은 “업황 부진 지속에도 해외 중심의 외형 성장과 인건비 절감 기조 전환에 기반을 둬 수익성까지 지켜내고 있다”며 “실적 안정성, 신사업 성장성, 배당 매력(배당성향 60%, 시가배당률 6.6%)이 두드러진다”고 밝혔다.
제일기획의 3분기 연결 기준 매출총이익은 전년 동기 대비 0.3% 줄어든 4009억원, 영업이익은 같은 기간 0.3% 늘어난 934억원으로 시장 기대치에 부합하는 실적을 거뒀다. 해외 중심의 판관비 효율화로 영업비용이 3075억원에 그치며 NH투자증권 추정치(3423억원)를 대폭 상회했다는 평가다.
이 연구원은 “본사는 광고주 전반의 집행 회복세 지연으로 외형 역성장했지만, 9월 이후 광고 경기가 점진적으로 개선 시도 중인 만큼 실망하기에는 이르다”면서 “해외는 북미·중국 자회사 중심의 비캡티브 광고주 대행 영역 확대 및 디지털 사업 확대로 순성장을 이어갔다”고 설명했다.
이어 “닷컴사업과 고객관계관리(CRM) 등 퍼스트 파티 데이터 활용 신사업으로의 대행 영역 확장세가 긍정적”이라며 “본사 대비 유연한 비용 구조를 갖춘 가운데, 인력 조정도 진행 중인 것으로 파악돼 연간 실적 성장을 이끌 것”이라고 말했다.
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