하나증권은 26일 롯데웰푸드147,100원, ▲1,500원, 1.03%에 대해 3분기 실적이 시장 기대치에 부합할 것이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 14만원을 유지했다. 전 거래일 종가는 11만2900원이다.

심은주 연구원은 “내년까지 실적 모멘텀이 부각될 것으로 보여 저가 매수가 유효하겠다”면서 “중장기적으로도 생산설비 통폐합 및 유휴자산 매각을 통한 핵심 사업으로의 투자 강화 등 합병 시너지가 이어질 것”이라고 판단했다.

하나증권에 따르면, 롯데웰푸드 3분기 연결 기준 매출과 영업이익은 각각 1조1413억원, 753억원으로 추정된다. 전년 동기 대비 매출은 3.4%, 영업이익은 31.5% 증가하는 실적이다. 제과 및 빙과의 수익성 개선이 이어지는 가운데 유지 재고 부담이 점진적으로 해소되면서 실적 개선이 가시화되고 있다는 설명이다.

심 연구원은 “국내 제과 매출은 전년 동기 대비 10% 늘어나갈 것으로 예상되며, 빙과 매출은 같은 기간 5% 증가할 것”이라며 “해외 제과는 같은 기간 5.9% 늘어날 것”이라고 밝혔다.

이어 “카자흐스탄과 인도 중심의 고성장세가 이어지겠지만, 길리안의 SKU 구조조정, 부정적 신흥국 환율 등은 다소 부담”이라며 “국내 식품 매출은 3분기까지 감소세가 불가피하지만 감소 폭은 현저히 둔화될 것”이라고 말했다.

내년 연결 기준 매출액은 올해보다 5% 늘어난 4조4261억원, 영업이익은 같은 기간 24.9% 증가한 2211억원으로 내다봤다.

그는 “본업인 제과 및 빙과는 마진 개선이 지속되고 있고, 유지는 지난해 2분기를 바닥으로 전분기 대비 마진 상승이 가시화되고 있다”면서 “내년은 경상적 수준의 마진 회복으로 손익 폭이 클 것”이라고 예상했다.

또 “해외는 카자흐스탄과 인도를 중심으로 고성장을 지속할 것”이라며 “해외 유통망을 활용한 수출 카테고리 확대 전략도 진행 중인 만큼 해외 성장이 가속화될 것”으로 기대했다.


<자료>롯데웰푸드, 하나증권