교보증권이 포스코퓨처엠251,000원, ▼-2,000원, -0.79%의 목표주가를 기존 29만원에서 46만원으로 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 올 하반기 추가적인 고객사 확보와 음극재 마진 정상화, 미국 인플레이션감축법(IRA) 수혜가 기대된다는 진단에서다.

17일 교보증권에 따르면, 포스코퓨처엠의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 44.2% 증가한 1조1578억원, 영업이익은 같은 기간 8.1% 늘어난 597억원으로, 이는 시장 기대치인 영업이익 661억원을 밑돌 전망이다.

최보영 연구원은 “예상 대비 주요 고객사의 유럽 물량 부진으로 출하량 하락 영향이 반영됐던 것으로 파안된다”며 “다만 상반기 비정상적으로 낮았던 판가의 정상화와 N86의 믹스 증가에 따른 평균판매가격 상승효과로 양극재 매출액은 방어한 것으로 추정된다”고 설명했다.

음극재 역시 전방 고객사 출하 부진에 따라 물량은 예상 대비 저조했지만 원재료 가격 하락으로 1분기 적자였던 이익률은 약 5% 수준으로 상승했을 것으로 추정했다. 본업 부분도 냉천 범람의 정상화에 따라 예년 수준의 사업 활동으로 정상화 궤도에 안착한 것으로 봤다.

최 연구원은 “소재 가격 변동에 따른 완성차 OEM들의 재고축적 부진으로 2차전지의 전반적인 업황은 둔화되지만 포스코퓨처엠의 경우 N86위주의 상승과 확정된 고객사 물량은 하반기에도 늘어날 것”이라고 예상했다.

이어 “음극재 물량 증가와 원재료 가격 하락에 따라 3분기 이후 지속적인 에너지 소재부분의 실적 성장을 전망한다”며 “본업 역시 하반기 완전한 정상화로 진입함에 따라 2차전지 양극재 업체 중 가장 견조한 실적을 거둘 것”이라고 말했다.


<자료>포스코퓨처엠, 교보증권