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[미리분석] 성광벤드, 기관 매수세..올해 하반기 기대?

6일 개장을 앞두고, 기관 투자자가 매수하고 있는 성광벤드13,010원, ▼-110원, -0.84%가 눈길을 끈다. 전일(5일, 이하 거래일 기준) 성광벤드는 3.11% 오른 1만1600원에 거래를 마쳤다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 최근 한 달 중 13일에 성광벤드 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 성광벤드 주식은 총 62만6659주로 발행주식수의 2.19% 규모다. 같은 기간 성광벤드 주가는 1만350원에서 1만1600원으로 12.1% 상승했다.



기관 투자자의 매수세가 이어지는 가운데, 최근 성광벤드의 수익성은 악화된 것으로 나타났다. 지난달 18일 제출한 감사보고서에 따르면 2015년 매출액은 전년 대비 14% 감소한 2499억원이다. 영업이익은 58% 줄어든 228억원, 순이익은 56% 감소한 195억원을 기록했다. 성광벤드가 발표한 지난해 매출액은 증권사 예상치보다 0.2% 많았지만, 영업이익은 5.5% 적었다(관련기사 ▷[4Q 잠정] 성광벤드, 수익성 하락...PER 13배).

최근인 지난 3월 29일 리포트를 낸 하나금융투자 박무현 연구원은 올해 성광벤드의 매출과 수익성, 수주 회복을 기대했다. 중동과 아시아(중국 제외) 지역 정유플랜트 완공량이 2017년부터 증가할 것으로 보여, 성광벤드의 관련 수주량도 올해 하반기부터 회복할거란 전망이다. 박 연구원에 따르면, 성광벤드의 올해 수주 및 매출 계획은 2600억원 수준이며, 상반기 1000억원, 하반기 1500억원~2000억원이다.

성광벤드의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 1.8% 감소한 626억원, 영업이익은 5% 늘어난 63억원을 전망했다. 올해 영업이익은 292억원으로 전년 대비 28% 증가로 추정했다.

성광벤드는 재무상태도 안전하다. 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 17%로 낮고 유동비율은 471%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 5%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 26배다. 성광벤드가 보유한 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)은 173억원으로 전일 종가 기준 시가총액 3318억원 대비 약 5% 가량이다.

배당도 꾸준히 지급해왔다. 성광벤드는 최근 5년간 매년 주당 150원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 0.6%~1.7%, 배당성향은 6%~22% 가량이다. 만약 올해도 150원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 1.3%다(전일 종가 기준).



지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 17.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.71배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.2%다.

[성광벤드] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.07/29

산업용 관이음쇠(피팅) 제조업체 (태광과 함께 세계 시장 점유율 1·2위)
사업환경

update13.05/22

▷ 고유가에 따른 에너지 개발 수요 증대로 해양플랜트·석유화학 플랜트용 관이음쇠 수요 증가 추세
▷ '스테인레스', '알로이' 등 고마진 제품 수요 증가로 관이음쇠 업체들의 이익률이 개선될 것으로 전망
▷ 공급자 우위 시장으로 진행 중. 유럽 금융위기로 경쟁업체들의 경쟁력 약화에 따른 반사이익 기대
경기변동

update14.04/20

▷ 건설, 조선 경기에 영향을 크게 받음
주요제품

update16.04/05

▷ 관이음쇠 제품(76.8%) : 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용. 주로 선박을 건조하거나 발전소, 석유화학 플랜트 건설시 사용됨
▷ 상품 (13.7%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update16.04/05

▷ 파이프, 플레이트: 포스코 등에서 구입 (62.8%)
ERW PIPE (10년 1341 → 11년 1511 → 12년 1558 → 13년 1391 → 14년 1424원 → 15년 1362원/kg)
▷ 외주가공: 금수산업 등에 위탁 (25.8%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수

update16.04/05

▷ 유가 상승시으로 에너지 개발 확대시 수혜
▷ 건설업체(삼성중공업, GS건설, SK건설)들의 플랜트, 조선업체(대우조선해양, 현대중공업, 삼성중공업 등)들의 해양 플랜트 수주 증가시 수혜
▷ 수출 비중(61.3%, 2015) 커 환율 상승 시 수혜
리스크

update13.05/22

▷ 유가 하락 시 에너지 개발 수요 둔화로 실적 감소할 수 있음
▷ 수주 산업 특성상 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업

update14.04/20

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[성광벤드] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.12월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 2,377 2,714 3,821 3,476
영업이익 207 535 889 723
영업이익률(%) 8.7% 19.7% 23.3% 20.8%
순이익(연결지배) 195 438 682 544
순이익률(%) 8.2% 16.1% 17.8% 15.7%
주요투자지표
이시각 PER 17.05
이시각 PBR 0.71
이시각 ROE 4.18%
5년평균 PER 15.07
5년평균 PBR 1.45
5년평균 ROE 10.62%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[성광벤드] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
안 재 일본인보통주7,359,89725.737,470,28726.12-
안 갑 원보통주2,999,84410.492,999,84410.49-
안 태 일친인척보통주11,2700.0411,2700.04-
김 경 조보통주229,6810.80229,6810.80-
(주)성광벤드
사내근로복지기금
-보통주922,5413.23922,5413.23-
조 철 환사실상임원보통주2000.003000.00-
김 성 대사실상임원보통주3300.003300.00-
보통주11,523,76340.2911,634,25340.68-
기타-----
[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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