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[승부주] 한국알콜, 외인 매수 전환..배경은?
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
외국인 투자자가 최근 한국알콜8,640원, ▼-20원, -0.23%을 매수한 것으로 나타났다. 3일 오후 1시 30분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 4.1% 오른 6720원을 기록 중이다.증권업계에 따르면 외국인은 지난 한 달간(2.2 ~ 3.2) 이 회사 주식 8만6780여주(지분 0.4%)를 순매수했다. 올 들어 앞선 1개월간 1만9350여주(0.1%)를 내다 팔았지만, 최근 매수로 돌아섰다.
외국인이 매매 행보에 변화의 조짐을 보인 가운데 한국알콜의 최근 분기 호실적이 관심을 끈다.
지난 2월 26일 잠정실적 공시에 따르면 이 회사의 지난해 4분기 연결 실적은 매출액이 487억원으로 전년 동기 대비 0.5% 늘고, 영업이익이 56% 증가한 38억1600만원을 기록했다. 순이익은 87% 뛴 36억1700만원이다. 영업이익은 한 분기 만에 증가로 돌아섰고, 순이익은 지난 2014년 1분기 이후 8개 분기 연속으로 전년 동기비 증가세를 지속했다.
지난해 연간 연결 실적은 매출액(1908억원)과 영업이익(152억원)으로 전년 동기 대비 각각 2.4%와 17% 늘고, 순이익(181억원)이 56% 증가했다.
유가 하락에 따른 비용 절감이 수익성 상승에 주된 역할을 한 것으로 보인다. 아세트산(Acetic Acid)와 에틸 알코올, 화공약품, 촉매 등 원유에서 추출되는 석유제품들은 한국알콜 매입비용의 70% 이상을 차지한다.
올 들어서도 한국알콜의 원재료 매입환경은 양호한 것으로 보인다. 올해 누적(1.1~3.2) 기준 두바이유 평균 가격은 배럴당 35.8달러를 기록했다. 전분기와 지난해 평균에 비해 각각 12%와 29% 내린 상태다.
순이익이 영업이익에 비해 증가 폭이 큰 데다, 증가세를 지속한 것은 관계회사 이엔에프테크놀로지의 호실적 덕이다.
한국알콜은 이엔에프테크놀로지 지분 24%를 보유하고 있으며, 이엔에프테크놀로지를 관계기업으로 분류한다. 이엔에프테크놀로지 실적은 한국알콜 연결 손익계산서에서 영업외손익 계정인 지분법이익으로 반영된다.
이엔에프테크놀로지의 지난해 4분기 연결 실적은 매출액이 815억원으로 전년 동기 대비 13% 늘고, 영업이익이 120% 급증한 106억원을 기록했다. 순이익은 84% 뛴 71억2800만원이다.
매출액과 영업이익, 순이익 모두 5분기 연속으로 전년 동기 대비 증가세를 지속했다. 주요 고객사인 SK하이닉스 내 식각액 점유율이 높아진 덕이다. 지배회사인 한국알콜과 마찬가지로 유가 하락이 원가절감과 수익성 향상에 도움이 된 것으로 보인다.
이엔에프테크놀로지는 IT 제조공정에 사용하는 화학소재를 만든다. 국내 LCD용 시너 시장에서 80%의 점유율을 꾸준히 유지하고 있다. 반도체 시너도 주요 고객인 SK하이닉스에 납품한다.
최근 실적 성장의 동력이 된 반도체용 식각액은 ▲ SK하이닉스의 생산량 증가 ▲ 이엔에프테크놀로지의 SK하이닉스 내 점유율 상승이 맞물려 매출이 큰 폭으로 증가했다. 지난해 3분기 누적 기준 이엔에프테크놀로지의 식각액 매출액은 715억원으로 전년 동기 대비 73% 뛰었다.
한국알콜은 소주 원재료인 주정(에탄올)을 기반으로 제품 다각화를 이룬 회사다. 지난해 3분기 누적 매출비중은 주정 45%, 화학제품(에틸 아민 등) 41%, 컬러 페이스트(LCD 소재) 10%이다.
지난해 연간 실적 기준 한국알콜의 현재 주가수익배수(PER)는 8.1배다. 과거 5년 평균인 11.3배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR)는 0.70배, 자기자본이익률(ROE)은 8.7%다. 각각 5년 평균인 0.58배와 5.5%보다 높아진 상태다.
[한국알콜] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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국내 1위 공업용 에탄올 제조사. |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 화학산업은 중국, 동남아시아, 중동의 생산물량 증가로 경쟁이 심화될 것으로 전망 ▷ 주력 품목은 매출액의 40%가량을 차지하는 초산에틸. 이 부문 국내 시장점유율 45% ▷ 반도체 관련 소재로 제품 다변화중, 반도체 소재업체 이엔에프테크놀로지 지분 16.82% 보유 |
| 경기변동
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경기변동에 민감한 편으로 주요 전방산업인 자동차, 선박, 건설 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품
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▷ 초산에틸: 용제류(29.2% 13년 108만원 → 14년 110만원) ▷ 정제주정: 식음료용(22.6%, 13년 26만원 → 14년 25만원 → 15년 24만원) ▷ 초산부틸: 용제류(8.4%, 13년 148만원 → 14년 141만원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료
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▷ 조주정: 정제주정 원료(18%, ㎘당 13년 81→14년 78→15년 반기 78만원) ▷ Crude Industrial Ethyl Alcohol : (21%, MT당 13년 104→14년 70→15년 반기 73만원) ▷ Acetic Acid : (17%, MT당 13년 53→14년 59→15년 반기 50만원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수
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▷ 원자재 수입 비중이 높아 원/달러 환율이 낮아지면 수익성 개선 |
| 리스크
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▷ 영업활동현금흐름이 순이익 보다 적음(2015년 1분기 연환산 기준) ▷ 2015년 1분기 기준 최근 4개 분기 중 2개 분기 영업활동현금흐름이 (-) 기록 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.07/09위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국알콜] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한국알콜] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)KC&A | 본 인 | 보통주 | 6,685,920 | 30.95 | 6,685,920 | 30.95 | - |
| 지용석 | 특수관계인 | 보통주 | 1,100,017 | 5.09 | 1,100,017 | 5.09 | - |
| 윤영두 | 특수관계인 | 보통주 | 294,800 | 1.36 | 0 | 0.00 | 특수관계인 제외(장내매도) |
| 강성우 | 특수관계인 | 보통주 | 412,690 | 1.91 | 412,690 | 1.91 | - |
| 지성림 | 특수관계인 | 보통주 | 341,500 | 1.58 | 0 | 0.00 | 특수관계인 제외(장내매도) |
| 정재호 | 특수관계인 | 보통주 | 220,320 | 1.02 | 220,320 | 1.02 | - |
| 홍영재 | 특수관계인 | 보통주 | 100,000 | 0.46 | 100,000 | 0.46 | - |
| 계 | 보통주 | 9,155,247 | 42.37 | 8,518,947 | 39.43 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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