풍국주정9,800원, ▼-50원, -0.51%이 이날 52주 최저가를 기록 중이다. 21일 오전 9시 48분 현재 9230원(전일 대비 -1.7%)에 거래되고 있다.



이런 가운데 풍국주정은 최근 매출 성장세가 한풀 꺾인 모습이다. 2014년까지 풍국주정은 매년 연평균 10%의 매출 성장세를 보였다. 하지만 지난해에는 매출 증가세가 둔화됐다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 241억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했다. 영업이익은 36% 줄어든 18억원을, 순이익은 33% 감소한 13억원을 기록했다. 매출이 감소하고, 이익은 더 큰 폭으로 줄면서 수익성도 악화됐다.

3분기 실적은 다소 부진했지만, 연환산(최근 4분기 합산) 기준은 2014년 대비 이익이 늘은 상태다. 4분기에 전년 동기와 비슷한 이익을 낸다면, 2015년 연간 이익도 전년 대비 증가한다.



21일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 풍국주정의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 소폭 늘어난 309억원이다. 영업이익은 50% 증가한 11억원, 순이익은 88% 늘어난 8억원으로 각각 예상했다(이하 연결기준). 이익이 더 크게 늘어 수익성이 개선될 것이라는 전망이다. 이는 최근 3개월 간 풍국주정의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다.

한편 안전한 재무상태와 배당매력이 눈에 띈다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 24%로 낮고 유동비율은 318%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 6%로 낮으며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 57배로 높게 나타난다.

배당도 꾸준히 지급해왔다. 풍국주정은 최근 5년간 매년 주당 125~250원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2.5%~4.3%, 배당성향은 19%~34% 가량이다. 만약 올해도 250원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 2.6%다(전일 종가 기준).



지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 11.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.78배다. 자기자본이익률(ROE)은 6.7%다. 지난해 상반기까지 주가는 1만4700원까지 오르며 PBR도 1.2배를 넘었지만, 현재는 주가가 하락하면서 0.7배로 낮아졌다.

[풍국주정] 투자 체크 포인트

기업개요 12.11/27	대구 지역을 기반으로 한 주정 제조업체
사업환경 14.04/18	▷ 주력 제품인 주정의 90%는 소주의 원료. 최근 저도주 시장의 확대로 수요가 증가 ▷ 산업용가스는 국내 및 세계 경제 발전에 따라 지속적인 성장이 예상됨 ▷ 수소에너지는 정부 지원하에 적극적으로 육성되고 있음. 소수 자동차 등 향후 활용분야가 무궁무진함
경기변동 13.05/27	▷ 소주산업의 경기와 연동, 대체적으로 경기변동에 비탄력적임 ▷ 산업용가스, 수소가스 산업은 국민소득 증대 및 국내 경제규모에 영향을 받음
주요제품 15.09/01	▷ 주정: 소주 원료로 사용 (49%) - 판매가 : 11년 드럼당 32만4320원 → 12년 33만9144원 → 13년 33만9144원 → 14년 33만9144원 → 15년 반기 33만9144원) ▷ 산업용 가스 (24%) ▷ 수소가스 (30%) * 괄호 안은 연결 매출 비중
원재료 15.09/01	▷ 조주정, 타피오카 외 (59.34%) - 조주정, 리터당 가격 :11년 856원 → 12년 893원 → 13년 793원 → 14년 786원 → 15년 반기 711원 ▷ 수소 (35.38%) - 수소 N㎥당 가격 : 15년 반기 215원 * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 14.04/18	▷ 주류 소비 증가시 수혜 ▷ 제품가 인상 및 원재료 가격 하락시 수혜
리스크 14.04/18	원재료가 상승시 수익성 악화
신규사업 13.05/27	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[풍국주정] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	385	511	488	480
영업이익	74	59	69	38
영업이익률(%)	19.2%	11.5%	14.1%	7.9%
순이익(연결지배)	62	62	73	45
순이익률(%)	16.1%	12.1%	15%	9.4%

주요투자지표
이시각 PER	11.88
이시각 PBR	0.79
이시각 ROE	6.67%
5년평균 PER	9.08
5년평균 PBR	0.68
5년평균 ROE	8.03%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[풍국주정] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이한용	본   인	보통주	3,530,532	42.03	3,530,532	42.03	-
박순애	배우자	보통주	1,115,980	13.29	1,115,980	13.29	-
이명기	제	보통주	476,446	5.67	0	0.00	장내매도
우신에너지	특수관계사	보통주	0	0.00	458,776	5.46	장내매수
이승현	자	보통주	126,338	1.50	126,338	1.50	-
선도화학	계열회사	보통주	118,050	1.41	118,050	1.41	-
이용욱	제	보통주	106,500	1.27	106,500	1.27	-
이창헌	자	보통주	101,324	1.20	101,324	1.20	-
이명희	매	보통주	65,269	0.78	65,269	0.78	-
이미경	매	보통주	32,954	0.39	32,954	0.39	-
이지선	자	보통주	32,661	0.39	32,661	0.39	-
이은경	매	보통주	10,274	0.12	10,274	0.12	-
계		보통주	5,716,328	68.05	5,698,658	67.84	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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